Opciones europeas
Las opciones europeas pueden solo ejercerse en la fecha de vencimiento. Las opciones europeas generalmente se valoran con la fórmula del modelo Black-Scholes o Black. Esta es una ecuación simple con una solución cerrada que se ha convertido en estándar en la comunidad financiera.

American Option
Esta es una opción que se puede ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento inclusive. No hay fórmulas generales para valorar las opciones americanas, pero hay disponible una selección de modelos para aproximar el precio (por ejemplo, Whaley, modelo de opciones binomiales, Monte Carlo y otros), aunque no hay consenso sobre cuál es preferible.

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Las opciones estadounidenses raramente se ejercitan temprano. Esto se debe a que todas las opciones tienen un valor de tiempo no negativo y por lo general valen más las que no se han ejercitado. Los propietarios que desean darse cuenta del valor total de sus opciones preferirán venderlos en lugar de ejercitarlos temprano y sacrificar parte del valor del tiempo.

Tenga en cuenta que los nombres de estos tipos de opciones no están relacionados de ninguna manera con Europa o los Estados Unidos.

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Moneyness
El concepto de moneyness describe si una opción es ins, out, at o in-the-money examinando la posición del strike vs. precio de mercado existente de la seguridad subyacente de la opción.

• En el dinero - Cualquier opción que tenga un valor intrínseco está en el dinero. Se dice que una opción de compra está en el dinero cuando el precio de futuros excede el precio de ejercicio de la opción. Un put está en el dinero cuando el precio de futuros está por debajo del precio de ejercicio de la opción. Por ejemplo, una opción call de marzo CME euro 90 estará en el dinero si los futuros de marzo CME euro están por encima de 90, lo que significa que el titular tiene derecho a comprar estos futuros en 90, independientemente de cuánto ha subido el precio. Cuanto más en el dinero una opción, menor será el valor de tiempo que tendrá.
• Profundo en el dinero - Estas opciones representan un margen más grande entre la huelga y el precio de mercado de un valor subyacente. Las opciones que son profundas en el dinero generalmente se negocian en o cerca de sus valores intrínsecos reales, calculados restando el precio de ejercicio del precio de mercado del activo subyacente para una opción de compra (y viceversa para una opción de venta). Esto se debe a que las opciones con una cantidad significativa de valor intrínseco incorporadas tienen muy pocas posibilidades de caducar sin valor. Por lo tanto, el valor primario que proporcionan ya tiene un precio en la opción en forma de su valor intrínseco. A medida que una opción se mueve más adentro del dinero, el delta se aproxima al 100% (para opciones de compra), lo que significa que para cada cambio de punto en el precio del activo subyacente, habrá un cambio igual y simultáneo en el precio de la opción, en el mismo dirección.Por lo tanto, invertir en la opción es similar a invertir en el activo subyacente, excepto que el tenedor de la opción tendrá los beneficios de un menor desembolso de capital, un riesgo limitado, un apalancamiento y un mayor potencial de ganancias.
• Fuera del dinero - Estas opciones existen cuando el precio de ejercicio de una llamada (put) está por encima (debajo) del precio de mercado del activo subyacente. (Esencialmente, es el inverso de una opción de dinero). Las opciones que están fuera del dinero tienen un alto riesgo de caducar sin valor, pero tienden a ser relativamente baratas. A medida que el valor del tiempo se acerca a cero al vencimiento, las opciones fuera del dinero tienen un mayor potencial de pérdida total si el stock subyacente se mueve en una dirección adversa.
• En el dinero - Estas opciones existen cuando el precio de ejercicio de una compra o venta es igual al precio de mercado del activo subyacente. Básicamente puede pensar en el dinero como el punto de equilibrio (excluyendo los costos de transacción).

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¡Cuidado!
Tenga en cuenta que las formas de dinero mencionadas anteriormente no tienen en cuenta el costo del contrato de opción o prima.

• Resultado final: Calculado deduciendo la prima de la opción pagada a partir del valor intrínseco de la opción. En este caso, una opción dentro del dinero podría producir un pago negativo si la prima es mayor que el valor intrínseco de la opción.
• Valor intrínseco: El valor intrínseco en las opciones es la parte del dinero de la prima de la opción dentro del dinero. Es el valor que cualquier opción dada tendría si se ejerciera hoy. Se define como la diferencia entre el precio de ejercicio (X) de la opción y el precio actual real (CP) de la acción. En el caso de una opción de compra, puede calcular este valor intrínseco tomando CP - X. Si el resultado es mayor que cero (en otras palabras, si el precio actual de la acción es mayor que el precio de ejercicio de la opción), entonces la cantidad restante después de restar CP - X es el valor intrínseco de la opción. Si el precio de ejercicio es mayor que el precio de la acción actual, entonces el valor intrínseco de la opción es cero; no valdría nada si se ejerciera hoy (tenga en cuenta que el valor intrínseco de una opción nunca puede ser inferior a cero). Para determinar el valor intrínseco de una opción de venta, simplemente invierta el cálculo a X - CP.
• Valor de tiempo - El valor de tiempo es cualquier valor de una opción que no sea su valor intrínseco. El valor temporal es básicamente la prima de riesgo que el vendedor requiere para proporcionar al comprador de la opción el derecho de comprar o vender las acciones hasta la fecha de vencimiento. Si bien el cálculo real es complejo, fundamentalmente, el valor temporal está relacionado con la beta o volatilidad de una acción. Si el mercado no espera que la acción se mueva demasiado (si tiene una beta baja), entonces el valor de tiempo de la opción será relativamente bajo. Por el contrario, el valor de tiempo de la opción será alto si se espera que el stock fluctúe significativamente.

  El valor del tiempo disminuye a medida que una opción se acerca cada vez más al vencimiento. Esta es la razón por la cual las opciones se consideran activos "desperdiciados". A medida que una opción se aproxima al vencimiento, la acción subyacente tiene cada vez menos tiempo para avanzar en una dirección favorable para el comprador de la opción; por lo tanto, si tiene dos opciones idénticas, una que expira en seis meses y una que expira en 12 meses, la opción que expira en 12 meses tendrá un mayor valor de tiempo porque tiene una mayor probabilidad de subir más.