La reciente desaceleración del mercado ha llevado a algunos inversores a considerar inversiones alternativas para su cartera. Las inversiones alternativas incluyen capital privado, fondos de cobertura, bienes raíces, inversiones directas y más. A continuación, se incluye una guía general de factores que los inversores deben considerar al evaluar oportunidades de inversión alternativas, específicamente fondos. Como siempre, los inversores deben conversar con su asesor financiero o administrador de patrimonio antes de tomar cualquier decisión de inversión.
1) Perfiles de riesgo / rentabilidad
Todas las inversiones tienen un cierto nivel de riesgo y no se garantizan las devoluciones. Es esencial que un inversionista entienda que existen varios riesgos asociados con inversiones alternativas. Por lo tanto, los inversionistas deben comprender su perfil de riesgo / rendimiento, o cuánto están dispuestos a arriesgarse a perder a cambio de ganancias potenciales. En general, cuanto mayor sea el riesgo, mayor será el rendimiento potencial asociado con la inversión. Dado que el perfil de riesgo / rentabilidad de cada inversor es diferente, es crucial que los inversores entiendan su apetito para encontrar la oportunidad de inversión que mejor se adapte a ellos.
2) Costos de búsqueda y acceso a los gerentes
Una vez que un inversionista ha determinado que se siente cómodo con los riesgos y los retornos asociados con inversiones alternativas, el siguiente paso es identificar y contratar administradores de fondos. Los inversionistas deberán compilar una lista de administradores de fondos, entrevistarlos y llevar a cabo la diligencia debida adecuada, y sopesar los costos y beneficios de la asignación a diferentes tipos de activos. El costo de búsqueda es un factor que los inversores deben tener en cuenta cuando se trata de acceder e identificar a los administradores de fondos.
Una vez que los inversores compilan una lista breve de los potenciales gestores de fondos con los que les gustaría iniciar las conversaciones, generalmente se lleva a cabo una investigación exhaustiva sobre los gestores de fondos y las empresas asociadas. La investigación puede incluir verificar el control de corretaje de FINRA para ver si el administrador del fondo tiene violaciones de la SEC o infracciones pendientes, o analizar y comprender el historial del administrador del fondo.
3) Comprender la complejidad del Fondo
Las estrategias y objetivos detrás de un fondo de capital de riesgo, un fondo de capital privado y un fondo de cobertura varían significativamente. Cada una de estas clases de activos también tiene otra capa de varias estrategias. Por ejemplo, las estrategias típicas de los fondos de cobertura incluyen macro global, arbitraje de valores relativos impulsado por eventos, cuantitativo, multiestrategia y más. Los inversores deben tener una comprensión cómoda de cómo se comporta generalmente el fondo y las características de negociación detrás de las diversas estrategias de fondos. Si bien está bien que los inversionistas no comprendan los algoritmos específicos detrás de un fondo cuantitativo, es imperativo que el inversor comprenda la tesis estratégica general del fondo.
4) Estructura de comisiones
La estructura de comisiones estándar para fondos es el modelo 2/20, una comisión de gestión anual del 2% y una comisión de rentabilidad del 20%, sobre un cierto umbral de rentabilidad. Recientemente, ha habido un creciente nivel de descontento entre los inversores con la estructura de tarifas 2/20, y los fondos están empezando a reconsiderar sus estructuras de tarifas para alinear mejor los intereses con sus inversores. Una vez dicho esto, los inversores deben tener un conocimiento profundo de la estructura de comisiones del fondo. Comprender cómo se calculan las tarifas de rendimiento, tener una idea clara de los costos de ejecución y administración de fondos, y conocer las tasas de rentabilidad y los términos de canje son todas las mejores prácticas cuando se revisan los fondos. Las intromisiones en los términos de los honorarios pueden dar lugar a diferencias significativas en el capital que vuelven a los inversores.
Otro factor que los inversores deberían considerar es si los gestores de fondos invierten en sus propios fondos, lo que ayuda a alinear los incentivos entre ambas partes. En general, los inversionistas deben evaluar cuidadosamente y analizar las tarifas para asegurarse de que las tarifas asociadas alineen los incentivos del inversionista y del administrador de fondos.
5) Familiaridad con el proceso de Debida Diligencia
Una vez que los inversionistas han identificado a los administradores de fondos que son posibles objetivos de inversión, completar el proceso de diligencia debida generalmente es el siguiente en la línea. Los inversores pueden acceder al cuestionario de diligencia debida (DDQ) estándar de la industria proporcionado por asociaciones tales como la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas. También es común durante el proceso de diligencia debida que los inversores se encuentren cara a cara con los gestores de fondos para analizar la diferenciación competitiva del fondo con respecto a otros fondos, su estrategia y su historial. Además, muchos inversionistas también investigan a la firma de corretaje y a cualquier otro administrador de fondos externo con el que trabaja el fondo para garantizar que el fondo interactúe con los mejores profesionales de la industria.
6) Impuestos
Por último, pero no menos importante, la eficiencia tributaria es una consideración de inversión vital para los inversores. Si bien el rendimiento del fondo y el alfa son importantes, la eficiencia tributaria es tan importante como la que tendrá un impacto significativo en las ganancias de los inversionistas. Los inversores deben comprender cómo se gravan los rendimientos y si existen riesgos fiscales asociados con la estrategia. Lo último que un inversionista querría es una auditoría del IRS debido a estrategias tributarias no probadas o cuestionables. Los inversores siempre deben consultar con sus abogados y asesores financieros sobre las estrategias de eficiencia tributaria para asegurarse de que no se crucen las normas.
Estos son los factores generales que un inversor debe tener en cuenta al embarcarse en la asignación hacia inversiones alternativas. Identificar a los gestores de inversiones alternativos "correctos" y llevar a cabo el proceso de diligencia debida puede ser oportuno, pero los beneficios pueden superar con creces los costos cuando se toman las medidas apropiadas.
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