El mercado global de divisas generalmente tiende más que el mercado bursátil en general. ¿Por qué? El mercado de valores, que en realidad es un mercado de muchas acciones individuales, se rige por la microdinámica de determinadas empresas. El mercado de divisas, por otro lado, está impulsado por tendencias macroeconómicas que a veces pueden tardar años en desarrollarse. Estas tendencias se manifiestan mejor a través de los pares principales y las monedas del bloque de productos básicos. Aquí echamos un vistazo a estas tendencias, examinando dónde y por qué ocurren. Luego, también observamos qué tipos de pares ofrecen las mejores oportunidades para el comercio en rango. (Negocie 10 de los pares de divisas más populares en nuestro nuevo simulador de operaciones con divisas, FXtrader.)

The Majors
Existen solo cuatro pares de divisas principales en Forex, lo que hace que sea bastante fácil seguir el mercado. Ellos son:

• EUR / USD - euro / dólar estadounidense
• USD / JPY - dólar estadounidense / yen japonés
• GBP / USD - libra esterlina / dólar estadounidense
• USD / CHF - dólar estadounidense / Franco suizo

Es comprensible por qué los Estados Unidos, la Unión Europea y Japón tendrían las monedas más activas y líquidas del mundo, pero ¿por qué el Reino Unido? Después de todo, a partir de 2005, India tiene un PIB mayor ($ 3. 3 billones contra $ 1. 7 billones para el Reino Unido), mientras que el PIB de Rusia ($ 1. 4 billones) y el PIB de Brasil ($ 1 .5 billones) casi coinciden con el Reino Unido. s producción económica total. La explicación, que se aplica a gran parte del mercado de divisas, es la tradición. El Reino Unido fue la primera economía en el mundo en desarrollar sofisticados mercados de capital y en algún momento fue la libra esterlina, no el dólar estadounidense, la moneda de reserva mundial. Debido a este legado y debido a la primacía de Londres como el centro del comercio mundial de divisas, la libra sigue siendo considerada una de las principales monedas del mundo.

El franco suizo, por otro lado, toma su lugar entre las cuatro majors debido a la famosa neutralidad y la prudencia fiscal de Suiza. Hubo un tiempo en que el franco suizo estaba respaldado en un 40% por el oro, pero para muchos comerciantes en el mercado de divisas aún se lo conoce como "oro líquido". En tiempos de agitación o estanflación económica, los comerciantes recurren al franco suizo como moneda de refugio seguro.

El par principal más grande, de hecho el instrumento financiero más líquido del mundo, es el par EUR / USD. Este par comercializa casi $ 1 billón por día de valor nocional desde Tokio a Londres a Nueva York las 24 horas del día, cinco días a la semana. Las dos monedas representan las dos entidades económicas más grandes del mundo: los Estados Unidos con un PIB anual de $ 11 billones y la zona euro con un PIB de alrededor de $ 10. 5 trillones.

Aunque el crecimiento económico de los Estados Unidos ha sido mucho mejor que el de la zona euro (3. 1% vs.1. 6%), la economía de la Eurozona genera superávits comerciales netos mientras que EE. UU. Tiene déficits comerciales crónicos. La posición superior de la balanza de pagos de la zona euro y el tamaño de la economía de la zona euro han convertido al euro en una alternativa atractiva para el dólar. Como tal, muchos bancos centrales, incluidos Rusia, Brasil y Corea del Sur, han diversificado algunas de sus reservas en euros. Claramente, este proceso de diversificación ha llevado tiempo, al igual que muchos de los eventos o cambios que afectan el mercado de divisas. Es por eso que uno de los atributos clave del comercio de tendencias exitosas en Forex es una perspectiva a más largo plazo.

Observando la Importancia del Largo Plazo
Para ver la importancia de esta perspectiva a largo plazo, observe la Figura 1 y la Figura 2, que usan un promedio de tres movimientos simples (tres SMA) filtrar.

Figura 1: Representa el tipo de cambio EUR / USD del 1 de marzo al 15 de mayo de 2005. Tenga en cuenta que la acción reciente del precio sugiere inestabilidad y un posible inicio de una tendencia bajista, ya que los tres promedios móviles simples se alinean uno debajo del otro.

Figura 2: Representa el tipo de cambio EUR / USD de agosto de 2002 a junio de 2005. Cada barra corresponde a una semana en lugar de a un día (como en la Figura 1). Y en este gráfico a más largo plazo, surge una visión completamente diferente: la tendencia alcista se mantiene intacta con cada movimiento hacia abajo que no hace más que proporcionar el punto de partida para nuevos máximos.

El filtro de tres SMA es una buena forma de medir la fuerza de la tendencia. La premisa básica de este filtro es que si la tendencia a corto plazo (SMA de siete días) y la tendencia de mediano plazo (SMA de 20 días) y la tendencia a largo plazo (SMA de 65 días) están todos alineados en una dirección , entonces la tendencia es fuerte.

Algunos comerciantes pueden preguntarse por qué usamos el 65 SMA. La respuesta verdadera es que recogimos esta idea de John Carter, un comerciante de futuros y educador, ya que estos fueron los valores que utilizó. Pero la importancia del filtro de tres SMA no radica en los valores específicos de SMA, sino más bien en la interacción de las tendencias de los precios a corto, medio y largo plazo provistas por las SMA. Siempre que utilice proxies razonables para cada una de estas tendencias, el filtro de tres SMA proporcionará un análisis valioso.

Si miramos el EUR / USD desde dos perspectivas de tiempo, podemos ver cuán diferentes pueden ser las señales de tendencia. La Figura 1 muestra la acción del precio diario para los meses de marzo, abril y mayo de 2005, que muestra un movimiento agitado con un claro sesgo bajista. La Figura 2, sin embargo, muestra los datos semanales de todos los años 2003, 2004 y 2005, y pinta una imagen muy diferente. Según la Figura 2, el EUR / USD se mantiene en clara tendencia alcista a pesar de algunas correcciones muy agudas en el camino.

Warren Buffett, el famoso inversor que es bien conocido por sus operaciones de tendencia a largo plazo, ha sido duramente criticado por mantener su enorme posición larga en EUR / USD, que ha sufrido algunas pérdidas en el camino. Al observar la formación en la Figura 2, sin embargo, se vuelve mucho más claro por qué Buffet puede tener la última palabra.

Monedas de bloque de productos básicos
Las tres monedas más líquidas de los productos básicos en los mercados de divisas son USD / CAD, AUD / USD y NZD / USD.El dólar canadiense es cariñosamente conocido como el "loonie", el dólar australiano como el "Aussie" y el dólar de Nueva Zelanda como el "kiwi". Estas tres naciones son tremendas exportadoras de productos básicos y, a menudo, tienen una tendencia muy fuerte en concierto con la demanda de cada uno de sus principales productos de exportación.

Por ejemplo, eche un vistazo a la Figura 3, que muestra la relación entre el dólar canadiense y los precios del petróleo crudo. Canadá es el mayor exportador de petróleo a los Estados Unidos y casi el 10% del PIB de Canadá comprende el sector de exploración de energía. El USD / CAD opera de forma inversa, por lo que la fortaleza del dólar canadiense crea una tendencia bajista en el par.

Figura 3: Este gráfico muestra la relación entre el loonie y el precio del petróleo crudo. La economía canadiense es una fuente muy rica de reservas de petróleo. El gráfico muestra que a medida que aumenta el precio del petróleo, para una persona que posee el dólar canadiense se vuelve menos costoso comprar dólares estadounidenses.

Aunque Australia no tiene muchas reservas de petróleo, el país es una fuente muy rica de metales preciosos y es el segundo mayor exportador de oro en el mundo. En la Figura 4 podemos ver la relación entre el dólar australiano y el oro.

Figura 4: Este cuadro analiza la relación entre el dólar australiano y los precios del oro (en dólares estadounidenses). Tenga en cuenta cómo un rally en el oro de diciembre de 2002 a noviembre de 2004 coincidió con una muy fuerte tendencia alcista en el dólar australiano.

Las cruzas son las mejores para el rango
A diferencia de las divisas principales y de los bloques de productos básicos, que ofrecen a los operadores las oportunidades más fuertes y con mayor tendencia, los cruces de divisas presentan las mejores transacciones con rango. En forex, los cruces se definen como pares de divisas que no tienen USD como parte del emparejamiento. El EUR / CHF es una de esas cruces, y se sabe que es quizás el mejor par de rango para operar. Una de las razones es, por supuesto, que hay muy poca diferencia entre las tasas de crecimiento de Suiza y la Unión Europea. Ambas regiones tienen superávits de cuenta corriente y se adhieren a políticas fiscalmente conservadoras.

Una estrategia para los operadores de rango es determinar los parámetros del rango para el par, dividir estos parámetros por una línea mediana y simplemente comprar por debajo de la mediana y vender por encima de ella. Los parámetros del rango están determinados por el alto y el bajo entre los cuales fluctúan los precios durante un período dado. Por ejemplo, en EUR / CHF, los operadores de rango podrían, para el período comprendido entre mayo de 2004 a abril de 2005, establecer 1. 5550 como la parte superior y 1.5050 como la parte inferior del rango con 1. 5300 línea mediana que delimita las zonas de compra y venta . (Vea la Figura 5 a continuación).

Figura 5: Esto muestra el EUR / CHF (de mayo de 2004 a abril de 2005), con 1. 5550 como la parte superior y 1.5050 como la parte inferior del rango, y 1. 5300 como la línea mediana. Una estrategia de negociación de rango implica vender por encima de la mediana y comprar por debajo de la mediana.

Recuerde que los operadores de rangos son independientes de la dirección (para obtener más información al respecto, consulte Tendencia comercial o Rango? ). Simplemente quieren vender condiciones de sobrecompra y comprar condiciones relativamente sobrevendidas.

Las monedas cruzadas son tan atractivas para la estrategia de rango limitado porque representan pares de divisas de países cultural y económicamente similares; los desequilibrios entre estas monedas, por lo tanto, a menudo vuelven al equilibrio. Es difícil imaginar, por ejemplo, que Suiza caiga en una depresión mientras el resto de Europa se expande alegremente. El mismo tipo de tendencia hacia el equilibrio, sin embargo, no puede decirse de las poblaciones de naturaleza similar. Es bastante fácil imaginar cómo, por ejemplo, General Motors podría declararse en bancarrota incluso mientras Ford y Chrysler continúan haciendo negocios. Debido a que las monedas representan fuerzas macroeconómicas, no son tan susceptibles a los riesgos que ocurren en el nivel micro, como lo están las acciones de las empresas individuales. Por lo tanto, las divisas son mucho más seguras para el comercio de rango.

Sin embargo, el riesgo está presente en todas las especulaciones, y los operadores nunca deberían negociar ningún par sin un stop-loss. Una estrategia razonable es emplear un alto en la mitad de la amplitud del rango total. En el caso del rango EUR / CHF que definimos en la Figura 5, el stop estaría a 250 pips por encima del máximo y 250 por debajo del máximo. En otras palabras, si este par alcanzó 1. 5800 o 1. 4800, el operador debería dejar de comerciar porque el rango probablemente se hubiera roto.

Tasas de interés: la pieza final del rompecabezas
Mientras EUR / CHF tiene un rango relativamente estrecho de 500 pips durante el año que se muestra en la Figura 5, un par como GBP / JPY tiene un rango mucho mayor en 1800 pips, que se muestra en la Figura 6. Las tasas de interés son la razón por la que hay una diferencia.

El diferencial de tasas de interés entre dos países afecta el rango de negociación de sus pares de divisas. Para el período representado en la Figura 5, Suiza tiene una tasa de interés de 75 puntos básicos (pb) y las tasas de la Eurozona son de 200 pb, creando un diferencial de solo 125 pb. Sin embargo, para el período representado en la Figura 6, las tasas de interés en el Reino Unido están en 475 puntos básicos, mientras que en Japón, que se ve afectado por la deflación, las tasas son de 0 puntos básicos, lo que hace que los diferenciales sean de 475 puntos básicos. La regla general en forex es que cuanto mayor es el diferencial de tasa de interés, más volátil es el par.

Figura 6: Esto muestra el GBP / JPY (de diciembre de 2003 a noviembre de 2004). ¡Observe que el rango de este par es de casi 1800 pips!

Para demostrar aún más la relación entre los rangos de negociación y las tasas de interés, la siguiente tabla muestra varios cruces, sus diferenciales de tasas de interés y el movimiento máximo de pips de mayor a menor durante el período de mayo de 2004 a mayo de 2005.

Moneda Par	Tasas del Banco Central (en puntos básicos)	Diferencia de tasas de interés (en puntos básicos)	12 meses Negociación Rango (en pepitas) > AUD / JPY
AUD - 550 / JPY - 0	550	1000	GBP / JPY
GBP - 475 / JPY - 0	475	1600	GBP / CHF
GBP - 475 / CHF - 75	400	1950	EUR / GBP
EUR - 200 / GBP - 475	275	550	EUR / JPY
EUR - 200 / JPY - 0	200	1150	EUR / CHF
EUR - 200 / CHF - 75	125	603	CHF / JPY > CHF - 75 / JPY - 0
75	650	Si bien la relación no es perfecta, sin duda es sustancial.Tenga en cuenta cómo los pares con diferenciales de tasas de interés más amplios suelen negociar en rangos más grandes. Por lo tanto, cuando se contemplan estrategias de negociación de rango en forex, los operadores deben ser muy conscientes de los diferenciales de tasas y ajustar la volatilidad en consecuencia. Si no se tiene en cuenta el diferencial de tasas de interés, las ideas de rangos potencialmente rentables podrían convertirse en propuestas perdedoras.	El mercado de divisas es increíblemente flexible, y se adapta tanto a los operadores de tendencias como a los de rango, pero como con el éxito en cualquier empresa, el conocimiento adecuado es la clave.