Los fundamentos de la inversión en bonos de alto rendimiento

Al tratar de entender los bonos de alto rendimiento o los llamados bonos basura, es importante examinar cuidadosamente las creencias comunes que se tienen sobre estos bonos. Resulta que, a pesar de su nombre, los bonos basura no son tan arriesgados como comúnmente se cree. A continuación, se incluyen algunos datos relacionados con los bonos basura que muchos inversores pueden no haber considerado en su totalidad:

• Hoy en día, alrededor del 20% de todas las empresas tienen una calificación de "basura". Esto significa que el mercado está bastante diversificado de lo que se entendía que era el término cuando se hizo popular por primera vez hace tres décadas.
• Muchas veces una compañía de estado "basura" es simplemente una que está haciendo lo suyo independientemente de las tendencias del mercado. Esto significa que el estado "basura" no siempre significa que una empresa es inestable.
• Es importante notar que tales bonos basura pagan una tasa mucho más alta que las inversiones de tamaño similar en otros lugares.
• Teniendo en cuenta estos hechos, la investigación prudente del mercado de bonos basura para la inversión correcta es una práctica de inversión que vale la pena para los inversores que buscan maximizar el ROI.

En resumen, los bonos de alto rendimiento son más riesgosos que los de bajo rendimiento, pero ofrecen mayores rendimientos. Por lo tanto, tomarse su tiempo para investigar una empresa de estado basura puede generar rendimientos significativamente mayores que las oportunidades de inversión tradicionalmente "menos arriesgadas". Por otro lado, debido a que el riesgo es mayor, el capital total invertido en bonos basura debe permanecer más bajo que el capital invertido en otra parte para mitigar las pérdidas en caso de que dichas inversiones fallen. Al considerar invertir en un bono basura, es importante realizar una investigación exhaustiva de sus riesgos.

Ventajas de los bonos corporativos de alto rendimiento

Debido a los bonos basura de mayores rendimientos que ofrecen los inversores, lentamente se han vuelto cada vez más populares a lo largo de los años. Dado el hecho de que los bonos corporativos en general pagan rendimientos más altos que la mayoría de los bonos emitidos por el gobierno, puede ver la atracción dadas las otras opciones de bonos disponibles para los inversores. Aunque los bonos del gobierno son los bonos más confiables, que los hacen los más populares, esta confiabilidad se traduce en una reducción del ROI.

Los bonos también ofrecen algunas ventajas significativas para los inversores sobre las inversiones de capital. Aquí hay algunas ventajas:

• Poseer un bono no significa que tenga un interés en la compañía. Se le paga en función de una tasa que es estable durante un período, que es algo que las inversiones de capital no garantizan.
• Debido a que no le preocupan las ganancias diarias cuando invierte en un bono, hay menos necesidad de involucrarse con el negocio en general.
• Los bonos corporativos les permiten a los inversores una mayor diversidad en sus opciones de inversión. Pueden optar por invertir en cualquier cantidad de sectores económicos diferentes.Esto los hace ideales para completar una cartera de ingresos fijos o acciones si necesita un poco más de diversidad.
• Debido a su cronograma de ingresos fijos, los bonos corporativos a menudo proporcionan a los inversores un ingreso estable confiable y conveniente que otras oportunidades de inversión no ofrecen. Sin embargo, existen excepciones a esto, como los bonos de cupón cero y los bonos de tasa variable, que ofrecen diferentes calendarios de pago y opciones.
• Debido a que se pueden vender en cualquier momento, incluso antes de la maduración, los bonos corporativos son mucho más líquidos que muchas otras oportunidades de inversión.
• La fecha de vencimiento de un bono corporativo se establece cuando se emite. Hay tres rangos básicos de fechas de vencimiento, que brindan mucha flexibilidad a los inversores:

1. Corto plazo: los bonos a corto plazo son bonos con vencimientos de cinco años o menos.
2. Mediano plazo: los bonos a mediano plazo son bonos con vencimientos entre 5 y 12 años.
3. Largo plazo - Los bonos a largo plazo son bonos con vencimientos a 12 años

Los riesgos de los bonos corporativos de alto rendimiento

Para ser claros, el riesgo de incumplimiento no es significativo para bonos basura o de alto riesgo. De hecho, los promedios históricos para incumplimientos anuales son solo de aproximadamente 4% por año. Esto significa que no hay un gran impacto en el rendimiento de bonos basura debido a los valores predeterminados reales.

El riesgo, entonces, viene en la forma de la volatilidad del rendimiento de los bonos en comparación con otros sectores del mercado de bonos. De hecho, tienen un buen rendimiento a medida que se muestra el 4% predeterminado. Sin embargo, se vuelven riesgosos cuando las condiciones del entorno del mercado se vuelven agrias. Cuando el mercado, como lo hizo en 2008, por ejemplo, agria, los bonos basura pueden fracasar en todos los sectores comerciales afectados. En resumen, cuando la economía sufre, los bonos basura son mucho más propensos a fracasar que los bonos tradicionales. Cuanto más estable es la economía en su conjunto, más se minimiza este riesgo.

El desempeño histórico de los bonos basura

A pesar de los devastadores efectos a corto plazo como los escándalos de los ahorros y los préstamos en los 80, la recesión de 2008 y la caída de las punto com a principios de la década de 2000 tuvieron lugar en las empresas de alto rendimiento bonos, han seguido manteniendo un fuerte crecimiento en el desempeño general, revelando la capacidad del mercado para recuperarse junto con la economía.

Al comparar su rendimiento histórico específicamente con otros bonos, los bonos basura han promediado seis puntos relativos mejores que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos en ese mismo período. Este crecimiento, sin embargo, también exhibe la volatilidad inherente de tales enlaces. Han sido tan altos como 21% mejor y hasta 2. 6% detrás.

Claramente, la lección aquí es que los bonos de alto rendimiento son mejores cuando la economía es estable y experimenta un crecimiento. Por otro lado, los bonos de alto rendimiento no funcionan tan bien si la economía no es saludable o si existe el riesgo de una recesión. Las inversiones de alto riesgo serán las primeras en llegar en tiempos de problemas.

Cuando se trata de cambios en las tasas de interés, los bonos de alto rendimiento no se ven afectados tanto como los bonos de bajo rendimiento, donde los cambios se sentirían más significativamente en los rendimientos.

The Bottom Line

Dado el rendimiento histórico de los bonos corporativos de alto rendimiento, es justo preguntar: ¿para qué tipo de inversor tienen más valor los bonos corporativos de alto rendimiento?

En general, los inversores ven estos bonos basura como una especie de "término medio" entre los bonos y el mercado de valores. Sí, son más volátiles que los bonos "normales", pero no como acciones volátiles. Además, ofrecen un pago mayor que los bonos de menor rendimiento, pero no tanto como las acciones, a largo plazo. Con el tiempo, su capacidad para actuar en línea (correlacionar) con el mercado bursátil y al mismo tiempo ofrecer inversiones menos riesgosas ha continuado haciéndolos una atractiva tercera opción para muchos tipos diferentes de inversionistas, desde inversionistas privados hasta inversores institucionales.

En general, los inversores que desean obtener altos rendimientos y el potencial de apreciación a largo plazo de sus inversiones y que puedan soportar el mayor riesgo de dichos bonos deberían investigar el mercado de bonos de alto rendimiento. Sin embargo, debido a que estos bonos son volátiles, los inversores que no pueden tolerar el riesgo o que solo buscan una opción a corto plazo deben buscar en otro lado.