Para convertirse en un comerciante exitoso, debe tener dos habilidades importantes: la capacidad de elegir los mercados correctos y la capacidad de pensar en pie cuando el mercado se vuelve contra usted. Si bien hay muchas técnicas y estrategias diseñadas para ayudarlo a desarrollar la capacidad de tomar estas decisiones de inversión, la sabiduría comercial tradicional siempre ha insistido en que la forma correcta de protegerse de las pérdidas es utilizar una parada. Si bien las paradas son sólidas en teoría, existen varios problemas inherentes, pero estos se pueden superar mediante el uso de opciones para limitar sus pérdidas en su lugar.

Desventaja del uso de Stop Losses Una vez que el precio de una acción supera el punto de entrada / salida predefinido, la orden stop se convierte en una orden de mercado. A primera vista, una orden de detención parece una gran herramienta. Usted elige una operación, y si el mercado se mueve en contra de usted, su detención se desencadena y usted es expulsado del comercio.

Desafortunadamente, una parada es muy similar al freno de emergencia en su automóvil. Si bien el freno de emergencia puede hacer el trabajo, hay poca delicadeza o control sobre cómo y cuándo se detiene el automóvil. En otras palabras, cuando se dispara una parada y se convierte en una orden de mercado, casi cualquier cosa puede suceder.

Tres situaciones se producen constantemente en el comercio que exponen los defectos inherentes de las paradas y su incapacidad para realmente protegerlo de la pérdida cuando más lo necesita. Ya sea que se trate de mercados que se muevan rápidamente, mercados que se consolidan o cambios fundamentales en la oferta y la demanda, ¡detiene a los traficantes de cajas a saltar de compras! Esta es una solución innecesaria para todos los gustos, que podría manejarse mejor utilizando opciones para destrabar posiciones, cambiar los plazos del mercado o revertir su posición en el mercado sin exponerse a más riesgos que si hubiera utilizado una parada por sí mismo.

Una solución alternativa Cuando compara paradas y opciones una al lado de la otra, las opciones tienen algunas propiedades que son claramente favorables para aquellos que buscan proteger una posición. Veamos cómo el uso de paradas y opciones resiste a los mercados de rápido movimiento.

Cuando utiliza una orden de stop-loss en un mercado en rápido movimiento, no hay garantía de que recibirá el precio al que establece su stop. De hecho, debido a que las paradas son una herramienta reaccionaria diseñada para sacarlo del mercado inmediatamente cuando está perdiendo dinero, hay una buena posibilidad de que el precio al que se llene su operación sea peor que el precio que estableció en el pedido. . Esto se conoce como deslizamiento.

Por ejemplo, si gana un contrato de futuros de oro a $ 880 y establece su stop en $ 870, esperaría que haya bloqueado una pérdida garantizada de no más de $ 1, 000 ($ 1 de disminución en el precio del contrato = $ 100 de pérdida ) Sin embargo, si su detención se desencadena en un mercado en rápido movimiento, se convierte en una orden de mercado y usted no puede salir del mercado hasta $ 865, creando una pérdida total de $ 1, 500 y perdiendo un 50% más de lo anticipado.

Por otro lado, si utiliza una opción en lugar de una parada en ese mismo mercado de rápido movimiento, puede garantizar que no perderá más que el precio de ejercicio de la opción, $ 870.

Ventajas del uso de opciones Por supuesto, tiene que pagar por la opción, pero dos cosas funcionan a su favor. Primero, las opciones fuera del dinero generalmente cuestan menos que las opciones en dinero. Además, las opciones que están en la dirección opuesta al movimiento del mercado actual tienden a tener menos volatilidad, lo que tiende a hacerlas menos costosas. El uso de una opción de esta manera se conoce como "parada" y es la manera más fácil de controlar directamente el deslizamiento mientras se gestiona la pérdida.

Los mercados de consolidación son el segundo tipo de mercado que se detiene y tiene un problema para navegar. Es bastante raro que un mercado se mueva hacia arriba o hacia abajo. En el camino, el mercado retrocederá. Desafortunadamente, nunca se sabe si el retroceso es simplemente un mercado que se está consolidando o si hay un cambio fundamental en la dirección del mercado. Como las paradas tratan las dos situaciones de la misma manera, cuando se activa una parada, se lo obliga a salir del mercado. Puede hacer poco si el mercado simplemente se está consolidando y detiene el movimiento en su contra y comienza a moverse en la dirección de su posición original. Esto se conoce como el efecto Whipsaw.

Debido a que las paradas son una proposición de todo o nada, dejan poco espacio para el comportamiento constante de consolidación y retroceso del mercado. Esto tiene el efecto de que usted tenga la razón sobre el mercado, pero que se quede a un costado porque lo detuvieron. Una opción bien ubicada puede tener el efecto opuesto. Si coloca una opción donde habría puesto su stop, podrá mantener una posición de futuros perdedores un poco más de tiempo. Incluso si el delta de la opción es diferente de los futuros subyacentes, a medida que pierde dinero en la posición de futuros, la opción ayuda a compensar algunas, si no todas, sus pérdidas a medida que aumenta su valor. Esto le proporciona el margen necesario para determinar si el mercado se está consolidando o cambiando.

Al tener una opción en lugar de una parada durante los cambios fundamentales en el mercado, podrá disminuir el impacto de dos maneras. En primer lugar, se aisla de movimientos que erosionan agresivamente su posición de futuros, porque la opción está ganando al mismo ritmo. En segundo lugar, si el cambio no es lo suficientemente drástico como para causar un movimiento límite, pero sí significa que el mercado ya no se mueve en la dirección de su posición original, puede "alejarse" de su posición sin perseguir el mercado. Sale de la posición de perder posiciones de futuros y se aferra a la posición de opciones ganadoras, con poca necesidad de incurrir en más gastos de comisiones de los necesarios.

The Bottom Line A lo largo de los años, se ha reconocido la dificultad de usar paradas por sí solo. Sin embargo, las opciones presentan una alternativa clara al uso de paradas para administrar las pérdidas. Sin embargo, para tener éxito en esta estrategia, debe considerar el comercio de la misma manera que lo hacen los administradores de dinero.Los gerentes de dinero observan la interdependencia de los contratos de futuros y opciones y la relación de gestión de riesgos incorporada que tienen entre sí para disminuir sus pérdidas. Al adoptar este enfoque, pueden usar finesse y control para protegerse de los mercados que se mueven rápidamente, consolidando los mercados y los cambios fundamentales en la oferta y la demanda.