A las personas de negocios exitosas les gusta pensar que son geniales bajo presión. ¿Pero es eso cierto? Las decisiones importantes, como hacer una inversión clave, aumentar la producción o expandirse a nuevas líneas, están empañadas por la emoción humana. Las finanzas del comportamiento se han convertido en un campo de estudio que trata de explicar y mediar estas desviaciones en el comportamiento de los inversores a partir de las expectativas formadas por las finanzas tradicionales o los mercados eficientes previstos por la economía neoclásica. Si bien todavía hay mucho debate en cuanto a la validez de las finanzas del comportamiento, cada vez es más relevante. Daniel Kahneman y Amost Tversky ganaron el Premio Nobel de Economía en 2002 por su trabajo en economía del comportamiento, específicamente lidiando con la irracionalidad emocional de las personas cuando se trata de evitar pérdidas. (Para obtener más información, consulte: Sesgo conductual: cognitivo frente a sesgo emocional en la inversión .)

Los sesgos emocionales son causados ​​por la forma en que las emociones y los sentimientos de los individuos alteran el marco de la información y la decisión, en lugar del proceso utilizado para analizarla. Si bien los errores cognitivos se pueden corregir educando e informando a los tomadores de decisiones, los sesgos emocionales son mucho más difíciles de mediar.

Sesgos emocionales

Algunos de los sesgos emocionales que se han identificado son:

1. La aversión a la pérdida es una característica clave de la teoría de prospectos, donde las personas colocan un "valor" más grande sobre las pérdidas que las ganancias del mismo tamaño. Debido a la aversión a las pérdidas, las personas terminan asumiendo más riesgos en lugar de vender acciones con pérdidas o detener las operaciones de una empresa perdedora. En cambio, es probable que se dupliquen con la esperanza de que la pérdida eventualmente se convierta en una ganancia. Superar la angustia mental de reconocer las pérdidas de papel ayudará a lidiar con este sesgo emocional.
2. El efecto monetario de la Cámara es cuando las personas asumen más riesgos cuando invierten ganancias que el capital. Aquellos que tienen dinero, por lo tanto, serán propensos a perder esos beneficios en lugar de usarlos sabiamente. Los ganadores de lotería que gastan millones en un corto período de tiempo o los comerciantes que incurren en pérdidas sustanciales después de una racha ganadora son buenos ejemplos.
3. Sesgo de exceso de confianza es la ilusión de tener información superior o una capacidad superior para interpretar información. La mayoría de las personas cree que sus habilidades y su previsión son mejores que el promedio, lo que puede hacer que las personas subestimen los riesgos a la baja mientras que sobreestiman el potencial alcista. Parte del exceso de confianza es el comportamiento autoejecutable , donde las personas buscan tomar más crédito por los resultados exitosos de lo que es debido, y el comportamiento autoprotector que culpa a alguien u otra persona en el caso de una falla
4. El sesgo de status-quo es la tendencia de un individuo a permanecer en sus inversiones o líneas de negocio actuales en lugar de sufrir cambios, incluso si se justifica un cambio. Esto puede explicar por qué los trabajadores rara vez reequilibran o reasignan sus saldos de cuentas de jubilación o por qué algunas empresas pierden ante competidores más ágiles.
5. Endowment effect sirve para valorar un activo que ya se mantiene más alto que si no hubiera sido retenido. En otras palabras, las cosas que usted posee son intrínsecamente más valiosas para usted que las cosas que aún no posee. El efecto es mantener demasiado tiempo para perder inversiones o las obtenidas a través de donaciones o herencias. También puede conducir a una desconexión del mercado entre el comprador de un objeto y su vendedor, que irracionalmente cree que vale más de lo que es.
6. La aversión del pesar surge de tomar o no tomar medidas por temor a que la decisión termine siendo la equivocada. Esto puede llevar a quienes tomaron malas decisiones para actuar a la defensiva y para que otros se quedaran en inversiones de bajo riesgo en lugar de actuar en un acuerdo que podría salir mal. Esto limita el potencial de crecimiento y permite una mentalidad de rebaño.
7. La falacia del jugador es cuando se predice erróneamente una reversión a la media. Por ejemplo, un jugador que juega a la ruleta en un casino puede creer erróneamente que un número "rojo" se debe simplemente a que recientemente se ha producido una larga serie de números "negros". Esto es incorrecto porque cada giro de la rueda de la ruleta es una prueba independiente que no tiene relación con los resultados pasados ​​o futuros. Los inversionistas o dueños de negocios pueden no ver los cambios en los fundamentos y asumir erróneamente que las cosas volverán a la normalidad. (Para obtener más información, consulte: Efectos de los sesgos de comportamiento en las decisiones de inversión .)

The Bottom Line

Las finanzas conductuales describen las formas en que los inversores y los responsables de la toma de decisiones pueden actuar de forma irracional, debido a errores cognitivos y prejuicios emocionales. Los seres humanos somos seres emocionales y no hay forma de eludir este elemento humano cuando se trata de tomar decisiones comerciales. Comprender estos errores y sesgos, sin embargo, puede ayudar a aliviarlos con el fin de tomar decisiones mejores y más racionales cuando se trata de asuntos de negocios y dinero. Las finanzas del comportamiento son descriptivas, nos dicen un poco acerca de cómo funciona realmente el mundo real, pero todavía no apunta a prescribir un conjunto universal de pasos para lograr la plena racionalidad anticipada por la teoría financiera tradicional.