El mercado de divisas (forex) es el mercado más grande del mundo porque la moneda cambia de manos cada vez que se intercambian bienes y servicios entre naciones. El gran tamaño de las transacciones entre naciones ofrece oportunidades de arbitraje para los especuladores, porque los valores de las divisas fluctúan por minutos. Por lo general, estos especuladores hacen muchos intercambios por pequeñas ganancias, pero a veces se toma una gran posición para obtener una gran ganancia o, cuando las cosas van mal, una gran pérdida. En este artículo, veremos los mejores intercambios de divisas jamás realizados.

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Cómo se hacen las transacciones Primero, es esencial entender cómo se gana dinero en el mercado de divisas. Aunque algunas de las técnicas son familiares para los inversores bursátiles, el comercio de divisas es un ámbito de inversión en sí mismo. Un operador de divisas puede hacer una de las cuatro apuestas sobre el valor futuro de una moneda:

• Cortar una moneda significa que el operador cree que la moneda bajará en comparación con otra moneda.
• El hecho de que se prolongue significa que el operador cree que la moneda aumentará en valor en comparación con otra moneda.
• Las otras dos apuestas tienen que ver con la cantidad de cambio en cualquier dirección, ya sea que el operador piense que se moverá mucho o no mucho, y son conocidas por los nombres provocativos de strangle y straddle.

Una vez que está decidido en qué apuesta desea colocar, hay muchas maneras de ocupar el puesto. Por ejemplo, si quisiera reducir el dólar canadiense (CAD), la forma más sencilla sería obtener un préstamo en dólares canadienses que podrá pagar con un descuento a medida que la moneda se devalúe (suponiendo que esté en lo correcto) . Esto es demasiado pequeño y lento para los verdaderos operadores de Forex, por lo que usan puts, calls, otras opciones y forwards para construir y aprovechar sus posiciones. Es el apalancamiento en particular lo que hace que algunos intercambios valen millones, e incluso miles de millones de dólares.

No. 3: Andy Krieger vs. el kiwi
En 1987, Andy Krieger, un comerciante de divisas de 32 años de Bankers Trust, estaba observando cuidadosamente las monedas que se estaban recuperando frente al dólar tras el desplome del lunes negro. A medida que los inversores y las empresas se apresuraban a salir del dólar americano y hacia otras monedas que habían sufrido menos daños en el colapso del mercado, seguramente habría algunas monedas que estarían básicamente sobrevaluadas, creando una buena oportunidad para el arbitraje. La moneda que apuntó Krieger fue el dólar de Nueva Zelanda, también conocido como el kiwi.

Usando las técnicas relativamente nuevas que ofrecen las opciones, Krieger tomó una posición corta contra el kiwi por valor de cientos de millones de dólares. De hecho, se dijo que sus órdenes de venta excedían la oferta monetaria de Nueva Zelanda. La presión de venta combinada con la falta de dinero en circulación causó que el kiwi cayera bruscamente.Tuvo una pérdida de 3 a 5% mientras que Krieger ganó millones para sus empleadores.

Una parte de la leyenda cuenta que un preocupado funcionario del gobierno de Nueva Zelanda llamó a los jefes de Krieger y amenazó a Bankers Trust para tratar de sacar a Krieger del kiwi. Más tarde, Krieger dejó Bankers Trust para trabajar para George Soros.
No. 2: Stanley Druckenmiller apuesta por la marca: dos veces
Stanley Druckenmiller ganó millones haciendo dos apuestas largas en la misma moneda mientras trabajaba como comerciante para Quantum Fund de George Soros.

La primera apuesta de Druckenmiller se produjo cuando cayó el Muro de Berlín. Las dificultades percibidas de la reunificación entre Alemania Oriental y Occidental habían deprimido la marca alemana a un nivel que Druckenmiller consideraba extremo. Inicialmente puso una apuesta de varios millones de dólares en un futuro rally hasta que Soros le dijo que aumentara su compra a 2 mil millones de marcos alemanes. Las cosas se desarrollaron según el plan y la posición larga llegó a valer millones de dólares, lo que ayudó a impulsar los rendimientos del Fondo Quantum en más del 60%.
Posiblemente debido al éxito de su primera apuesta, Druckenmiller también convirtió a la marca alemana en una parte integral del mayor intercambio de divisas de la historia. Unos años más tarde, mientras Soros estaba ocupado rompiendo el Banco de Inglaterra, Druckenmiller iba largo en la marca en el supuesto de que las consecuencias de la apuesta de su jefe bajarían la libra esterlina contra la marca. Druckenmiller confiaba en que él y Soros tenían razón y lo demostraron comprando acciones británicas. Él creía que Gran Bretaña tendría que recortar las tasas de préstamos, estimulando así los negocios, y que la libra más barata en realidad significaría más exportaciones en comparación con los rivales europeos. Siguiendo este mismo pensamiento, Druckenmiller compró bonos alemanes con la expectativa de que los inversores se moverían a los bonos ya que las acciones alemanas mostraron un menor crecimiento que los británicos. Fue una operación muy completa que aumentó considerablemente las ganancias de la apuesta principal de Soros contra la libra.

No. 1: George Soros vs. la libra esterlina
La libra británica ensombreció la marca alemana que condujo a la década de 1990 a pesar de que los dos países eran muy diferentes desde el punto de vista económico. Alemania era el país más fuerte a pesar de las persistentes dificultades de la reunificación, pero Gran Bretaña quería mantener el valor de la libra por encima de 2. 7 marcos. Los intentos de mantener este estándar dejaron a Gran Bretaña con altas tasas de interés e inflación igualmente alta, pero exigió una tasa fija de 2. 7 marcos por libra como condición para ingresar al Mecanismo de Tipos de Cambio Europeos (ERM).

Muchos especuladores, el principal de George Soros, se preguntaban por cuánto tiempo las tasas de cambio fijas podían combatir las fuerzas del mercado, y comenzaron a tomar posiciones cortas contra la libra. Soros pidió prestado mucho para apostar más a una gota en la libra. Gran Bretaña elevó sus tasas de interés a dos dígitos para tratar de atraer inversores. El gobierno esperaba aliviar la presión de venta al crear más presión de compra.

Pagar intereses cuesta dinero, sin embargo, y el gobierno británico se dio cuenta de que perdería miles de millones tratando de apuntalar artificialmente la libra.Se retiró del ERM y el valor de la libra se desplomó contra la marca. Soros obtuvo al menos $ 1 mil millones de esta operación. Por parte del gobierno británico, la devaluación de la libra realmente ayudó, ya que forzó el exceso de intereses y la inflación fuera de la economía, convirtiéndolo en un entorno ideal para las empresas.

Un trabajo sin gracias
Cualquier discusión sobre los principales intercambios de divisas siempre gira en torno a George Soros, porque muchos de estos operadores tienen una conexión con él y su Quantum Fund. Después de retirarse de la gestión activa de sus fondos para centrarse en la filantropía, Soros hizo comentarios sobre el comercio de divisas que se consideraban como la expresión de pesar por haber hecho su fortuna atacando monedas. Fue un cambio extraño para Soros que, al igual que muchos comerciantes, ganó dinero al eliminar las ineficiencias de precios del mercado. Gran Bretaña perdió dinero debido a Soros y obligó al país a tragar la píldora amarga de retirarse del ERM, pero muchas personas también ven estos inconvenientes en el comercio como pasos necesarios que ayudaron a Gran Bretaña a emerger más fuerte. Si no hubiera habido una caída en la libra, los problemas económicos de Gran Bretaña podrían haberse prolongado a medida que los políticos siguieron intentando modificar el ERM.
The Bottom Line Un país puede beneficiarse tanto de una divisa débil como de una fuerte. Con una moneda débil, los productos y activos nacionales se vuelven más baratos para los compradores internacionales y las exportaciones aumentan. Del mismo modo, las ventas nacionales aumentan a medida que los productos extranjeros suben de precio debido al mayor costo de importación. Hubo muchas personas en Gran Bretaña y Nueva Zelanda que se sintieron complacidas cuando los especuladores redujeron las monedas sobrevaluadas. Por supuesto, también hubo importadores y otros que estaban comprensiblemente molestos. Un especulador de divisas gana dinero forzando a un país a enfrentar realidades que preferiría no enfrentar. Aunque es un trabajo sucio, alguien tiene que hacerlo.