Las matemáticas están en el corazón de los mercados y las economías, ya sea un presupuesto simple o el cálculo de la tasa para un intercambio de incumplimiento crediticio. La física ha utilizado las matemáticas para crear leyes fundamentales que nos ayuden a informarnos sobre nuestro universo y a explicar lo que vemos a nuestro alrededor. Cuando uno de estos descubrimientos es lo suficientemente importante, se convierte en una ley. En este artículo, veremos qué leyes podemos usar para explicar nuestro universo financiero.

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1. Todas las medidas son relativas Las medidas solo importan en referencia a otros eventos. Un fondo mutuo que devuelve un 16% suena bien, pero ¿qué pasaría si ese año el mercado subiera un 14% normalmente? Las ganancias pueden caer un 3% por debajo de las expectativas de los analistas, pero aún representan un aumento del 5%, o incluso superar las expectativas simplemente al registrar una pérdida menor al esperado del 10%. (Conozca cómo se calcula esta métrica clave y cómo se usa para evaluar el rendimiento del mercado Pronósticos de ganancias: una guía preliminar .)

   Con la creciente tendencia de Wall Street y los medios financieros a bombardear a los inversores con cifras y titulares que llaman la atención como "XYZ aplasta las expectativas de los analistas" o "tanques ZYX con un cuarto trimestre débil", es importante darse cuenta de que estas cifras pueden no significar nada para usted. Si un inversor está contento con los fundamentos de una empresa, una pérdida trimestral o una ganancia débil es solo un pequeño bache en un largo camino, incluso podría presentar una oportunidad de compra. (Obtenga más información en ¿Qué son los fundamentos? )

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   De esta misma manera, ningún punto de referencia es una medida universal, pero solo es útil en relación con lo que está midiendo. No tiene sentido medir un fondo administrado agresivamente contra el S & P 500, porque un fondo agresivo debería superar al S & P en los mercados alcistas y tener un desempeño inferior en los mercados bajistas. En cambio, los inversionistas tienen que medir tales cosas con puntos de referencia que están altamente correlacionados, midiendo un fondo agresivo contra todos los demás fondos agresivos, para obtener información significativa.

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2. El futuro es incognoscible Los analistas, los expertos del mercado y los inversores están firmemente enfocados en el futuro. Así es como terminamos con compañías que operan en ridículos múltiplos de sus ganancias: los inversores no están pagando por la compañía tal como está, sino porque la ven funcionando en el futuro. Desafortunadamente, el futuro es incognoscible y se vuelve cada vez más así que cuanto más adelante lo intentes y mires. Esto tiene tres aplicaciones prácticas para el mercado:

   • Su cartera A veces los inversores de valor son hipérboles, lo que sugiere que una buena compañía se puede comprar, poner en un cajón y olvidarse durante 20 años. Si bien esto puede ser cierto, agrega un riesgo innecesario a su cartera. Debido a que el futuro es incierto, los inversionistas deben verificar sus tenencias anualmente para ver si hay alguna indicación de que las compañías que poseen están cambiando para peor.Los eventos de cisnes negros que agotan una cartera no siempre se pueden evitar, pero el declive a largo plazo de una empresa aparece en las finanzas año tras año. No puede predecir el futuro, pero puede mirar a la compañía que le pertenece ahora y decidir si aún quiere tenerla el próximo año. (Obtenga más información en nuestro Tutorial sobre estrategias de selección de acciones .)
   • Analistas Tome las expectativas de los analistas con un gran grano de sal. Después del Primero de Mayo, los modelos comerciales para la mayoría de las corredurías cambiaron de un enfoque en comisiones a servicios bancarios institucionales. Esto significa que la edad del analista independiente ha terminado. En su lugar, tiene analistas que redactan informes para empresas que son clientes de su casa de bolsa, lo que crea un conflicto de intereses importante. Se puede alentar a los analistas a predecir un futuro prometedor para un cliente, incluso si su investigación sugiere lo contrario. Esto no significa que toda la investigación de analistas es inútil, pero las páginas de recomendaciones con predicciones elevadas deberían ser arrancadas antes de su lectura.
   • Shooting Stars Piénselo bien antes de comprar altos múltiplos de P / E. Cuando las empresas comienzan a subir a los 20 altos en múltiplos de P / E, básicamente dice que le tomará dos décadas recuperar su inversión inicial, eso es si la compañía continúa exactamente como está. Cuando los inversores compran en grandes múltiplos, creen que la compañía continuará mejorando, pagando la inversión y más en un tiempo mucho más corto.

     Las probabilidades están en contra de esto ya que las empresas, incluso las empresas con un nuevo producto caliente, generalmente siguen un ciclo de crecimiento donde la fase de crecimiento rápido es solo una pequeña parte. Incluso los productos más revolucionarios saturan el mercado disponible con el tiempo y el crecimiento de los beneficios se ralentiza. Por lo tanto, piénselo dos veces antes de comprar una empresa que cotice 30 veces las ganancias que podrían hacerle esperar durante su vejez para el pago. Está bien poner capital de riesgo en algunos posibles futuros gigantes, pero no se debe aprovechar toda su cartera en el camino futuro de las estrellas fugaces. (¿Tiene la mejor combinación de inversiones? Descubra cómo asegurarse, consulte Principales errores en la construcción de la cartera y ¿Cuán arriesgada es su cartera? )

3. Todas las economías y Los mercados están en movimiento relativo Einstein y otros nos dieron un universo donde las galaxias se mueven y al mismo tiempo ejercen fuerzas entre sí. En el universo financiero, tenemos las economías de diferentes países expandiéndose y contrayéndose, e influyendo en las economías que les rodean. Aunque podemos decir que una economía está arriba en comparación con otra, es difícil aislar una de las otras. La cantidad de capital a corto plazo en el mundo es relativamente limitada, y si una economía está viendo un aumento, otra economía experimentará una falta comparativa.

   La mejor parte de este mercado global es que siempre habrá oportunidades de inversión en algunas partes del mundo, incluso si su mercado interno está sobrevaluado. Desafortunadamente, hay una desventaja en la red de fuerzas que compone el comercio global. Si una burbuja especulativa acelera peligrosamente ciertas partes del mercado global, entonces todo el tejido económico puede deformarse.Cuando la burbuja explota deja un agujero negro de capital destruido como la crisis hipotecaria o el colapso de 1929. Dicho esto, la interacción de las economías ha traído mucha más prosperidad que daños durante miles de años de comercio. (Para más información, vea 4 Factores que dan forma a las tendencias del mercado .)

Rompiendo las leyes de la física Aunque la física y la economía hablan el lenguaje matemático, hay una diferencia irreconciliable: el comportamiento humano puede alterar las leyes de mercado, mientras que todavía no hemos encontrado una manera de romper las leyes de la física. Esto significa que las observaciones, las estrategias de negociación y las teorías de mercado pueden mantenerse durante un largo tiempo y luego fallar de repente. Existen numerosos incidentes donde grupos, gobiernos e incluso individuos han deformado o suspendido las funciones naturales del mercado. Este elemento caótico de la conducta humana es lo que crea el riesgo y las recompensas que hacen que invertir sea tan emocionante como los agujeros negros, los destructores de partículas y las teorías cuánticas de la física.