Dentro de la comunidad de oro y plata, no hay escasez de teorías de conspiración, muchas de la variedad de estaño. Sin embargo, en abril de 2016, Deutsche Bank AG (NYSE: DB DBDeutsche Bank AG16. 83 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) admitió haber participado en una manipulación a gran escala. de los mercados de oro y plata que comenzaron en 2007. El potencial de manipulación de las correcciones de oro y plata de Londres había sido tema de conversación durante décadas, como resultado de un proceso arcaico de fijación de precios, que se llevó a cabo a puertas cerradas por un puñado de bancos representantes. En términos generales, este tipo de operaciones implican generalmente pedidos de tamaño institucional destinados a capitalizar los cambios de unos pocos centavos o menos en los contratos de futuros, lo que significa que el impacto en los inversores promedio es insignificante. Sin embargo, para los operadores institucionales, las pérdidas constantes en los intercambios manipulados pueden sumarse rápidamente.

Manipulación y subastas secretas

El proceso del oro londinense se remonta a los días posteriores al final de la Primera Guerra Mundial, cuando un grupo de cinco bancos se reunió para una subasta diaria en mediodía GMT para establecer el precio del oro en las oficinas de Londres de Nathan Mayer Rothschild & Sons. En 1968, se estableció una segunda subasta de oro por 3 p. metro. GMT fijará el precio del oro para la apertura de las operaciones en los Estados Unidos. La reunión del mediodía se cambió a 10: 30 a. metro. GMT. La corrección de plata se llevó a cabo de la misma manera, pero remonta su historia al siglo XIX. Los precios de la plata se corrigieron durante una única subasta diaria al mediodía GMT.

En 2004, las reuniones de corrección de oro fueron reemplazadas por conferencias telefónicas con cinco participantes: Barclays PLC (NYSE: BCS BCSBarclays9. 59 + 0. 21% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Deutsche Bank AG, The Bank of Nova Scotia (NYSE: BNS BNSBank de Nova Scotia65. 82 + 0. 44% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) , HSBC Holdings Plc (NYSE: HSBC HSBCHSBC Hldgs48. 26-0. 19% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Société Générale Group (OTC: SCGLY). Las correcciones de precio de plata solo involucraban a Deutsche Bank, HSBC y The Bank of Nova Scotia. Desde el principio, independientemente de si las subastas tuvieron lugar en reuniones presenciales o durante conferencias telefónicas, sucedió lo que sucedió entre los bancos participantes sin supervisión, y no había nada que impidiera las transacciones iniciales y las tácticas de arbitraje basadas en la información divulgada en las subastas secretas.

Deutsche Bank Settles

Para resolver las demandas presentadas en su contra, Deutsche Bank acordó pagar multas compensatorias para separar los fondos de liquidación para los demandantes de oro y plata. Los términos del acuerdo no fueron revelados.El banco también declaró su intención de retirarse contra sus cómplices, todos los cuales aún tienen que resolver los casos en su contra. Como parte del acuerdo, Deutsche Bank debe ayudar a los fiscales a realizar sus reclamos, incluida la provisión de correos electrónicos y mensajes instantáneos relevantes para los esquemas de manipulación de precios. Además de los reclamos de manipulación presentados contra bancos que participaron directamente, también se presentaron acusaciones de conspiración para explotar precios manipulados de metales contra UBS AG (NYSE: AG AGFirst Majestic Silver Corporation6. 83 + 5. 73% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).

La continuación de la manipulación

En 2015, Citigroup Inc. (NYSE: C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Barclays, UBS AG, Royal Bank of Scotland Group plc (NYSE) : RBS RBSRoyal Bk Scot Grp7. 38 + 0. 14% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), y Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75 -0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) fueron multados con un total de $ 6 mil millones por manipular monedas extranjeras antes y después de las correcciones diarias de precios. La estrategia utilizada por los bancos para manipular monedas extranjeras fue similar al esquema de fijación de precios de oro y plata, pero en lugar de compartir información sobre transacciones pendientes a través de llamadas en conferencia programadas regularmente, los comerciantes se comunicaron a través de salas de chat. Por ejemplo, si las órdenes de compra grandes de los clientes llegaban, los operadores colocaban los precios más altos antes de la corrección, vendían monedas a los clientes y cubrían sus posiciones cortas a medida que los precios bajaban después de la corrección.

También en 2015, se descubrió que un grupo de 16 bancos liderados por Deutsche Bank, Barclays, UBS, Rabobank y el Royal Bank of Scotland manipularon la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) por un período que se extiende desde 2003 hasta 2011. El esquema para manipular la tasa LIBOR, que sirve como punto de referencia de billones de dólares en títulos de deuda, permitió a los operadores generar rendimientos sobre las ventas o compras de derivados de tasas de interés, tales como credit default swaps, ajustando la tasa para maximizar los beneficios bancarios . La estimación de la cantidad total de multas para que los 16 bancos liquiden el plan es de $ 35 mil millones.

Manipulación por ganancia

En términos relativos, los efectos del oro, la plata, las divisas y las manipulaciones de la tasa LIBOR son mucho más significativos para los bancos patrocinadores y sus clientes institucionales que para los inversionistas promedio, ya que las cantidades principales manipuladas los intercambios son generalmente bastante grandes y los cambios en los precios pueden ser excesivamente pequeños. Las instituciones financieras en el lado equivocado de estas operaciones, sin embargo, pueden acumular pérdidas sustanciales a lo largo del tiempo.

El problema desconocido, que es un hilo común en estos tres casos, es la relación de las multas aplicadas con los niveles de beneficio generados por los bancos para cada esquema. Teniendo en cuenta la naturaleza continua de las prácticas de manipulación, sin embargo, es probable que los bancos generen suficientes ganancias utilizando tácticas ilícitas para considerar las multas como un costo de hacer negocios.