A menudo se ha dicho que una persona barata conoce el precio de todo y el valor de nada. Por el contrario, las personas más inteligentes y perspicaces reconocen que pagar menos no siempre representa el mejor valor. Las casas de corretaje con descuento y las compañías de fondos mutuos sin carga intentan enfocar a los inversores en el costo. Siga leyendo para descubrir por qué su enfoque debe estar en el valor en su lugar.

Primary Value Components
Los servicios de inversión ofrecidos a los inversores individuales se ofrecen en muchos tipos de envases y entregas. Casas de corretaje de descuento, casas de corretaje de servicio completo, firmas de fondos mutuos de carga, firmas de fondos mutuos sin carga, bancos, compañías de seguros, firmas privadas de administración de dinero y asesores basados ​​en honorarios intentan convencer a los inversionistas de que pueden ofrecer las mejores alternativas disponibles cuando se trata de administrar tu dinero. Sin embargo, a pesar de sus diferencias, cada uno de estos canales de entrega es "pescar desde el mismo estanque". Cada uno usa en gran medida los mismos componentes de activos amplios: efectivo, bonos y acciones. El empaque puede diferir, pero los componentes dentro del paquete son básicamente los mismos. Lo que es más importante, cada uno de ellos proporciona todos o parte de tres componentes principales de valor:

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• Asesoramiento - El proceso de definición e implementación de una estrategia de inversión adecuada dados los objetivos del inversor y las limitaciones particulares.
• Gestión de cartera: proceso de creación y mantenimiento de una cartera de inversión que aborda correctamente la estrategia definida por el componente de asesoramiento.
• Administración : todas las funciones de negociación, compensación e informes requeridas para ejecutar de manera efectiva los procesos de administración de carteras.

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Curiosamente, el precio de estos componentes de valor es notablemente similar independientemente del canal de entrega seleccionado.

El viejo modelo
Hace años, el panorama de la inversión minorista estaba dominado por casas de inversión de servicio completo. Los bancos no podían ofrecer inversiones a individuos y las compañías de seguros estaban limitadas a anualidades fijas.

Un producto de inversión sugerido por un agente se presenta en forma de acciones y bonos individuales. La acumulación gradual de estos diversos valores se convierte en una cartera de inversiones. Como tal, el corredor ahora está proporcionando servicios de administración de carteras. Una variedad de funciones administrativas se suministran como parte del servicio. Cuando un cliente aprueba la compra o venta de un valor, la firma de corretaje ejecuta el intercambio y organiza los arreglos adecuados. Se generan confirmaciones y declaraciones. Se contabilizan los dividendos y los ingresos, y se suministran los datos fiscales de fin de año.

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El costo para el cliente de este servicio completo de asesoramiento, administración de cartera y administración es una comisión sustancial cada vez que se compra o vende un valor.(Para la lectura relacionada, vea No permita que los honorarios de corretaje socaven sus devoluciones .)
El advenimiento del corretaje de descuento Fuera de la desregulación de los cargos de comisión a mediados de los 80, llegó el casas de corretaje de descuento. ¿Por qué pagar una comisión alta para comprar o vender una acción cuando puede ejecutar la misma transacción de forma más económica? Con los corredores de descuento, usted decide cuál debe ser su estrategia general y puede elegir sus propios valores y bonos (gestión de cartera), y la corredora de descuento ejecutará y liquidará los intercambios, le proporcionará confirmaciones y estados de cuenta y todos los demás informando que usted requiere (administración).

Muchas personas que desconocen los tres componentes principales del valor pensarán: "Sí, ¿por qué debería pagarle a mi corredor de servicio completo una gran comisión para comprar o vender una acción cuando este agente de descuento puede hacer lo mismo? por una tarifa mucho más barata? " Sin embargo, el corredor de descuento no está proporcionando exactamente un servicio comparable. Lo que sucedió es que el inversor ha decidido dejar de externalizar (y por lo tanto pagar) el servicio de asesoramiento y gestión de carteras. Correcta o incorrectamente, los inversores sienten que son lo suficientemente competentes como para hacer estas cosas por sí mismos. La única función que los inversores no pueden hacer por sí mismos es la administración; esto es lo que los inversores pagan en forma de una comisión reducida. (Para obtener más información, consulte Corredores y comercio en línea: ¿Servicio completo o descuento? )

Pánico en terreno de servicio completo
En respuesta a las tarifas baratas de los corredores de descuento, el pánico típico de un agente de servicio completo y comienza a descontar los cargos de comisión porque no pudo articular el valor de los otros servicios provistos. El hecho de que el viejo modelo esté lleno de debilidades inherentes no facilita la tarea. La estructura de compensación de comisión basada en la negociación tiene un conflicto de intereses incorporado. ¿El consejo dado realmente está en el mejor interés del cliente o está manchado por la necesidad de generar ingresos para el corredor? Aparte de cierto conocimiento de las acciones y los bonos, ¿qué calificaciones tiene el corredor para brindar asesoramiento de inversión estratégica? ¿Es él o ella un Planificador Financiero Certificado (CFP)? En el área de selección de seguridad, ¿qué calificaciones tiene el corredor para desarrollar una cartera global efectiva? ¿Es él o ella un Chartered Financial Analyst (CFA)? Puede sentir que podría hacer un buen trabajo como su agente en estas áreas. (Para obtener más información, lea ¿Está actuando su intermediario en su mejor interés? y Evaluando a su agente .)

Tal vez sea porque el corredor de servicio completo típico reconoce que él o ella no está mejor calificado para administrar profesionalmente los fondos de los clientes o tal vez porque ahora hay menos oportunidades de ingresos en la transacción de valores individuales, pero pronto hay un giro hacia los fondos mutuos de carga: fondos vendidos con un cargo por ventas. Esto se ha convertido en una tendencia creciente, ya que el broker se enfoca en guiarte (consejo) y una firma profesional de administración de dinero administra los fondos.Los cargos anuales por la administración y la administración profesional del dinero provienen de los activos del fondo del cliente por parte de la compañía de fondos. Pronto, sin embargo, los inversores descubren fondos mutuos sin carga. Se preguntan: ¿por qué pagar una carga a un corredor de servicio completo, cuando puedo acceder a la misma administración profesional sin pagar un cargo de venta? Nuevamente, esto significa que el inversionista debe actuar como su propio asesor. (Para obtener más información, consulte Cómo elegir un intermediario compatible .)

Componentes de valor de precios
El antiguo modelo de servicio completo y "inventario del día" es en gran parte una reliquia del pasado. Los inversores individuales que negocian valores individuales lo hacen principalmente a través de casas de corretaje con descuento. Otros inversionistas han gravitado hacia fondos mutuos, anualidades variables y administradores privados de dinero. A pesar de los diversos enfoques, sin embargo, el precio de los tres componentes de valor es notablemente similar.

Los fondos mutuos y las anualidades variables proporcionan la mejor idea de este precio. Una revisión de fondos indica cargos de administración de aproximadamente 0. 5% por año. La comisión incorporada promedio para la administración de la cartera en los fondos de inversión también ronda el 0. 5% por año. El cargo de asesoramiento se refleja en los cargos de venta. Los fondos mutuos vienen en una variedad de estructuras de cargos de venta que incluyen cargas de front-end, cargas de back-end y cargas de nivel. Teniendo en cuenta el tiempo de retención típico de un fondo mutuo, encontrará que el cargo de ventas promedio es de aproximadamente 1% por año.

El precio promedio anual total para los tres componentes de valor tiene un promedio de alrededor del 2% por año y los cargos pueden no ser totalmente transparentes, pero ya sea que los conozca o no, aún los está pagando. (Para obtener más información sobre los honorarios de los fondos comunes de inversión, lea Deje de pagar altas comisiones de fondos mutuos .)

Los cargos pagados por varios inversores
Las acciones de negociación individual a través de un corredor de descuento actúan como propias asesor y administrador de dinero. Los cargos externos son estrictamente administrativos, por lo que podemos suponer un costo anual de 0. 5% por año, aunque podría ser más o menos dependiendo del tamaño de la cuenta y el volumen de negociación.

Un inversor que selecciona fondos mutuos sin carga también actúa como su propio asesor, por lo que los cargos externos se limitan a la administración y gestión profesional. El costo anual es de alrededor del 1%.

Un inversor que selecciona fondos de carga de un intermediario externaliza los tres componentes de valor. El costo anual es de alrededor del 2%. Si este cliente utiliza un asesor basado en honorarios que asigna fondos entre fondos sin cargo, el asesor generalmente cobra una comisión anual del asesor del 1% y el gasto interno de los fondos es del 1%, por lo que el costo total para el cliente es el mismo: 2%.

Los clientes que acceden a los administradores de dinero privados a través de asesores profesionales pagan al menos un 2% anual y, a menudo, más, en función de la creencia de que estos gerentes ofrecen un servicio más personalizado.

Las anualidades variables cuestan aproximadamente el mismo 2% anual, pero con un adicional adicional de 1.25% para cubrir el seguro de garantía de beneficio por fallecimiento.

No Almuerzo gratis
Cualquier cosa de valor tiene un costo.Los precios dentro de la industria de servicios financieros no son gratuitos, están vinculados a los servicios prestados. Como inversionista, debe evaluar si está obteniendo el valor de su dinero. Si decide asumir algunos de los componentes de valor usted mismo, reducirá su precio, pero ¿a qué costo? Tenga cuidado de no seguir la locura del hombre barato. Puede cometer errores que terminan costando más de lo que ahorra. Si cree que puede actuar como un auto asesor eficaz y ahorrar un 1% anual, vaya con fondos sin cargo. Si cree que también puede administrar su dinero y los profesionales, compre sus propias acciones y bonos y ahorre otro 0. 5%. Cualquiera que sea la ruta que elija, considere los componentes de valor esenciales, cómo se les aplica el precio y si obtiene lo que paga.