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Ay de BlackBerry. Es difícil mantener el optimismo en una empresa que tuvo una pérdida neta de US $ 670 millones en el AF1201 Q1, que incluyó una amortización de activos de $ 501 millones. El CEO John Chen dijo en la reunión general de la compañía el miércoles que el objetivo número uno de la compañía es hacer que el negocio de teléfonos inteligentes sea rentable. Tiene sentido, pero esta podría no ser su mejor táctica. Déjame explicarte:

BBRY, ¿inventó la categoría de teléfonos inteligentes, pero es hora de colgar el teléfono?

Como sucede más de las veces con un pionero de la categoría, una vez que los competidores más rápidos obtienen ventajas de escala, el pionero queda afuera mirando hacia adentro. Blackberry, Inc. (BBRY) tiene una comunidad de usuarios central dedicada a 23 millones en todo el mundo en a fines de marzo de 2016, pero la pista para el negocio de teléfonos inteligentes homónima de la compañía se está quedando sin espacio, ya que no tiene planes de respaldar su sistema operativo BB10 más allá de finales de 2016.

Hay pocos desarrolladores, si es que hay alguno, interesados ​​en crear aplicaciones para el producto BBRY. Incluso el presidente Obama abandonó su BlackBerry para Samsung a principios de este año. Los volúmenes de envío han disminuido con 600.000 dispositivos vendidos en el trimestre de febrero de 2016, frente a los 800.000 dispositivos vendidos en el trimestre de noviembre de 2015.

El recientemente lanzado "Priv" basado en Android ha visto su precio de venta reducido a $ 639 desde $ 699 por AT & T y Sprint a pesar de que el interés anterior no tiene planes de distribuir el teléfono. Tenga en cuenta que Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con volúmenes de teléfonos Lumia de -73% año / año en el trimestre de marzo de 2016 a 2. 3 millones de unidades tuvieron un cargo de reestructuración de $ 950 millones luego de un anuncio para vender su negocio de telefonía móvil.

Si MSFT está saliendo de las operaciones de su teléfono móvil porque carece de escala, ¿cómo puede BBRY no enfrentarse a la misma realidad competitiva en volúmenes que son un 74% más bajos? El CEO John Chen se comprometió con los inversores en septiembre de 2015 a considerar la posibilidad de abandonar el negocio del hardware si no fuera rentable en septiembre de 2016, esperando volúmenes de envío anuales de 3 mm o más. Si bien Verizon Wireless se incorporó como distribuidor "Priv" en marzo de 2016 con más de 1, 700 establecimientos minoristas, es muy posible que los volúmenes de los teléfonos BBRY no mejoren materialmente en el trimestre de mayo de 2016. Quizás ha llegado el momento de que BBRY cuelgue el teléfono. Los resultados del próximo trimestre serán reveladores.

BBRY, hay un futuro viable con un enfoque en software de seguridad empresarial

Con una posible salida de hardware, ¿qué tienen que esperar los inversores de BBRY?La compañía continúa siendo positiva tanto en el flujo de caja como en generación de EBITDA positivo, lo que le permite tiempo para continuar su cambio hacia una compañía de software.

Con 3, 600 clientes empresariales ganaron en el trimestre, los ingresos por software en el trimestre de febrero de 2016 fueron de $ 130 millones (32% de los ingresos totales) y el 70% de los ingresos por software se consideran recurrentes. Al final del trimestre de febrero, BBRY tenía un efectivo neto aproximado de $ 1. 3 mil millones ($ 2 .50 / acción) y ha sido flujo de caja moderadamente libre y EBITDA positivo.

La transición fuera del hardware supondrá una mejora de EPS para BBRY. Los márgenes de utilidad del EBITDA tienen el potencial de expandirse materialmente en los próximos tres años en caso de que los ingresos por software se mantengan en un 15% de crecimiento anual. Para el trimestre de mayo de 2016, las expectativas de consenso requieren ingresos de $ 470 millones y una pérdida de EPS de $ 0. 07 con envíos de dispositivos a 700,000 e ingresos relacionados de $ 205 millones (software $ 160 millones, servicio / otros $ 105 millones). En caso de que los envíos de dispositivos electrónicos sean insuficientes, es razonable esperar una salida de hardware y BBRY comenzará su futuro como proveedor de software de seguridad empresarial.

Sobre el autor: David Garrity es el director de GVA Research, una firma consultora con sede en Nueva York. Tiene más de 25 años de experiencia en la industria de servicios financieros. Ha servido en muchos puestos de alto rango, entre los que se incluyen Director Financiero y Director de Junta, tanto para empresas públicas como privadas, y cuenta con una amplia experiencia en diversas disciplinas, incluida la asesoría, el funcionamiento y la investigación. David es un líder de pensamiento en desarrollos del sector tecnológico y su aplicación a la ampliación del sector financiero, así como en las áreas de banca y finanzas, mercados de capitales e innovación tecnológica. Es un asesor solicitado para empresas de tecnología y consulta con The World Bank Group sobre inclusión financiera y tecnología móvil, así como sobre el desarrollo de una estrategia tecnológica para iniciativas de salud en el sur de África. Su artículo sobre dinero móvil y ayuda en desastres se publica en "Tecnologías para el desarrollo: ¿qué es esencial?" (Springer Verlag, junio de 2015). Puede encontrarlo en LinkedIn aquí y seguirlo en Twitter @GVAResearch.

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