Desde el momento en que se originaron los fondos cotizados (ETF), han sido ampliamente vistos como una alternativa más líquida a los fondos mutuos. Los inversores no solo obtendrían la misma amplia diversificación que podrían con los fondos de inversión indexados, sino que, a diferencia de los fondos de inversión, tienen la libertad de negociarlos durante el horario de mercado.

Más significativamente, los inversores institucionales podrían usarlos para ingresar y salir rápidamente de las posiciones, lo que las convierte en una herramienta valiosa en situaciones en las que el efectivo debe recaudarse rápidamente. Si bien los inversores individuales tienen pocos recursos cuando la liquidez disminuye, los inversores institucionales que utilizan ETF pueden evitar algunos problemas de liquidez mediante la compra o venta de unidades de creación, que son cestas de las acciones subyacentes que componen cada ETF.

Los niveles más bajos de liquidez conducen a mayores márgenes de compra y venta, mayores discrepancias entre el valor del activo neto y el valor de los valores subyacentes y una menor capacidad para comerciar de forma rentable. Veamos qué ETF le brindan la mayor liquidez y, por lo tanto, la mayor oportunidad de obtener ganancias.

Factores que influyen en la liquidez de ETF

Sigue siendo cierto que los ETF tienen una mayor liquidez que los fondos mutuos. El grado de liquidez de un ETF depende de una combinación de factores primarios y secundarios.

Los factores principales incluyen:

• La composición del ETF
• El volumen de negociación de los valores individuales que componen el ETF

Los factores secundarios incluyen:

• El volumen de negociación de El ETF mismo
• El entorno de inversión

ETF Composition

ETF puede invertirse en una serie de clases de activos, incluidos bienes inmuebles, renta fija, renta variable, materias primas y futuros. Dentro del universo de acciones, la mayoría de los ETFs replican índices específicos, como los índices de crecimiento o valor de gran capitalización, capitalización mediana, pequeña capitalización. También hay ETF que se centran en sectores específicos del mercado, como la tecnología, así como en determinados países o regiones.

En general, los ETF que invierten en empresas de gran capitalización que cotizan en bolsa son los más líquidos. Específicamente, varias características de los valores que componen un ETF también afectarán su liquidez. Los más destacados se explican a continuación. (Ver también: Un vistazo a ETF Construction )

• Clase de activos - Los ETF que invierten en valores menos líquidos, como los inmuebles, son menos líquidos que los que invierten en activos más líquidos , como las acciones o el ingreso fijo.
• Capitalización de mercado: La capitalización de mercado mide el valor de un valor y se define como la cantidad de acciones en circulación de una empresa que cotiza en bolsa multiplicada por el precio de mercado por acción. Por defecto, las empresas más conocidas que cotizan en bolsa son a menudo acciones de gran capitalización, que son, por definición, las más valiosas de las acciones que cotizan en bolsa. Los ETF que invierten en acciones generalmente son más líquidos si los valores son bien conocidos y ampliamente negociados.Debido a que estas acciones son bien conocidas, comúnmente se mantienen en las carteras de los inversores y el volumen de negociación sobre ellas es alto, lo que también aumenta su liquidez. Por el contrario, las acciones de las empresas de pequeña y mediana capitalización no tienen tanta demanda y no están tan ampliamente mantenidas en carteras de inversión; por lo tanto, el volumen de operaciones y la liquidez son menores para estas acciones.
• Perfil de riesgo de los valores subyacentes - Cuanto menos riesgoso sea un activo, más líquido será. Por ejemplo:
  
  • Las acciones de gran capitalización se consideran menos riesgosas que las acciones de pequeña y mediana capitalización.
  • Los valores de las empresas de las economías desarrolladas se consideran menos riesgosos que los de las economías emergentes.
  • Los ETF que invierten en índices de mercado amplios son menos riesgosos que los que se centran en sectores específicos.
  • En el mundo de renta fija, los ETF que invierten en bonos corporativos con grado de inversión y bonos del Tesoro son menos riesgosos que los que invierten en bonos de menor grado.

Como resultado, los ETF que inviertan en acciones de gran capitalización, economías desarrolladas, índices de mercado amplios y bonos con grado de inversión serán más líquidos que aquellos que inviertan en sus contrapartes más riesgosas.

• Donde los valores en un ETF están domiciliados - Los valores nacionales son más líquidos que los valores extranjeros por una serie de razones:
  
  • Comercio de valores extranjeros en diferentes zonas horarias.
  • Las bolsas extranjeras, junto con los países en los que se basan, tienen diferentes leyes y regulaciones comerciales, que afectan la liquidez.
  • Como la mayoría de las acciones extranjeras son propiedad de American Depositary Receipts (ADR), que son valores que invierten en valores de empresas extranjeras en lugar de los valores extranjeros reales, la liquidez de los ETF que invierten en ADR es inferior a la de los ETF. eso no (Ver también: ¿Qué son los recibos de depósito? )

El tamaño del intercambio en el que los valores en una operación ETF también hacen una diferencia. Los valores que cotizan en bolsas grandes y conocidas son más líquidos que los que cotizan en bolsas más pequeñas, por lo que los ETF que invierten en esos valores también son más líquidos que los que no lo hacen.

Volumen de negociación de acciones de ETF

Como el precio de mercado afecta la liquidez de una acción, también lo hace el volumen de negociación. El volumen de negociación se produce como resultado directo de la oferta y la demanda. En el mundo financiero, los valores de menor riesgo se negocian con mayor libertad y, por lo tanto, tienen un mayor volumen de negociación y liquidez. Cuanto más activamente se negocia un valor en particular, más líquido es; por lo tanto, los ETF que inviertan en valores negociados activamente serán más líquidos que los que no lo hacen.

Las personas que inviertan en ETF con menos valores negociados activamente se verán afectados por un mayor diferencial de oferta y demanda, mientras que los inversores institucionales pueden optar por negociar utilizando unidades de creación para minimizar los problemas de liquidez. (Ver también: Cinco defectos de los ETF que no debe pasar por alto )

Volumen de negociación del ETF en sí

El volumen de negociación de un ETF también tiene un impacto mínimo en su liquidez. Los ETF que invierten en acciones en el S & P 500, por ejemplo, se negocian con frecuencia, lo que lleva a una liquidez ligeramente mayor.(Ver también: ETF S & P 500: peso del mercado frente a igual peso )

Entorno de inversión

Dado que la actividad comercial es un reflejo directo de la oferta y la demanda de valores financieros, el entorno comercial también afecta la liquidez Por ejemplo, si se busca un sector de mercado en particular, se buscarán ETF que inviertan en ese sector, lo que generará problemas temporales de liquidez. Debido a que las compañías que emiten los ETF tienen la capacidad de crear ETF adicionales con bastante rapidez, estos problemas de liquidez suelen ser a corto plazo. (Ver también: ETFs de Singing Out Sector )

Conclusión

Al igual que con cualquier garantía financiera, no todos los ETF tienen el mismo nivel de liquidez. La liquidez de un ETF se ve afectada por los valores que posee, el volumen de negociación de los valores que posee, el volumen de negociación del propio ETF y, finalmente, el entorno de inversión. Ser consciente de cómo estos factores afectan la liquidez de un ETF, y por lo tanto su rentabilidad, mejorará los resultados, lo que se vuelve especialmente importante en entornos donde cada punto base cuenta.