Una de las principales métricas de valuación utilizadas por los inversores para evaluar el valor de una empresa y la estabilidad financiera es la ganancia por acción (EPS). La EPS refleja el ingreso neto de una compañía dividido por el número de acciones ordinarias en circulación. Para fines del cálculo de EPS, se utilizan las utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) porque reflejan la cantidad de ganancia que queda después de contabilizar los gastos necesarios para mantener el negocio en marcha. El EBIT también se conoce como ingresos operativos.
La relación entre el EBIT y el EPS es la siguiente:
EPS = (EBIT - Intereses de la deuda) * (1 - Tasa de impuestos) - Dividendos compartidos preferidos / Cantidad de acciones comunes Acciones Sobresalientes
Al evaluar el apalancamiento relativo de la efectividad en vez de s financiación de capital, las empresas buscan el nivel de EBIT donde EPS no se ve afectado, llamado punto de equilibrio EBIT-EPS. Este cálculo determina la cantidad de ingresos adicionales que se necesitarían generar para mantener un EPS constante bajo diferentes planes de financiación.
Para calcular el punto de equilibrio de EBIT-EPS, reorganice la fórmula de EPS:
EBIT = (EPS * Número de acciones ordinarias en circulación) + Dividendos de acciones preferidas / (1 - Tasa de impuestos) + Intereses de deuda
Por ejemplo, supongamos que una compañía genera $ 150,000 en ganancias y está financiada completamente por capital en forma de 10,000 acciones comunes. La tasa de impuesto corporativo es del 30%. El EPS de la compañía es ($ 150, 0000 - 0) * (1 - 0. 3) + 0/10, 000 o $ 10. 50. Ahora suponga que la compañía obtiene un préstamo de $ 10,000 con una tasa de interés del 5% y vende 10,000 acciones adicionales. Para calcular el nivel de EBIT donde EPS permanece estable, simplemente ingrese los intereses de la deuda, el EPS actual y los valores actualizados de acciones actualizadas y resuelva EBIT: ($ 10 .50 * 20, 000) + 0 / (1 - 0. 3) + $ 500 = $ 300, 500. Según este plan de financiación, la empresa debe más del doble de sus ganancias para mantener un EPS estable.
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