La emisión de bonos verdes aumentó 120% a $ 93. 4,000 millones a nivel mundial el año pasado, y se espera que aumente a más del doble, a $ 206 millones en 2017, según la agencia calificadora Moody's. La emisión de bonos verdes -bonos exentos de impuestos emitidos por organizaciones y municipalidades calificadas federalmente para el desarrollo de sitios industriales abandonados- ha aumentado en los últimos años junto con el apetito de los inversionistas por la energía renovable. Si bien la industria representa un gran potencial de crecimiento, también enfrenta algunos obstáculos.

Los emisores chinos representaron más de un tercio del volumen en 2016 a medida que el país se apresura a aumentar su inversión verde. Se espera que la demanda de China aumente en los próximos años a medida que la nación aborde la realidad de la contaminación a raíz de su rápido crecimiento industrial. Además, los bonos verdes recibieron un impulso del acuerdo de París 2015, firmado por casi 200 naciones, que busca cambiar a la energía renovable en la segunda mitad del siglo. Sin embargo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha dicho que renegociará el acuerdo de París. Mientras tanto, los bonos verdes representan menos del 1. 5% del mercado global de renta fija, que alcanzó los $ 6. 7 billones el año pasado, dijo Moody's; Esto es bueno porque sugiere que la oportunidad para el crecimiento es sustancial, pero no es buena teniendo en cuenta que, en relación con otras inversiones de renta fija, la demanda de bonos verdes no es exactamente astronómica. (Para la lectura relacionada, vea: ¿Preocupado por la liquidez del mercado de bonos? Pruebe los ETF. )

Obstáculos para volverse verde

El primer riesgo con los bonos verdes es la falta de liquidez. Este sigue siendo un mercado pequeño, y entrar y salir de las posiciones no será fácil. Si está buscando una inversión líquida, debería considerar evitar los bonos verdes. Es probable que esto cambie en el futuro dado que la demanda de nuevas emisiones es alta y el mercado debería seguir creciendo, pero por ahora, los bonos verdes deberían dejarse para aquellos a quienes no les importa mantener hasta su vencimiento.

Otro riesgo es la falta de una definición clara para un bono verde: es posible que los inversores no sepan exactamente a dónde va su dinero, lo que significa que podría ser utilizado por las razones equivocadas. Por ejemplo, The EDF Group, que suministra energía doméstica y comercial en el Reino Unido, opera plantas de energía nuclear en Francia y Gran Bretaña y recientemente emitió un euro. 4 mil millones de bonos verdes. Pero, ¿la inversión en energía nuclear es realmente verde? Es discutible Las emisiones de carbono pueden ser bajas, pero los desechos nucleares tienen que contaminar el medio ambiente de alguna manera. (Para lecturas relacionadas, ver: Bonos verdes: devoluciones fijas para arreglar el planeta. )

Algunas centrales eléctricas de carbón también creen que la implementación de tecnología que reduce las emisiones de carbono se considera verde, pero nada sobre el carbón es verde.

Si está considerando esto solo desde el punto de vista de la inversión para beneficiarse del creciente mercado de bonos verdes y no le preocupa lo moral contra lo inmoral, entonces aún no querrá pasar por alto los riesgos mencionados. Esto se debe a que si los inversionistas comienzan a darse cuenta de que su dinero se usa de formas que no pretendían o no entendían, entonces el mercado de bonos verdes revertirá su curso y eventualmente morirá. El escenario más probable es que esto no suceda, pero sigue siendo una posibilidad débil.

Otros riesgos para los bonos verdes incluyen: bajos rendimientos (que no es necesariamente un riesgo); mala valoración (que también puede ser un beneficio); una falta de suficiente investigación compleja disponible para tomar una decisión educada de inversión; y la existencia de algunos emisores de bonos verdes con reputaciones inescrupulosas para el lavado de dinero y fijación de LIBOR. Así que asegúrese de hacer su investigación antes de invertir.

Un riesgo final a considerar: la caída en los precios del petróleo. Cuando los precios del petróleo son altos, hay un mayor interés en la energía alternativa. Por mucho que todos digan abiertamente que su principal prioridad es el medio ambiente, los números siempre prueban que la prioridad número 1 es el dinero. Por ejemplo, cuando los precios del petróleo bajan, aumentan las ventas de SUV. La gente compra SUV porque el precio del gas no es tan alto como en el pasado.

Cuando los precios del petróleo son bajos, la demanda de energía alternativa disminuye. Otro ejemplo: cuando los precios del petróleo son bajos, las personas tienen menos probabilidades de cambiar a la energía solar para sus hogares. La buena noticia es que el apoyo a la energía verde en todo el mundo es tan grande que debería compensar una disminución en el precio del petróleo.

Oportunidades de florecimiento

En este momento, una de las tendencias más populares de la economía es el verde, y esa tendencia continuará. Es muy probable que los gobiernos de todo el mundo, incluido el gobierno de EE. UU., Presenten una regulación favorable, lo que ayudará a muchos proyectos ecológicos. Los gobiernos también van a ofrecer ventajas impositivas para los inversores verdes a fin de ayudar a impulsar el mercado. A partir de ahora, invertir en bonos verdes es similar a invertir en bonos del Tesoro de los Estados Unidos. No verá rendimientos significativos, pero encontrará una seguridad relativa.

Como se indicó anteriormente, la demanda de nuevos problemas es alta, lo que conducirá a un ciclo virtuoso. Los bonos verdes están ganando popularidad en los EE. UU. Por ejemplo, en mayo de 2013, emitió Tesla Motors, Inc. (TSLA TSLATesla Inc302. 78-1. 08% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) un bono verde convertible de $ 600 millones. En marzo de 2014, Toyota Motor Corp (TM TMToyota Motor125. 63 + 0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) emitió una garantía respaldada por activos para financiar préstamos de vehículos híbridos.

El crecimiento del bono verde es evidente en EE. UU., Pero la popularidad comenzó con las compañías eléctricas en Francia. Esta es más una historia global que doméstica. Aquí hay algunos emisores supranacionales de bonos verdes:

• Banco Europeo de Inversiones
• Banco Africano de Desarrollo
• Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo
• Banco Mundial

Además de eso, el Foro Económico Mundial sugiere que $ 700 mil millones por año deben invertirse en energía limpia, transporte y silvicultura.La Agencia Internacional de la Energía recomienda $ 1 billón por año en la economía baja en carbono.

También existen emisores no supranacionales, incluido Vornado Realty Trust (VNO VNOVornado Realty Trust74. 25 + 1. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que emitió un bonos verdes a tasa flotante.

Otras emisiones de bonos verdes corporativos incluyen:

• Vasakronan (una compañía sueca de bienes raíces)
• Unibail-Rodamco (propiedad comercial en Europa)
• Unilever plc (UL ULUnilever55. 78-0. 11 % Creado con Highstock 4. 2. 6 )
• SCA - Svenska Cellulosa Aktiebolaget (el mayor propietario de bosques privados de Europa, tiene la ambición de llevar a cabo actividades forestales rentables y responsables)
• Skanska (un proyecto global) grupo de desarrollo y construcción)

También puede invertir en bonos verdes directamente a través de Calvert Green Bond A (CGAFX). A partir de mayo de 2017, CGAFX ha subido un 1% hasta la fecha y rinde un 1.73%. Los activos netos son $ 30. 61 millones, y la relación de gastos es 0. 88% (eso es alto). La inversión mínima es de $ 2, 000.

The Bottom Line

Sin dudas, los bonos verdes van en aumento, y es probable que esa tendencia continúe. Sin embargo, si usted es el tipo de inversionista que busca liquidez, entonces considere esperar hasta que el mercado crezca y haya más productos de inversión (y liquidez) disponibles. (Para la lectura relacionada, vea: Cómo invertir en bonos verdes. )