"Una verdad dañina es mejor que una mentira útil. "- Thomas Mann

Pop Quiz: si saca un gráfico de una acción y ese gráfico muestra que el precio no va a ninguna parte durante tres años, ¿el rendimiento de esa acción es plano? ¿Qué sucede si un gráfico de valores tiende a la baja? ¿Eso significa que el rendimiento de ese stock es negativo?

Uno de los mitos más omnipresentes en el negocio de la inversión del que aparentemente todo el mundo se enamora es equiparar el precio con el rendimiento. Muchas veces, un comerciante proclamará con convicción que "el precio es verdad" y que todo lo que uno tiene que hacer es obtener un gráfico de una inversión para determinar qué tan bien, o mal, ha sido una inversión. (Lectura relacionada: ¿Por qué a las empresas les importan los precios de sus acciones? )

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Sin embargo, casi cualquiera que mira los cuadros está equivocado en sus conclusiones sobre el rendimiento. ¿Por qué? Porque casi todos los gráficos son sin dividendo y distribución. Los dividendos y las distribuciones resultan en la caída del precio por el monto de ese dividendo o distribución, ya que esos pagos se realizan a los accionistas subyacentes. A menudo esos dividendos y distribuciones se reinvierten automáticamente en acciones o fondos mutuos, ya que las acciones se compran por el monto de ese pago en efectivo, aumentando el tamaño total de la posición (con un precio de mercado más bajo) de modo que el valor total de la posición no se vea afectado.

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En pocas palabras, los cuadros mienten porque la gran mayoría NO es un rendimiento total, y eso importa muchísimo. El retorno de una inversión proviene del precio + los dividendos / distribuciones y la posterior composición resultante. No puedo enfatizar eso lo suficiente. Una acción puede ir hacia los lados o parecer que ha disminuido durante algunos años, pero al incluir dividendos y distribuciones, esa inversión podría haberle hecho ganar dinero. La misma vista incorrecta del rendimiento de una inversión se aplica a la mayoría de las declaraciones de intermediarios. Al analizar las ganancias o pérdidas reales de una posición, la mayoría de las declaraciones de corretaje calculan esa ganancia o pérdida en función de la base de costo y el precio de fecha de declaración de esa inversión en particular. Lo que no se muestra es la ganancia o pérdida verdadera de la inversión al incorporar dividendos.

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Y no subestimes la importancia de eso. El rendimiento total es todo . Si bien el medio cita el rendimiento y el nivel del Índice S & P 500, el índice que escucha en los medios no es una devolución total. Como cuestión de hecho, casi todos los promedios del mercado de referencia a los que se hace referencia son solo de precio y no de rendimiento total. ¿Por que importa? Porque el nivel del S & P 500 hoy no es el verdadero rendimiento que proviene de invertir en acciones. El rendimiento total del S & P 500, incluidos los dividendos desde el inicio, parece notablemente diferente.

Esto no es un error. Los gráficos que solo analizan el precio son enormemente erróneos y no deben utilizarse para evaluar ninguna inversión, ya sea una acción, un bono, un fondo mutuo o un Fondo cotizado en bolsa.Los cuatro de nuestros galardonados artículos utilizan deliberadamente datos de rendimiento total (haga clic aquí para descargar) precisamente por este motivo. Así que hazte un favor y no cometas el error que todos los demás hacen. El precio no es el rendimiento. El rendimiento total es. Lástima que casi no hay gráficos o declaraciones que demuestren eso.

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