El 4 de abril de 2016, el Departamento de Trabajo (DOL) anunció la publicación de su nueva regla fiduciaria. Oficialmente llamado "Definición del término 'Fiduciario'; Regla de conflicto de interés - Asesoramiento sobre inversiones para la jubilación", la regla había sido largamente esperada en la industria del asesoramiento financiero. Sus consecuencias intencionadas son elevar los estándares de los asesores financieros para exigirles que actúen según los mejores intereses de sus clientes cuando asesoran sobre activos de jubilación, y para aclarar cómo se compensa a los asesores. La regla ciertamente tiene intenciones nobles, pero como con cualquier legislación, a menudo hay consecuencias involuntarias. Como la regla se implementa el próximo año, es probable que estimule tres cambios a largo plazo.

Jubilación de Asesores Financieros Mayores

Casi todos los asesores financieros mayores de 50 años ingresaron a la industria cuando el principal medio por el cual se compensaba a los asesores era obtener comisiones por las ventas de inversiones. Las empresas crecieron y las prácticas se expandieron bajo este modelo durante años. Ciertamente, algunos de estos asesores han cambiado sus modelos de compensación a lo largo de los años, adoptando un modelo de fijación de precios "solo de tarifa" o "basado en honorarios", pero no todos. Bajo la nueva regla, es probable que haya algunos asesores que sigan ganando por comisión, que están cerca de la edad de jubilación y financieramente seguros, que simplemente deciden que no quieren enfrentar un cambio sísmico en su negocio tan tarde en su carrera. Tales asesores pueden simplemente dejarlo.

Si esto sucede, podría haber una brecha de suministro significativa en la industria del asesoramiento financiero. Durante varios años, se ha documentado bien que no hay suficientes asesores jóvenes que ingresan a la industria para satisfacer la demanda de la generación del baby boom jubilado. Para el inversor, esto puede hacer que sea más difícil encontrar un asesor calificado a un precio razonable. Para el joven consejero, puede significar una gran oportunidad para recoger libros de negocios que quedan atrás.

Más grande será mejor

No hay duda de que la regla fiduciaria podría aumentar el costo de cumplimiento para las firmas de asesoría financiera. Como se ha evidenciado en los últimos 10 años en la industria bancaria, el aumento en el costo de cumplimiento inevitablemente impulsa las fusiones y adquisiciones a medida que las empresas buscan mayores eficiencias. Es muy probable que la nueva norma impulse una mayor consolidación de las firmas de asesoría financiera en oficinas más grandes donde las políticas y procedimientos para cumplir con las demandas de cumplimiento puedan ser manejadas de manera más efectiva.

A partir de julio de 2016, muchos asesores financieros trabajan independientemente o en una oficina con solo uno o dos asociados. Esto puede convertirse en un modelo comercial más desafiante en el futuro debido a los mayores costos de cumplimiento, la presión a la baja y la posible pérdida de ingresos basados ​​en comisiones.Es difícil saber si este cambio será positivo o negativo para el público.

Mayores Mínimos de Activos Firmes

La regla fiduciaria dificulta que los asesores presten servicios a clientes con saldos de cuenta IRA pequeños. Los asesores están sujetos al mismo nivel de cuidado independientemente del tamaño de la cuenta a la que atienden, que requiere el mismo grado de problemas de cumplimiento para navegar cuando se paga una IRA de $ 10, 000 en comparación con una IRA de $ 1 millón. Dado que la mayoría de los asesores basan sus honorarios, en una estructura u otra, en la cantidad de activos que administran, pueden optar por concentrar sus esfuerzos solo en cuentas grandes donde pueden obtener ganancias.

Como resultado, algunos de los asesores más calificados pueden optar por no beneficiarse de una gran muestra de aquellos que necesitan asesoramiento de jubilación. Ciertamente, muchas empresas ya tienen mínimos de activos, pero la regla solo alienta y aumenta dichos mínimos en el futuro.