Uno de los categorías menos conocidas de fondos negociados en bolsa (ETF) son los fondos ETF de MLP. Estos ETF invierten en asociaciones limitadas principales (MLP), estructuras de inversión que se centran en el transporte de recursos como el petróleo y el gas natural. Esta categoría de ETF ha atraído la atención de los inversores principalmente debido al hecho de que a menudo ofrecen dividendos atractivos, apelando a los inversores que buscan rendimientos estables por encima del promedio. Debido al modelo de negocios empleado por las MLP, que se enfoca en proveer ductos, instalaciones de almacenamiento y otros componentes de infraestructura, las MLP son menos vulnerables a los altibajos de los precios de las materias primas y pueden capturar un flujo de ingresos más estable.

Los ETF de MLP también pueden ser inversiones con ventajas impositivas, ya que invertir en MLP a través de un ETF en lugar de invertir directamente en una o más MLP evita que el inversor sea designado como socio limitado y tenga que presentar una K- 1 formulario a efectos impositivos Los ETFs de MLP también ofrecen un medio para diversificar una cartera de inversión que, de otro modo, es una cartera de acciones mayoritariamente tradicional, porque tiende a haber poca correlación entre el rendimiento de las MLP y el del mercado de valores en general.

Al elegir entre ETFs de MLP, los inversores deben considerar las tres estructuras diferentes disponibles: fondos abiertos, corporaciones C y notas cotizadas en bolsa (ETN). En general, los ETF estructurados por ETN son más atractivos para los inversores que utilizan cuentas de inversión con impuestos diferidos y tienen horizontes temporales de inversión más cortos, mientras que los ETF más tradicionales de sociedades C o de fondos abiertos son más adecuados para inversores con horizontes temporales más largos. inversiones y que no utilizan cuentas con impuestos diferidos para invertir en ETF.

Como es el caso con la mayoría de las categorías de ETF, las aproximadamente dos docenas de opciones de fondos disponibles en esta categoría son en su mayoría fondos pasivos de seguimiento de índices. El primer ETF puro y activo gestionado de forma activa no apareció hasta octubre de 2014, cuando Infrastructure Capital Advisors introdujo el ETF InfraCap MLP (NYSEARCA: AMZA AMZAInfraCap MLP8. 37 + 0. 24% Creado con Highstock 4. 2 6 ).

InfraCap MLP ETF

El InfraFocus MLP ETF fue lanzado a fines de 2014 por Infrastructure Capital Advisors. Ha atraído $ 128. 5 millones en activos totales bajo administración (AUM) a partir de Novemebr 2016, lo que lo hace relativamente pequeño en comparación con el ETF de MLP más ampliamente utilizado, el Alerian MLP ETF (NYSEARCA: AMLP AMLPAlerian MLP10. 86 + 0. 84% < Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con sus $ 9. 1 mil millones en activos. El ETF Infracap MLP está estructurado como una corporación C, lo que significa que se grava como una corporación en el nivel de fondos, con el beneficio de que sus distribuciones generalmente son de impuestos diferidos.La estructura de la corporación C también le permite al fondo asignar completamente sus activos a los MLP, mientras que los fondos abiertos solo pueden asignar un máximo del 25% de sus activos directamente a los MLP. Este ETF activamente gestionado tiene 39 posiciones largas y 96 cortas en MLP que transportan, almacenan o procesan productos energéticos. Las tres principales participaciones del fondo son Energy Transfer Partners LP (NYSE: ETP ETPEnergy Transfer Partners LP17. 23-1. 60% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Williams Partners LP (NYSE: WPZ WPZWilliams Partners LP36. 88 + 1. 18% Creado con Highstock 4. 2. 6 y Energy Transfer Equity LP (NYSE: ETE ETEEnergy Transfer Equity LP17. 96 + 0. 96% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). El índice de gastos para este ETF es 1. 11%, que es previsiblemente más alto que el promedio de la categoría de sociedad de energía limitada de 0. 71%, ya que este fondo se gestiona activamente. El rendimiento de un año para AMZA es negativo 1. 2%, con un rendimiento inferior al promedio de la categoría de 4. 37%. Sin embargo, a partir de noviembre de 2016, a la fecha, el fondo retornó 20. 16%, superando significativamente el promedio de la categoría en 16. 73%, reflejando su desempeño desde el repunte de los precios del petróleo. Su desempeño de tres meses a 0. 80% negativo está en línea con el promedio de la categoría. La rentabilidad por dividendo a 12 meses para el fondo fue 19. 57%.

Comparación con otros ETF de MLP

El ETF de MLP más ampliamente celebrado, el Alerian MLP ETF, un fondo pasivo de seguimiento de índices, muestra un rendimiento anual de 6. 02% mucho mejor que el ETF de InfraCap MLP. . Sin embargo, su retorno a la fecha del año pasado fue del 56%, el rendimiento a tres meses fue negativo. El 55% está muy atrás de AMZA en ambos aspectos. El rendimiento de 12 meses para Alerian MLP es 8. 76%, también es sustancialmente menor que para AMZA.

El competidor más directo del InfraCap MLP ETF es First Trust North American Energy Infrastructure (NYSEARCA: EMLP

EMLPFT Nth Am Enrg24. 65 + 0. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 < ), otro ETF activamente gestionado en la categoría MLP. Este ETF difiere del ETF de InfraCap MLP en que es un juego de MLP menos puro debido a que está estructurado como un fondo abierto y por lo tanto limitado en el porcentaje de activos que puede asignar directamente a MLP. Además de los MLP, también invierte en empresas de ductos y servicios públicos, empresas canadienses que anteriormente eran fideicomisos de regalías y acciones institucionales de MLP emitidas por filiales de MLP. El ETF First Trust North American Energy Infrastructure supera con creces al ETF de InfraCap MLP con su rendimiento anual de 14. 58% y su rendimiento anual (en noviembre de 2016) de 22. 39% positivo. Tiene un desempeño inferior a AMZA en términos de tres meses, con un rendimiento negativo de 3. 15%. La rentabilidad por dividendo a 12 meses de EMLP es 3. 78%, mucho menor que el rendimiento de AMZA de 19. 75%.