Los inversores normalmente tienen una tendencia a comprar acciones o bonos, pero rara vez eligen entre los dos. Después de encontrar una empresa que se ve como un buen candidato para inversiones y conocer el negocio y las finanzas, los inversionistas deben elegir qué tipo de inversión realizar. Las acciones son inversiones en las que el inversor adquiere un interés de propiedad en la corporación. Los bonos permiten a los inversores prestar dinero a la corporación y recibir intereses. Echemos un vistazo a cómo estas inversiones tan diferentes se ven afectadas por los eventos corporativos.
Acciones Los accionistas poseen una parte de la compañía en la que invierten. Las acciones se negocian en un mercado y los precios son establecidos por el mercado. Los precios de las acciones suelen estar impulsados ​​por los resultados financieros, las noticias de la compañía y los fundamentos de la industria. Por lo general, se valoran en una base "múltiple". Los inversores en acciones generalmente invierten en compañías que consideran que tienen perspectivas de crecimiento superiores y están infravaloradas por el mercado. Si bien el mercado fija los precios y ningún accionista debe poder influir en los precios, los accionistas tienen una forma de influir en la gestión y las decisiones de la empresa a través del voto por poder. Los accionistas solo reciben "pago" por su inversión cuando el precio de las acciones aumenta o se pagan dividendos. (Para obtener más información, consulte Lo que posee una acción en realidad significa .)

Bonos Los tenedores de bonos difieren de los accionistas porque no tienen ninguna participación en la compañía. En cambio, los tenedores de bonos esencialmente prestan dinero a una corporación bajo un conjunto de reglas / objetivos (convenios) que la compañía necesita seguir para mantener una buena reputación con el tenedor de bonos. Una vez que el bono vence, los tenedores de bonos reciben la inversión principal de la compañía. Mientras tanto, reciben cupones o intereses de los pagos en el bono (generalmente semestralmente).

Los bonos se negocian en el mercado de bonos y los precios los fija el mercado en función de los fundamentos financieros de la compañía emisora ​​de los bonos (sobre todo, la solidez del balance de una empresa y la capacidad de la empresa). para pagar sus obligaciones). Los bonos tienen una relación inversa de precio y rendimiento, de modo que los bonos se venden con una prima cuando son menos riesgosos (lo que significa que el cupón es bajo) y con descuento cuando el riesgo es mayor. El principal no se desvía y, por lo tanto, se denomina valor nominal, pero el cupón y el precio sí cambian en función de la fortaleza financiera percibida y las expectativas de los inversores sobre la empresa.

Los bonos son calificados por agencias de calificación (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) en función de sus características. Cuando cualquiera de estas agencias cambia su calificación, los precios del mercado fluctúan. Por lo tanto, los bonos también están sujetos a la especulación del mercado de los cambios de calificación.Los bonos de grado de inversión generalmente se consideran seguros contra fallas financieras, mientras que los bonos de alto rendimiento son mucho más riesgosos. (Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial Básico sobre Bonos .)

Stock o Bond Investment? Las empresas se enfrentan a muchas decisiones que afectan a los inversores. Uno de los mayores conflictos entre los inversores y las empresas es que lo que es bueno para una parte interesada puede no ser bueno para la otra. Echemos un vistazo a algunas situaciones que pueden beneficiar o perjudicar las posiciones de acciones y tenedores de bonos.

Situación 1: una compañía pide prestado dinero para expandirse Cuando una compañía toma prestado dinero, las ganancias por acción (EPS) de los accionistas se ven afectadas negativamente por el interés que la compañía tendrá que pagar sobre los fondos prestados. Sin embargo, los fondos prestados no diluyen las tenencias de los accionistas al aumentar las acciones en circulación y pueden beneficiarse del aumento de los ingresos por ventas de la expansión. Los tenedores de bonos, por otro lado, pueden enfrentar una disminución en el valor de su inversión a medida que el riesgo percibido de la compañía aumenta como resultado de su mayor carga de deuda. El riesgo aumenta, en parte, porque la deuda podría dificultar que la compañía pague su obligación a los tenedores de bonos. Por lo tanto, bajo un escenario típico, los precios de las acciones se verán menos afectados que los bonos cuando una empresa toma prestado dinero.

Situación 2: Una empresa compra acciones Cuando una empresa anuncia una recompra de acciones, los accionistas en general están satisfechos con este anuncio. Esto se debe a que las recompras de acciones reducen las acciones en circulación, por lo que la ganancia se distribuye entre un menor número de acciones, lo que resulta en mayores EPS para cada acción y, en general, un mayor precio de las acciones. Por otro lado, los tenedores de bonos generalmente no están contentos con este tipo de anuncios, ya que recorta el efectivo de la compañía y reduce el atractivo del balance general. Por lo tanto, bajo un escenario típico, los precios de las acciones generalmente reaccionarán más positivamente que los precios de los bonos. (Para obtener más información sobre cuándo una recompra beneficiará a los inversores, consulte 6 Escenarios de recompra de acciones malas .)

Situación 3: A Archivos de quiebra de la empresa Cuando una empresa se declara en bancarrota, cae precipitadamente Los bonos de la compañía también enfrentan una venta masiva, aunque el grado en que esto ocurre depende de la situación. La diferencia en el grado de reacción negativa entre acciones y bonos es que los accionistas son la prioridad más baja en la lista de partes interesadas en una empresa. Los titulares de los bonos tienen una mayor prioridad y, dependiendo de la clase de inversión en bonos (asegurada a subordinados junior), reciben un mayor porcentaje de fondos invertidos. Por lo tanto, en esta situación, los precios de los bonos generalmente se mantendrán mejor que los precios de las acciones. (Obtenga más información acerca de cómo una empresa quiebra en Descripción general de quiebra corporativa .)

Situación 4: Una empresa aumenta su dividendo Cuando una empresa aumenta sus dividendos, los accionistas reciben un pago mayor. Por otro lado, los bonos se enfrentan a presiones a medida que la compañía reduce su efectivo disponible, ya que esto podría interferir con su capacidad para pagar a los tenedores de bonos.Como resultado, las acciones en general reaccionan favorablemente a este anuncio, mientras que los bonos pueden reaccionar negativamente. (Para obtener más información, consulte Información sobre dividendos que quizás no sepa .)

Situación 5: una empresa aumenta su línea de crédito Cuando una empresa aumenta su línea de crédito, las acciones no se ven afectadas. En el mejor de los casos, las acciones pueden reaccionar positivamente porque la compañía no intentará emitir nuevas acciones y diluir a los accionistas actuales. Los bonos, sin embargo, pueden reaccionar negativamente porque podría ser una señal de que una compañía está aumentando sus fondos prestados. Sin embargo, si hay una restricción de efectivo en el corto plazo, puede significar que la empresa puede cumplir obligaciones a corto plazo, lo que es positivo para los tenedores de bonos.

Conclusión
Cualquier inversión potencial debería basarse en los fundamentos de una compañía mientras se considera la probabilidad potencial de varias situaciones o escenarios que pueden afectar al inversor. Después de encontrar una compañía que cumpla con sus criterios de inversión, se debe tomar una decisión sobre si se debe invertir en el bono o acciones. Revisar continuamente la inversión a la luz de los cambios basados ​​en las decisiones de la compañía es un componente necesario de cualquier estrategia de inversión. (Para obtener más información, consulte Bonos corporativos: Introducción al riesgo de crédito .)