La balanza de pagos (BOP) es el lugar donde los países registran sus transacciones monetarias con el resto del mundo. Las transacciones se marcan como crédito o débito. Dentro del BOP hay tres categorías separadas bajo las cuales se clasifican las diferentes transacciones: la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta financiera. En la cuenta corriente, se registran los bienes, servicios, ingresos y transferencias corrientes. En la cuenta de capital, se registran los activos físicos como un edificio o una fábrica. Y en la cuenta financiera, se señalan los activos pertenecientes a los flujos monetarios internacionales de, por ejemplo, inversiones comerciales o de cartera. En este artículo, nos enfocaremos en analizar la cuenta corriente y cómo refleja la posición general de una economía.

La cuenta corriente

El saldo de la cuenta corriente nos dice si un país tiene un déficit o un superávit. Si hay un déficit, ¿eso significa que la economía es débil? ¿Un excedente automáticamente significa que la economía es fuerte?

No necesariamente. Pero para comprender la importancia de esta parte del BOP, debemos comenzar por observar los componentes de la cuenta corriente: bienes, servicios, ingresos y transferencias corrientes.

1. Mercancías : son de naturaleza móvil y física, y para que una transacción se registre como "bienes", un cambio de propiedad de / a un residente (del país local) a / desde un no residente (en un país extranjero) tiene que llevarse a cabo. Los bienes muebles incluyen mercancía general, bienes usados ​​para procesar otros bienes y oro no monetario. Una exportación se marca como un crédito (ingresa dinero), y una importación se registra como un débito (dinero que sale).

2. Servicios : estas transacciones son el resultado de una acción intangible, como transporte, servicios comerciales, turismo, regalías o licencias. Si se paga dinero por un servicio, se registra como una importación (un débito), y si se recibe dinero, se registra como una exportación (crédito).

3. Ingresos - El ingreso es dinero entrante (crédito) o fuera (débito) de un país de salarios, inversiones de cartera (en forma de dividendos, por ejemplo), inversiones directas o cualquier otro tipo de inversión. Juntos, los bienes, servicios e ingresos proporcionan una economía con combustible para funcionar. Esto significa que los artículos bajo estas categorías son recursos reales que se transfieren desde y hacia un país para la producción económica.

4. Transferencias actuales - Las transferencias corrientes son transferencias unilaterales sin recibir nada a cambio. Estos incluyen remesas de trabajadores, donaciones, ayudas y subvenciones, asistencia oficial y pensiones. Debido a su naturaleza, las transferencias actuales no se consideran recursos reales que afectan la producción económica.

Ahora que hemos cubierto los cuatro componentes básicos, debemos analizar la ecuación matemática que nos permite determinar si la cuenta actual tiene un déficit o un superávit (si tiene más crédito o débito). Esto nos ayudará a comprender de dónde pueden derivarse las discrepancias y cómo se pueden reestructurar los recursos para permitir una economía que funcione mejor.

Las siguientes variables entran en el cálculo del saldo de la cuenta corriente (CAB):

X = Exportaciones de bienes y servicios M = Importaciones de bienes y servicios NY = Ingresos netos en el extranjero NCT = Transferencias de corriente netas

La fórmula es:

CAB = X - M + NY + NCT

¿Qué nos dice?

Teóricamente, el saldo debería ser cero, pero en el mundo real esto es improbable, así que si la cuenta corriente tiene un superávit o un déficit, esto nos dice algo sobre el gobierno y el estado de la economía en cuestión, tanto en su propio y en comparación con otros mercados mundiales.

Un superávit es indicativo de una economía que es un acreedor neto del resto del mundo. Muestra cuánto ahorra un país en lugar de invertir. Lo que esto significa es que el país está proporcionando una gran cantidad de recursos a otras economías, y se le debe dinero a cambio. Al proporcionar estos recursos en el exterior, un país con un superávit CAB brinda a otras economías la oportunidad de aumentar su productividad mientras tienen un déficit. Esto se conoce como financiamiento de un déficit.

Un déficit refleja el gobierno y una economía que es un deudor neto del resto del mundo. Está invirtiendo más de lo que está ahorrando y está utilizando recursos de otras economías para cumplir con sus requisitos de consumo interno y de inversión. Por ejemplo, digamos que una economía decide que necesita invertir para el futuro (para recibir ingresos de inversión a largo plazo), por lo que, en lugar de ahorrar, envía el dinero al exterior en un proyecto de inversión. Esto se marcará como un débito en la cuenta financiera de la balanza de pagos en ese período, pero cuando se realicen rendimientos futuros, se registrarán como ingresos de inversión (un crédito) en la cuenta corriente en la sección de ingresos.

Un déficit en la cuenta corriente suele ir acompañado de un agotamiento de los activos en divisas porque esas reservas se utilizarían para inversiones en el extranjero. El déficit también podría significar un aumento de la inversión extranjera en el mercado local, en cuyo caso la economía local es responsable de pagar los ingresos de inversión de la economía extranjera en el futuro.

Es importante entender de dónde proviene un déficit o un superávit, ya que a veces considerar la cuenta corriente como un todo puede ser engañoso.

Análisis de la cuenta corriente

Las exportaciones implican demanda de un producto local, mientras que las importaciones apuntan a la necesidad de suministros para cumplir con los requisitos de producción locales. Una exportación es un crédito para una economía local, mientras que una importación es un débito, una importación significa que la economía local puede pagar una economía extranjera. Por lo tanto, un déficit entre exportaciones e importaciones (bienes y servicios combinados), también conocido como déficit en la balanza comercial (más importaciones que exportaciones), podría significar que el país está importando más para aumentar su productividad y eventualmente producir más exportaciones.Esto, a su vez, podría finalmente financiar y aliviar el déficit.

Un déficit también podría provenir de un aumento en las inversiones del exterior y un aumento de las obligaciones de la economía local para pagar los ingresos de la inversión (un débito de los ingresos en la cuenta corriente). Las inversiones en el extranjero generalmente tienen un efecto positivo en la economía local porque, si se usan con prudencia, proporcionan un mayor valor de mercado y producción para esa economía en el futuro. Esto puede permitir que la economía local eventualmente aumente las exportaciones y, de nuevo, revertir su déficit.

Entonces, un déficit no es necesariamente malo para una economía, especialmente para una economía en las etapas de desarrollo o bajo una reforma: una economía a veces tiene que gastar dinero para ganar dinero. Para ejecutar un déficit intencionalmente. Sin embargo, una economía debe estar preparada para financiar este déficit mediante una combinación de medios que ayudará a reducir los pasivos externos y aumentar los créditos del exterior. Por ejemplo, un déficit en cuenta corriente que se financia con inversiones de cartera a corto plazo o préstamos es probablemente más riesgoso. Esto se debe a que una falla repentina en un mercado de capitales emergente o una suspensión inesperada de la asistencia del gobierno extranjero, tal vez debido a tensiones políticas, dará lugar a un cese inmediato del crédito en la cuenta corriente.

The Bottom Line

El volumen de la cuenta corriente de un país es una buena señal de actividad económica. Examinando sus cuatro componentes, podemos tener una idea clara del alcance de la actividad de las industrias, el mercado de capitales, los servicios y el dinero que ingresa al país desde otros gobiernos o mediante remesas. Sin embargo, dependiendo de la etapa de crecimiento económico de la nación, sus objetivos y, por supuesto, la implementación de su programa económico, el estado de la cuenta corriente se relaciona con las características del país en cuestión. Pero al analizar un déficit o superávit en cuenta corriente, es vital saber qué está alimentando el crédito o débito adicional y qué se está haciendo para contrarrestar los efectos (un excedente financiado por una donación puede no ser la forma más prudente de administrar una economía ) En una nota aparte, la cuenta corriente también resalta lo que se negocia con otros países, y es un buen reflejo de la ventaja comparativa de cada nación en la economía global.