Aunque tiene sentido poner su dinero a trabajar para usted mediante la utilización de una variedad de inversiones, el Servicio de Rentas Internas (IRS) no está dispuesto a dejar que esas ganancias no estén gravadas. Por supuesto, algunos tipos de inversiones generan mayores cargas impositivas que otros, pero puede ser difícil diferenciar las inversiones buenas de las no tan buenas sin una comprensión integral de cómo opera cada producto y cómo el IRS grava diferentes tipos de ingresos de inversión .

Aunque no todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) son eficientes desde el punto de vista tributario, su estructura híbrida los hace singularmente capaces de reducir la responsabilidad tributaria de los accionistas internalizando las pérdidas mientras externalizan los beneficios. Además, la estrategia de inversión a largo plazo empleada por los ETF indexados significa que las pocas distribuciones que hacen son probablemente gravables a una tasa menor que las ganancias de capital o las distribuciones de dividendos realizadas por muchos fondos mutuos.

¿Qué es un ETF?

Un ETF es un fondo, muy parecido a un fondo mutuo, que incluye una gama de valores y que se gestiona profesionalmente para generar rendimientos para los accionistas. Al igual que con los fondos mutuos, los accionistas poseen porciones del valor del ETF, que son iguales al valor total de todos los valores en la cartera del fondo. A diferencia de los fondos mutuos, y al igual que las acciones y los bonos, los ETF se compran y venden en el mercado abierto.

Aunque no es universalmente cierto, la mayoría de los ETF tienden a rastrear un índice y buscan imitar o superar los rendimientos de ese índice para un año determinado. Por ejemplo, un ETF podría incluir todas las acciones en el S & P 500 y estar orientado a igualar el rendimiento del índice dólar por dólar. Tradicionalmente, los ETF se administran pasivamente ya que solo compran o venden activos cuando el índice correspondiente agrega o elimina acciones de su lista.

Menor movimiento de activos

Una de las características de los ETF que los hace tan eficientes en términos de impuestos es su baja proporción de rotación. El índice de rotación de un fondo es un reflejo de la frecuencia con que compra y vende valores en un año determinado. Un fondo con una tasa de rotación de uno, por ejemplo, ha reemplazado todos los activos de su cartera una vez en los últimos 12 meses. Debido a que los ETF en general rastrean un índice, la cantidad de reequilibrio requerido es considerablemente más baja que para fondos de inversión gestionados más activamente.

La baja rotación de activos de los ETF significa que generan menos "eventos imponibles" durante el transcurso del año. Cuando un fondo mutuo vende un activo para obtener un beneficio, por ejemplo, se requiere distribuir esas ganancias a los accionistas en forma de distribuciones de ganancias de capital. Los accionistas son entonces responsables de pagar impuestos sobre ese ingreso de inversión.

Debido a que los ETF hacen muy pocos intercambios durante el año, es menos probable que generen distribuciones de ganancias de capital.En cambio, los accionistas solo experimentan ganancias de capital cuando venden sus acciones. Aunque este sigue siendo un evento imponible, es uno que se puede planificar por adelantado porque la venta se realiza a discreción del accionista.

Trading basado en el mercado

Otra razón por la cual los ETF son eficientes desde el punto de vista fiscal es que se negocian en el mercado abierto. Cuando un inversor quiere vender sus acciones, simplemente puede venderlas a otro inversor como lo haría con una acción o un bono.

Por el contrario, cuando un accionista de fondos mutuos quiere vender sus acciones, debe volver a venderlas al fondo mismo, que a menudo debe liquidar algunos activos para financiar el rescate. Esta venta de activos genera una distribución de ganancias de capital, lo que significa que la carga tributaria de la venta de un accionista es responsabilidad de todos los accionistas, incluso si el fondo en realidad genera una pérdida para el año.

La negociación basada en el mercado utilizada por ETF solo genera eventos sujetos a impuestos para las personas involucradas y no para el fondo en sí. A diferencia de los fondos mutuos, solo el inversionista que vende sus acciones debe informar la ganancia o pérdida en su declaración de impuestos, mientras que otros accionistas no se ven afectados.

Creación y amortización en especie

Una estrategia de optimización de impuestos especialmente única utilizada por los ETF es la creación y el canje en especie. La creación en especie simplemente significa que, en lugar de pagar en efectivo por las acciones de un ETF, un participante autorizado, generalmente una firma de corretaje que representa a inversores individuales o institucionales, puede negociar acciones de los valores mantenidos dentro del fondo. Cuando un accionista quiere canjear su participación en el ETF, el reembolso en especie le permite recibir las acciones correspondientes a cambio de su participación en el ETF.

Aunque estas opciones solo suelen estar disponibles para inversores institucionales de gran escala, la práctica de creación y rescate en especie proporciona beneficios fiscales a todos los accionistas, grandes y pequeños, porque permite al ETF financiar reembolsos con las acciones que tener la base de menor costo Cuanto menor es la base del costo, o el precio de compra, de cualquier acción dada, mayor es el beneficio gravable generado por su venta. Al pagar a los accionistas en especie con las acciones más baratas, ETF retiene solo las acciones con las ganancias gravables más bajas. Esto disminuye la responsabilidad tributaria de todos los accionistas restantes.

Mientras tanto, la base del costo de las acciones de ETF redimidas está dictada por su precio cuando el accionista las compró, no en base al costo de los valores individuales en la cartera. El accionista reembolsable, por lo tanto, solo paga impuestos sobre la ganancia o pérdida generada por la venta de sus acciones de ETF.

Ganancias a largo plazo y dividendos calificados

Otra forma en que los ETF pueden ser eficientes en términos de impuestos es que las distribuciones que generan a menudo se gravan a una tasa más baja. Debido a que los ETF generalmente son fondos indexados, tradicionalmente emplean una estrategia de compra y retención. Debido a esto, la mayoría de los activos en la cartera de un ETF se mantienen durante un año o más, haciendo que cualquier ganancia generada por su venta sea una ganancia de capital a largo plazo. Por lo tanto, todas las distribuciones de ganancias de capital que generen probablemente se graven como ganancias a largo plazo en lugar de ingresos ordinarios.Esta puede ser una distinción especialmente importante ya que la diferencia entre las tasas ordinarias de impuestos sobre la renta y las tasas de ganancias de capital puede llegar hasta el 20%.

Además, debido a que los ETF indexados son inversiones a más largo plazo, es más probable que el IRS considere que las distribuciones de dividendos son "calificadas", dependiendo de cuánto tiempo una persona ha poseído sus acciones antes del pago del dividendo. Al igual que las ganancias de las inversiones a largo plazo, los dividendos calificados se gravan como ganancias de capital en lugar de ingresos ordinarios.

Evitar los impuestos innecesarios e impredecibles es un aspecto importante de la optimización de su cartera de inversiones. Al evaluar la rentabilidad de una inversión determinada, tenga en cuenta cómo los ingresos que genera pueden afectar su vencimiento de impuestos. En caso de duda, un ETF indexado con una sólida trayectoria es una excelente manera de aumentar la eficiencia tributaria de su cartera.