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En terminología financiera / de inversión, beta es una medida de volatilidad o riesgo. Expresado como un número, muestra cómo la varianza de un activo, desde un título individual hasta un portafolio completo, se relaciona con la covarianza de ese activo y el mercado bursátil (o el benchmark que se usa) en su conjunto. O como una fórmula:

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¿Qué es Beta?

Vamos a desglosar esta definición más. Cuando tiene exposición a cualquier mercado , ya sea el 1% de sus fondos o el 100%, está expuesto a riesgos sistemáticos. El riesgo sistemático es no diversificable, mensurable, inherente e inevitable. El concepto de riesgo se expresa como una desviación estándar del rendimiento. Cuando se trata de retornos pasados, ya sea arriba, abajo, lo que sea, queremos determinar la cantidad de variación en ellos. Al encontrar esta varianza histórica, podemos estimar la varianza futura. En otras palabras, estamos tomando los retornos conocidos de un activo durante un período y usando estos retornos para encontrar la varianza sobre ese período. Este es el denominador en el cálculo de beta. ( ¿Desea obtener más información sobre Excel? Tome los cursos Excel de Investopedia en línea .)

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A continuación, tenemos que comparar esta varianza con algo. El algo suele ser "el mercado". Aunque "el mercado" realmente significa "todo el mercado" (como en todos los activos de riesgo en el universo), cuando la mayoría de las personas se refieren al "mercado" generalmente se refieren al mercado bursátil estadounidense y, más específicamente, al S & P 500. En cualquier caso, al comparar la varianza de nuestro activo con la del "mercado", podemos ver su cantidad inherente de riesgo en relación con el riesgo inherente del mercado general: esta medición se denomina covarianza. Este es el numerador en el cálculo de beta.

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La interpretación de betas es un componente central en muchas proyecciones financieras y estrategias de inversión.

Cálculo de Beta en Excel

Puede parecer redundante calcular la versión beta, ya que es una medida ampliamente utilizada y públicamente disponible. Pero hay una razón para hacerlo manualmente: el hecho de que diferentes fuentes utilizan diferentes períodos de tiempo para calcular los rendimientos. Mientras que beta siempre implica la medición de la varianza y la covarianza durante un período, no existe una duración universal acordada de ese período. Por lo tanto, un proveedor financiero puede usar cinco años de datos mensuales (60 períodos en cinco años), mientras que otro puede usar un año de datos semanales (52 períodos en un año) para obtener un número beta. Las diferencias resultantes en beta pueden no ser enormes, pero la consistencia puede ser crucial para hacer comparaciones.

Para calcular beta en Excel:

1. Descargue los precios de seguridad históricos para el activo cuya versión beta desea medir.
2. Descargue los precios de seguridad históricos para el punto de referencia de comparación.
3. Calcule el período de cambio porcentual en el período tanto para el activo como para el índice de referencia.Si usa datos diarios, es cada día; datos semanales, cada semana, etc.
4. Encuentra la varianza del activo usando = VAR. S (todos los porcentajes de cambio del activo).
5. Encuentre la covarianza del activo en el índice de referencia usando = COVARIANCE. S (todos los cambios porcentuales del activo, todos los cambios porcentuales del punto de referencia).

Problemas con Beta

Si algo tiene una beta de 1, a menudo se supone que el activo aumentará o disminuirá exactamente tanto como el mercado. Esto definitivamente es una bastardización del concepto. Si algo tiene una beta de 1, realmente significa que, dado un cambio en el índice de referencia, su sensibilidad de los rendimientos es igual a la del índice de referencia.

¿Qué pasa si no hay cambios diarios, semanales o mensuales para evaluar? Por ejemplo, una rara colección de tarjetas de béisbol todavía tiene una versión beta, pero no se puede calcular utilizando el método anterior si el último coleccionista lo vendió hace 10 años, y se lo evalúa al valor actual. Al utilizar solo dos puntos de datos (precio de compra hace 10 años y valor actual), se subestimaría enormemente la verdadera varianza de esos retornos.

La solución es calcular un proyecto beta utilizando el método Pure-Play. Este método toma la versión beta de una acción pública comparable, la desata y luego la reubica para que coincida con la estructura de capital del proyecto.