Invertir en productos básicos se ha vuelto más popular en los últimos años y hoy encuentran un lugar en cualquier cartera bien diversificada. Los fondos cotizados (ETF) ofrecen múltiples beneficios como la diversificación, la administración profesional del dinero de un fondo mutuo y el comercio en tiempo real de acciones cotizadas en un mercado bursátil. Los ETF de productos básicos ofrecen un modo eficiente de invertir y comercializar productos básicos y vienen en tres sabores:

• ETF de base física : Dichos fondos invierten directamente en productos físicos como oro, petróleo crudo o granos, mientras soportan el costo adicional de transporte, almacenamiento y seguridad.
• ETFs basados ​​en acciones : invierten en acciones de empresas basadas en productos básicos, como acciones en compañías petroleras como Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell64. 10-0. 19% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Dichos ETF evitan las complicaciones del almacenamiento de productos básicos y problemas operacionales. Sin embargo, conllevan riesgos de mercado específicos y de acciones.
• ETFs basados ​​en futuros : estos invierten en contratos de futuros de productos básicos, junto con una cartera preseleccionada de instrumentos del mercado monetario. Dichos ETF basados ​​en futuros nunca toman posesión del producto físico, sino que mantienen el capital moviéndose de una canasta de contratos de futuros a otra. Dado que los futuros tienen fechas de vencimiento, la renovación de futuros es una parte integral del negocio. El inversor ETF no tiene una exposición directa al producto básico subyacente, sino que simplemente se trata en efectivo en términos de compra o reembolso de unidades ETF.

Nos centraremos en este último tipo de ETF de productos básicos.

Futures ETFs

Casi todos los futuros basados ​​en commodities ETF tienen capital invertido en contratos de futuros, y una porción menor va a una cartera de valores del mercado monetario. El beneficio de un ETF de futuros es que no requiere el pago de un monto de capital completo, como el de una compra de acciones. En cambio, el capital se intercambia con base en los ajustes diarios de ganancias y pérdidas (mark-to-market o margin payments / receivables). Aquí están las diferentes transmisiones que contribuyen a las devoluciones de un ETF:

• El capital excedente (incluidos los provenientes de cuentas por cobrar a margen) se invierte en instrumentos del mercado monetario de corto a mediano plazo que obtienen tasas de interés seguras aplicables, lo que lleva a rendimientos del mercado monetario.
• El movimiento en el precio spot subyacente del producto generará ganancias intrínsecas para el ETF.
• El retorno positivo está disponible durante el ciclo de renovación debido al efecto de backwardation (explicado en la siguiente sección).

The Pros of Futures ETFs

• El efecto de backwardation: dado que los ETF de futuros tienen contratos de futuros que están sujetos a fechas de caducidad, deben renovarse a nuevos contratos a medida que los existentes caducan. Si el precio de futuros es más bajo que el precio spot (el efecto de backwardation), el ETF se beneficia al comprar contratos de futuros a largo plazo a menor precio durante el tiempo de renovación.El precio de los futuros existentes, que están a punto de caducar y se venderán, se vuelve similar a los precios spot. Esto lleva a cuadrar las posiciones existentes a precios casi spot (a la par), y tomar nuevos contratos a largo plazo a precios más bajos.
• Los productos se consideran una buena opción para protegerse contra la inflación. Agregar un ETF basado en futuros de productos básicos puede mejorar la diversificación de su cartera.
• Los ETF de futuros ofrecen a los inversores otra alternativa para las inversiones más allá de los activos tradicionales como acciones y bonos (y fondos basados ​​en ellos). Dado que los ETF ofrecen lo mejor de la administración de fondos y el comercio en tiempo real, permiten que los inversionistas agreguen exposición a sus carteras sin las molestias del seguimiento diario de precios y la experiencia comercial.
• Las operaciones de ETF se producen con menores cargos de administración de fondos y corretaje en comparación con acciones y fondos mutuos.

The Cons of Futures ETFs

• El efecto contango: en el momento de la renovación, si un precio de futuros es más alto que el precio spot (el efecto contango), el ETF se ve obligado a comprar contratos de futuros de precios más altos. El precio de los futuros existentes, que están a punto de caducar y se venderán, se vuelve similar a los precios spot. Conduce a cuadrar las posiciones existentes a precios spot más bajos (cerca de aproximadamente), y tomando nuevos contratos a largo plazo a precios más altos. Esto puede ocasionar pérdidas para los inversores de ETF.
• Los derivados se perciben como "armas de destrucción financiera". "A pesar de que los futuros ETF son productos cotizados en bolsa, los activos subyacentes siguen siendo contratos de derivados. El riesgo de mercado general, el riesgo de incumplimiento de la contraparte y el riesgo de disminución de los precios (para las posiciones largas) aún se mantienen, con las restricciones adicionales de las limitaciones de tiempo debido al vencimiento.

Ejemplos de ETFs de futuros

Los ETF de futuros son principalmente productos básicos que incluyen petróleo, gas natural, productos agrícolas y metales preciosos como oro, plata, platino y paladio. Estos son algunos ejemplos Futuros ETF:

• Fondo de Gas Natural de los Estados Unidos (UNG UNGUS Natl Gas Fd Partnership Units6. 12 + 1. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ) < PowerShares DB Agriculture Fund (DBA
• DBAPwsh DB Mult-Sc19. 42 + 0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) PowerShares DB Oil Fund (DBO
• DBOPwsh DB Mult-Sc9. 45 + 1. 61% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Fondo de Petróleo de los Estados Unidos (USO
• Unidades de la Asociación del Fondo de Utilización del USOUS11. 18 + 1. 73 % Creado con Highstock 4. 2. 6 ) PowerShares DB Gold (DGL
• DGLPS DB Gold Fd40. 37-0. 54% Creado con Highstock 4. 2. 6 < ) Hay más variedades disponibles para inversores que buscan exposición en mayores proporciones a través de ETF apalancados (dos veces, tres veces o al revés). Por ejemplo: Direxion Daily Energy Bull 3x Acciones (ERX

ERXDirex Dly Ener30. 12 + 0. 94%

• Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ProShares UltraShort Gold (GLL) GLLPrShrs Trust II72. 70 + 1. 07%
• Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Puntos a considerar antes de invertir en futuros ETF: Inversores que no están familiarizados con el comercio de futuros, la terminología compleja y los requisitos asociados con los futuros (margen, vencimiento, etc.), pero desean beneficiarse de la alta volatilidad y el potencial de ganancias de los futuros con mayor exposición pueden considerar ETFs de futuros.

Se debe tener cuidado de estudiar y comprender lo que realmente tiene el ETF. La mayoría de los ETF basados ​​en metales invierten en metales físicos, mientras que la mayoría de los ETF basados ​​en materias primas agrícolas o de energía tienen contratos de futuros. La razón es que es relativamente fácil almacenar metales, ya que normalmente no sufren degradación de la calidad con límite de tiempo, pero el petróleo y los productos agrícolas son propensos a agotarse o ir mal.

• Algunos ETF están especialmente diseñados para mitigar el impacto negativo del contango en la cartera de ETF. Esto puede incluir la selección de contratos de futuros con vencimientos extendidos a corto, mediano y largo plazo, lo que limita los efectos del contagio. La reinversión se mantiene al mínimo posible.
• Si el costo de almacenamiento no es una preocupación, entonces los ETF de productos básicos físicos se pueden considerar como una buena alternativa.
• Rollover es una parte esencial del ETF de futuros. Los costos transaccionales aumentan si los futuros se transfieren con frecuencia (por ejemplo, una vez al mes). Además, el efecto de contagio puede erosionar los beneficios durante las reinversiones frecuentes. Sin embargo, los reinversiones de fechas más largas (por ejemplo, una vez al año) también corren el riesgo de pagar primas de futuros elevadas durante el ciclo de compras y más tarde de perder debido al descuento en el ciclo de venta después de una larga duración. Por lo tanto, la mejor opción es adoptar un enfoque equilibrado en el que las tenencias de futuros se distribuyan en múltiples períodos de renovación.
• The Bottom Line
• Futures ETFs ofrece una clase de seguridad adicional para inversionistas individuales para agregar diversificación a sus tenencias. Los inversores deben estudiar detenidamente los activos subyacentes y el perfil de un ETF, evaluar los pros, los contras y las dependencias, y luego seleccionar los ETF que mejor se adapten a sus necesidades de inversión.