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Hay varias razones por las cuales una compañía puede elegir recomprar parte o la totalidad de las acciones en circulación de sus acciones. Este movimiento, llamado recompra de acciones, puede servir como una forma de consolidar la propiedad, recompensar a los accionistas por sus inversiones, impulsar importantes métricas de desempeño o incluso aumentar la compensación de los ejecutivos.

Ejecutar una recompra de acciones también puede ser una maniobra estratégica utilizada para evitar adquisiciones hostiles. De hecho, esta estrategia fue alguna vez tan popular que muchas compañías, para evitar el pánico de los inversores, declararon específicamente que las recompras recientemente anunciadas no fueron el resultado de un intento de adquisición.

Una adquisición se produce cuando una empresa, llamada licitante, busca adquirir otra empresa, denominada objetivo, comprando suficientes acciones para tener una participación mayoritaria en la empresa. Dado que cada acción representa una porción de la propiedad de la compañía, poseer más de la mitad de las acciones en circulación significa esencialmente que el postor es dueño de la empresa objetivo. Si la empresa objetivo no desea ser adquirida, la adquisición se considera hostil.

Una forma en que las empresas objetivo intentan evitar las adquisiciones hostiles es hacer que la empresa sea menos valiosa para un posible postor. Cuando una empresa adquiere otra, cualquier activo de la empresa objetivo se utiliza para pagar sus deudas después de la adquisición. Al usar cualquier efectivo disponible para recomprar acciones, la compañía objetivo efectivamente reduce el total de sus activos. Esto significa que un postor necesitaría usar otros activos para cumplir con las obligaciones financieras del objetivo.

Por ejemplo, suponga que el balance de la empresa ABC muestra activos por un total de $ 1 millón, de los cuales $ 500,000 es efectivo. Supongamos además que la compañía tiene deudas por un total de $ 400, 000. Si la compañía XYZ adquiere ABC en su estado actual, los $ 500, 00 en efectivo se pueden usar para pagar esta deuda en su totalidad, dejando $ 100, 000 que se pueden usar para otra propósitos. Para XYZ, esto significa que las responsabilidades potenciales asociadas con la adquisición de ABC son limitadas, ya que tiene más activos que deudas.

Sin embargo, si ABC utiliza ese efectivo para recomprar acciones, entonces esos $ 500, 000 se devuelven a los accionistas y ya no forman parte del total del activo. Si XYZ adquiere ABC en estas condiciones, debe usar sus propios activos o liquidar algunos de los activos restantes de ABC para pagar sus deudas. Claramente, ABC es un objetivo mucho menos deseable en este escenario.

Las recompras de acciones también limitan la capacidad de la empresa que realiza la oferta para comprar el número necesario de acciones al disminuir la disponibilidad de acciones y aumentar el precio por acción. Los accionistas que rechazan una oferta de recompra son aquellos que tienen una participación considerable en la compañía y no quieren renunciar a ella.Si una recompra elimina todas las demás acciones, excepto las que son propiedad de este tipo de accionistas altamente invertidos, entonces la empresa licitadora tiene más dificultades para adquirir el 50% requerido, ya que es poco probable que los accionistas restantes vendan.

Por último, la reducción del número de acciones en circulación obliga a la empresa que realiza la oferta a hacer un anuncio formal sobre su oferta pública de adquisición antes. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) exige a las empresas que anuncien públicamente cuándo han adquirido más del 5% de las acciones de otra compañía. Una recompra de acciones, por lo tanto, garantiza que una empresa objetivo reciba una alerta temprana de una posible amenaza de adquisición mediante la reducción del umbral del 5%.