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Las exportaciones netas, el valor de las exportaciones de un país menos el valor de sus importaciones, tienden a ser menores cuando los déficits del gobierno provocan el desplazamiento. Sin embargo, hay muchas otras variables influyentes; un aumento en el gasto deficitario no siempre se corresponde con una caída absoluta en las exportaciones netas.

The Economics of Crowding Out

Según la teoría económica, el efecto de desplazamiento se produce cuando un aumento en el endeudamiento del gobierno ejerce una presión al alza sobre las tasas de interés reales en el mercado crediticio. El aumento de las tasas de interés tiende a atraer más inversión extranjera o flujo de capital. Un aumento en la inversión extranjera en los Estados Unidos ejerce una presión al alza sobre el valor del dólar de los Estados Unidos.

Cuando el dólar de EE. UU. Se aprecia frente a otras monedas, todos los bienes cotizados en dólares se vuelven relativamente más caros para los compradores extranjeros. Si el costo de las exportaciones de los Estados Unidos aumenta, los compradores extranjeros demandan menos de ellos.

Compras en el extranjero

La mayoría de las empresas de EE. UU. Solo están dispuestas a cambiar sus productos por dólares. Cuando un consumidor en Francia quiere comprar un producto estadounidense, como un iPhone, primero debe usar euros para comprar dólares. Esto tiene lugar en el mercado de divisas o divisas.

Si el valor del dólar aumenta, se necesitan más euros. Por lo tanto, incluso si el precio del iPhone, en dólares, no aumenta, es más costoso para el consumidor francés comprarlo, en euros. Los tipos de cambio son muy importantes en el comercio internacional.

Tendencias económicas vs. absolutos

La economía global es un sistema incalculablemente complejo. Por esta razón, la economía rara vez es capaz de predecir con certeza. La cadena causal que comienza con un efecto de exclusión y termina con una disminución en las exportaciones netas es, en el mejor de los casos, una tendencia.

Es posible concebir un escenario en el que cada aumento en el gasto deficitario del gobierno se corresponda con un aumento en las exportaciones netas. Esto no significa que la teoría económica sea rechazada o que el gasto deficitario sea bueno para las exportaciones netas. Simplemente significa que las muchas variables influyentes pasaron a moverse de tal manera que el gasto deficitario del gobierno aumentó absolutamente y las exportaciones netas también aumentaron absolutamente.

Supongamos que EE. UU. Pide prestado más dinero para financiar sus gastos. Entra en los mercados crediticios y aumenta la demanda de fondos prestables. Aunque la demanda aumenta, las tasas de interés reales no necesariamente aumentan. Tal vez el suministro de fondos ahorrados se eleve al mismo tiempo porque los estadounidenses están actuando de forma más frugal. Esto podría equilibrar, en términos absolutos, el impacto del endeudamiento del gobierno.

Incluso si las tasas de interés reales aumentaran, la afluencia de capital financiero de los inversores extranjeros no necesariamente aumentaría.De manera similar, un aumento en las entradas totales de capital extranjero no necesariamente hace que el dólar se aprecie en términos absolutos. Utilizando esta lógica, un dólar en alza no tiene que necesariamente provocar que las exportaciones netas disminuyan.

Ceteris Paribus y Causal Cains

Lo que la economía puede mostrar es tendencias basadas en las leyes de la oferta y la demanda. Un aumento en los préstamos del gobierno para financiar los déficits hace que las exportaciones netas sean más bajas. Se llega a esta conclusión trabajando a través de la lógica de las diferentes relaciones financieras, que es la razón por la cual la economía usa los términos "ceteris paribus" y "todo lo demás es igual".