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La política económica expansiva debe implementarse mientras exista una considerable capacidad excedente y las presiones inflacionarias permanezcan latentes. Cuando la economía se acerca a su capacidad máxima, aumenta el riesgo de que el exceso de estímulo pueda causar inflación o burbujas de activos.

La teoría económica clásica es para que la política económica expansiva se inicie cuando la economía tiene un rendimiento inferior en relación con su capacidad, abundan las amenazas deflacionarias y el desempleo es elevado. Debido a estas condiciones, se desarrolla una brecha entre el PIB en los niveles actuales y a plena capacidad. Este déficit es lo que la política económica pretende corregir.

Las reducciones del desempleo, las presiones inflacionarias y el aumento de los precios de los activos son las métricas que los legisladores utilizan para evaluar si las políticas son exitosas y de qué manera deben ajustarse. Sin embargo, poner fin a la política expansionista es una situación difícil para los políticos. El objetivo es no terminar tan temprano que el desempleo se mantenga elevado y la economía siga en riesgo ante las fuerzas deflacionarias. Termine demasiado tarde, y la economía puede sobrecalentarse con inflación y burbujas de activos.

Esta división se vuelve política en política fiscal y monetaria. Fiscalmente, los halcones presupuestarios son menos tolerantes a los déficits, mientras que las palomas del presupuesto están dispuestas a continuar con ellos indefinidamente. En política monetaria, aquellos que se encuentran luchando regularmente por tasas de interés más altas y más preocupados por la inflación se denominan "halcones". Las "palomas" están dispuestas a sacrificar tasas de inflación superiores a la normal por algún tiempo si esto conduce a una reducción del desempleo. Están más preocupados por la salud del mercado laboral que por el nivel de precios.

La política económica expansiva funciona a través de canales fiscales y monetarios mediante el aumento de la demanda agregada y la expansión de la oferta monetaria. Una recesión se caracteriza por el exceso de oferta en mano de obra, recursos y capital. Por lo tanto, en las etapas iniciales de una recesión, los estímulos fiscales y monetarios no son inflacionarios debido a la flojedad de la economía.

En las profundidades de una recesión, los presidentes y los bancos centrales han tomado medidas sin precedentes. Una gran cantidad de resultados de incertidumbre, y muchos comienzan a anticipar la inflación. Sin embargo, hasta que se alcanza la capacidad total, la inflación no aumenta.

Un ejemplo reciente es la experiencia de los Estados Unidos con la Gran Recesión. La política sin precedentes fue la flexibilización cuantitativa y los déficits presupuestarios, casi un 10% debido al estímulo, el aumento del gasto social y la caída de los ingresos fiscales. Muchos predecían la inflación. Sin embargo, la inflación no se materializó de manera significativa debido a la capacidad excedente que no la generó.

A medida que la economía crece y el exceso de capacidad disminuye, los riesgos inflacionarios aumentan y las autoridades deben encontrar el equilibrio adecuado entre reducir el desempleo y abordar la inflación.Una estadística importante para alcanzar este equilibrio es la inflación salarial. La inflación salarial refleja un mercado laboral más ajustado y representa que la inflación se arraiga y no es transitoria.