Tras su reunión este fin de semana en Shanghai, los ministros de finanzas y gobernadores de los bancos centrales de los países del G20 emitieron un comunicado que otorgaba lugar de honor al Brexit, la posibilidad de la salida de Gran Bretaña de la Unión Europea. El documento califica el potencial de Brexit de "shock", junto con la volatilidad del mercado, la caída de los precios de los productos básicos, el aumento de las tensiones geopolíticas y el aumento de los flujos de refugiados como "riesgos y vulnerabilidades" a la recuperación económica mundial.

Los partidarios de Brexit argumentan que abandonar la UE le ahorrará a las empresas británicas la carga de onerosas regulaciones de la UE y reducir la inmigración, que consideran un drenaje económico. Los oponentes apuntan a consecuencias imprevistas y se preocupan por los golpes al comercio; la UE es el mercado de exportación más grande de Gran Bretaña. También señalan a los miembros no pertenecientes a la UE, como Noruega, que está obligado a seguir muchas de las normas establecidas en Bruselas sin tener voz ni voto en su creación.

Domestic Fallout

Nigel Farage, el líder del antiinstitucional UK Independence Party (UKIP), calificó el mensaje del G20 como un caso de "compañeros que se ayudan unos a otros" y dijo que "no sorprendido de que el gran gobierno se una para apoyar a David Cameron, "el primer ministro que está haciendo campaña para mantener a Gran Bretaña en la UE". Farage agregó: "Esto es un gran banco, un gran negocio, un gran gobierno que se rasca la espalda mutuamente. No creo que impresione a los votantes".

Prórroga del referéndum

El partido conservador de David Cameron prometió un referéndum sobre la pertenencia de Gran Bretaña a la UE en el período previo a las elecciones generales de mayo de 2015. La promesa, muchos observadores concluyó, estaba destinado a evitar el desafío antisistema de UKIP desde la derecha. Los conservadores ganaron las elecciones, ocupando 331 de los 650 escaños en el Parlamento (y limitando el UKIP a 1), pero Cameron se ha mantenido al margen tratando de mantener a Gran Bretaña en la UE mientras satisface los "euroescépticos" en su partido y a su derecha.

La renegociación de este mes de la membresía británica en la UE produjo algunas concesiones, incluida una exención para Gran Bretaña del principio de "unión cada vez más estrecha", es decir, una mayor integración política. Algunos políticos europeos abogan por un sistema federal para Europa, o incluso un "Estados Unidos de Europa" basado en el sistema estadounidense, que horroriza a muchos en Gran Bretaña y en otros lugares que desean mantener la soberanía nacional. Otras concesiones incluyen un "freno" de emergencia que puede detener los pagos de los beneficios en el trabajo a los inmigrantes de la UE a Gran Bretaña durante siete años.

Divisiones en Tory Ranks

Muchos en el propio partido de Cameron no consideraron que estos términos fueran suficientes. Un diputado de Tory le dijo al Telegraph que el trato fue una "bofetada para Gran Bretaña". Con la fecha del referéndum de entrada ahora establecido para el 23 de junio, algunas deserciones de alto perfil de los líderes conservadores hacia el lado "exterior" están poniendo nerviosos a Cameron y "en" los conservadores.El alcalde de Londres, Boris Johnson, apoya la votación para irse, al igual que el secretario de Justicia, Michael Gove.

¿Perdiendo Escocia?

La votación sigue a otro referéndum cerrado, en el que Escocia votó por permanecer en el Reino Unido en 2014. La perspectiva de Brexit amenaza con volver a poner ese tema sobre la mesa, ya que el líder del Partido Nacionalista Escocés Nicola Sturgeon ha advertido de otra independencia referéndum si Gran Bretaña deja la UE.

Los mercados reaccionan

La libra esterlina ha caído frente al dólar este mes, cayendo más del 3% desde que Cameron anunció el 20 de febrero que el referéndum se celebraría en junio. Los inversores de ETF que busquen exposición a esta tendencia deben consultar el ETF de CurrencyShares British Pound Sterling (FXB FXBCurrencyShares128. 09 + 0. 77% Created with Highstock 4. 2. 6 ), que es shortable.

Los nervios de Brexit aparentemente no han afectado a las acciones. El índice FTSE 100 de Londres ha subido una fracción de un por ciento en febrero, y ha subido un 2. 2% desde que Cameron anunció el referéndum de junio.

The Bottom Line

Una encuesta reciente de encuestas realizada por NatCen Social Research le da al "en" campo una ventaja de diez puntos sobre los "outs", pero pueden pasar muchas cosas en los cuatro meses que quedan antes de que el referéndum decida si Gran Bretaña abandonará la UE. Dada la larga lista de factores potencialmente desestabilizadores que mencionaron los líderes del G20, incluso la posibilidad de Brexit aumenta la angustia de los inversionistas.