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El mercado de bonos es muy sensible a los cambios en la tasa de fondos federales. Cuando la Reserva Federal aumenta la tasa de fondos federales, los bonos disminuyen en valor. Los recortes en la tasa de fondos federales conducen a entradas de bonos. Los bonos pagan una tasa de interés fija durante una cierta duración; por lo tanto, los cambios en la tasa de fondos federales afectan la demanda y la oferta de bonos.

Ambientes con tasas de crecimiento

Cuando la Reserva Federal se preocupa por la inflación, comienza a ajustar la política monetaria al elevar las tasas de interés. Los bonos disminuyen en valor y los rendimientos aumentan para mantenerse al día con este ajuste. Todos los bonos tienen un precio de la tasa de rendimiento libre de riesgo.

Por ejemplo, un bono que rinde un 4% es mucho más atractivo cuando la tasa de rendimiento libre de riesgo es del 1%, que si es del 4%. Los titulares de bonos deben recibir una compensación adecuada por el riesgo de poseer el bono si el emisor no puede realizar los pagos. Por lo tanto, cuando las tasas de interés suben, los rendimientos deben aumentar.

Entornos de tasas decrecientes

Cuando la Reserva Federal busca estimular el crecimiento económico, flexibiliza la política monetaria al reducir las tasas de interés. Este descenso en la tasa de rendimiento libre de riesgo conduce a la fortaleza en los precios de los activos, incluidos los bonos. Con la tasa de rendimiento libre de riesgo más baja, los bonos que pagan montos fijos se vuelven más atractivos, lo que lleva a entradas que presionan a la baja los rendimientos. Por estas razones, el mercado de bonos está influenciado por las tasas de interés y también por los datos económicos y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal que insinúan cambios futuros en las tasas de interés.