Encuentra las gemas almacenadas ocultas que los analistas ignoran

Encuentran las gemas escondidas que los analistas ignoran

Ya sea que el mercado bursátil se encuentre en un mercado alcista o esté pasando por una de sus correcciones más comunes, hay analistas trabajando duro. Cubren acciones individuales, bonos, fondos y todo el mercado como estrategas. Si bien la mayoría de los analistas comparten el mismo objetivo: evaluar la capacidad de inversión de una empresa, sus métodos y prácticas pueden variar ampliamente. Los analistas también tienden a agrupar su cobertura en acciones grandes y populares, dejando poco espacio para que una empresa sorprenda al mercado con noticias descubiertas. También deja muchas compañías abiertas para el descubrimiento. Si la mayoría de los analistas cubren las grandes acciones, le corresponde al inversor inteligente encontrar las próximas acciones no descubiertas. (¿Piensa en confiar en las recomendaciones de los analistas para su próxima operación? Le mostraremos qué tener en cuenta. Para obtener más información, lea Lo que debe saber sobre los analistas financieros .)

El negocio de los analistas
Los analistas pueden trabajar en el lado de la compra de las empresas evaluadoras de negocios para su propio uso y vender sus investigaciones al mercado. Por otro lado, vender analistas secundarios suele proporcionar información al público comprador y, a menudo, puede tener cierto interés en la empresa a la que ofrecen. De cualquier manera, ambos tipos de analistas pasan la mayor parte de su tiempo investigando estados financieros e informes de ganancias. Desafortunadamente para el inversionista promedio, parece que no hay rima o razón en cuanto a cómo un analista elige qué compañías o por qué eligen esa ruta. También se han enfrentado a descifrar una amplia gama de opiniones de analistas ya que muchas empresas se han alejado de las calificaciones tradicionales de "comprar" y "vender" del pasado. (Obtenga más información en Analista pronostica un desastre con hechizos para algunas poblaciones .)

Cobertura
Cualquiera que dedique tiempo a leer informes de investigación de inversión sabe cuánta atención reciben algunas acciones. Al igual que un concurso de popularidad en la escuela secundaria, es inevitable que los analistas del lado de comprar y vender graviten hacia las acciones más populares. A menos que se asigne un analista a ese sector o se lo considere experto en esa compañía, la elección puede ser por muchas razones. Siempre ha existido cierta conexión entre la capitalización de mercado y la cobertura de los analistas, por lo que es inevitable que las grandes empresas como IBM y Exxon siempre tengan una cobertura en profundidad.

Estos son algunos ejemplos del número de analistas que cubren algunas de las acciones más grandes en enero de 2010:

Compañía Sector Capitalización (mil millones) Nº de analistas cubriendo
IBM Tecnología $ 175 22
Exxon Energía $ 325 19
GE Bienes de capital $ 175 14
Tecnología de Microsoft $ 280 30

Entonces, ¿por qué se necesitan más de 20 analistas diferentes para cubrir una empresa si las empresas no pueden proporcionar información privilegiada a nadie?También debe preguntarse cuánto trabajo analítico uno necesitaría hacer realmente si ya se ha hecho mucho. Uno de los problemas con tantos analistas es que hay ciertos momentos en los ciclos económicos en los que debido a la incertidumbre, muchas estimaciones de los analistas caen dentro de rangos estrechos. Esto puede ser particularmente extraño ya que muchos analistas pregonan que sus modelos estimativos de ganancias sean mejores que el resto. Si bien esto es un poco sospechoso a veces, los números trimestrales reportados a menudo se acercan al promedio de todas las estimaciones de los analistas.

Si bien esto hace que los analistas parezcan estar haciendo un buen trabajo al cubrir estas compañías, ¿cómo pueden realmente agregar valor? No puede recoger un periódico financiero o activar las noticias financieras sin escuchar sobre "sorpresas de ganancias". Esto se debe a que las sorpresas en las ganancias pueden impulsar un movimiento de precios de acciones hacia arriba o hacia abajo. Si todo lo que hace el analista es informar las noticias disponibles públicamente, también podría comprar la compañía e ignorar al analista. Los buenos analistas que profundizan en la investigación sí agregan un valor significativo, pero hay que leer más allá de los titulares. Si bien los analistas implementan modelos superiores e investigaciones adicionales a las comunes a los inversionistas de todos los días, las estimaciones de los analistas a menudo se reflejan inmediatamente en el precio de las acciones de la empresa cubierta. (Para obtener más información sobre las ganancias sorpresivas, lea Resultados sorprendentes de ganancias .)

The Ratings System
Tan reciente como la burbuja tecnológica, la mayoría de los analistas usaban calificaciones más simplificadas como los viejos formatos de simplemente comprar o espera Esto fue muy sencillo y fácil de entender, pero esto también dejó demasiadas variaciones de compra y venta hasta la interpretación. Esto fue aún más evidente a medida que los bancos de inversión que tomaron el nuevo público en bolsa anotaron una calificación de compra sobre esa acción.

Mientras que algunas firmas todavía se adhieren a la compra o venta directa, muchas han cambiado a un sistema más complicado de números, letras y calificaciones como "compra fuerte". Puede ver "iniciar cobertura", "rendimiento del mercado", "mercado con bajo rendimiento" o incluso "neutral" como calificación. Los números y las letras son un poco más fáciles de leer y más en blanco y negro. Para el inversionista promedio, aquí hay una buena regla general: si un analista tiene un poco de lenguaje positivo en su calificación, es su forma indirecta de decir comprar las acciones. Entonces, si confías en ese analista, compra. Una vez que el lenguaje comience a moverse aunque sea levemente negativo, puede suponer que es lo más parecido a una llamada de venta como decirlo. Este rango de calificaciones hace que sea más fácil para los analistas estar en lo correcto o incorrecto y les quita algo de presión de llamar a las partes más altas y más bajas. En los tiempos volátiles, necesita captar las pistas sutiles.

Acciones de bajo índice de analistas
Si bien un analista que cubre una empresa junto a una gran multitud puede no ser la mejor fuente de noticias de última hora, especialmente dado que esas opiniones ya se incorporarán al precio de las acciones, puede beneficiarse potencialmente de ellas. un analista que cubre esas acciones no queridas o gemas futuras.Aquí hay una lista de compañías en enero de 2010 que tienen pocos analistas que las cubran. La principal diferencia en compañías como estas, además de su tamaño mucho más pequeño, es la divergencia entre las estimaciones de los analistas. Un inversor puede beneficiarse si elige el analista adecuado para seguir. Un fenómeno común en las finanzas ocurre cuando hay una pequeña cantidad de cobertura para un sector o stock en particular. Estas inversiones tienden a superar a la actividad más amplia del mercado de acciones ya que las ganancias a menudo estarán fuera del rango de las predicciones de los analistas.

Empresa Sector Capitalización (millones) Nº de analistas que cubren
Dave Madden Bienes de consumo $ 740. 70 5
Schweitzer Mauduit Bienes de consumo $ 1, 300 1
SL Industries Tecnología $ 55. 0 1
YadkinValley Financial Corp. Financiero $ 57. 42 5

Todas estas empresas son muy diferentes, pero comparten una cobertura limitada de analistas. Esto podría deberse a muchas razones, como la falta de propiedad institucional, el bajo volumen, la actividad limitada en el área de banca de inversión, estar fuera de lugar o demasiado pequeño para que cualquiera pueda interesarse por ellos. Hay miles de empresas como estas que esperan que los inversores las analicen, y los analistas ya han comenzado el proceso por usted. Todo lo que necesita hacer ahora es comparar y contrastar las estimaciones y decidir cuál cree que será más probable en función de sus estimaciones personales y el historial de analistas. Si apuesta por el lado derecho y la compañía está a la altura de lo estimado, o tal vez lo supera por un margen grande, entonces es posible que haya encontrado una gema no amada.

Mientras que las compañías con analistas limitados son un gran lugar para comenzar a buscar esas gemas próximas, los verdaderos tesoros son aquellas compañías que aún no han sido cubiertas por ningún analista. Al igual que aquellos con cobertura limitada, hay muchas razones por las que ningún analista los ha cubierto. La desventaja de invertir en compañías que aún no están cubiertas por los analistas es que estás completamente solo y tendrás que empezar de cero. Debe averiguar cuál es el mejor modelo de ganancias para usar, determinar la estabilidad de sus dividendos, etc.

Esta desventaja es también la clave para encontrar gemas descubiertas, especialmente cuando los mercados han tenido correcciones significativas. Encontrar las acciones que no han sido cubiertas es el mejor lugar para encontrar la próxima compañía caliente, tal vez incluso la próxima Apple esperando ser descubierta. Algunos de los mejores momentos en el ciclo económico para encontrar estas gemas son momentos decisivos en que una compañía está excediendo a las otras debido a algún producto o servicio propietario, o está aprovechando las caídas de otras compañías comprando activos deshonestos y descontados entre las cenizas de un recesión. (Averigüe qué tipos de acciones tienen un buen desempeño en una desaceleración. Lea Industrias que prosperan en la recesión .)

Conclusión
Los analistas tienden a agruparse en torno a empresas con grandes límites de mercado e incluso a aquellas que no son tan grandes pero que están entre la multitud popular. Puedes escoger y elegir a quién seguir tanto desde el lado de compra como de venta, pero es probable que no encuentres ninguna gema descubierta aquí. Es probable que todos esos analistas hayan examinado las finanzas y la orientación de la empresa. En estos casos, los rebaños tienden a congregarse en el medio y sus posibilidades de ver grandes sorpresas de ganancias son limitadas. Las verdaderas gemas del futuro se encuentran en aquellas acciones que tienen poca cobertura o que no han sido cubiertas en absoluto. (Descubra por qué las pequeñas empresas tienen el mayor potencial de crecimiento. Vea

Small Caps Boast Grandes ventajas .)