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Los accionistas usan los principios de la teoría de agencia para afectar la administración de una organización al tomar decisiones basadas en su propio interés. Este proceso de influir en la política de la empresa para maximizar el beneficio de las partes interesadas se facilita fomentando una relación de agencia entre un principal (los accionistas) y el consejo de administración de la organización que actúa como agente.

La teoría de la agencia postula que la entidad principal emplea y dirige al agente para que realice negocios en su nombre. El agente puede ser dirigido a reunir capital, administrar los activos de la organización y ser responsable del crecimiento y la rentabilidad de la empresa. El cuerpo de accionistas actúa como el principal al gobernar e influir en la dirección que el consejo de administración debe tomar para alcanzar un conjunto de objetivos predeterminados. La teoría de la agencia establece que ambas entidades en esta relación actúan en interés propio. Los accionistas actúan en su propio interés para garantizar el máximo rendimiento de la inversión y el control de las actividades de la organización. El consejo de administración actúa en interés propio para mantener la solvencia y perpetuar las actividades del negocio, asegurando el empleo y una participación en la rentabilidad de la empresa.

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Uno de los desafíos para los accionistas que usan la teoría de la agencia para afectar las decisiones de gestión es el conflicto natural de intereses que existe en la relación de agencia. El interés propio de ambas partes puede conducir a un punto muerto o una situación en la que la agencia ya no cumpla con las directivas de los accionistas. Por ejemplo, una compañía que ha sido dirigida para asegurar la maximización de las ganancias de las acciones puede optar por limitar esas ganancias. Esta decisión puede conducir a la pérdida de la agencia, una situación en la que el agente ya no trabaja en el mejor interés del principal.

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