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La ley de la oferta y la demanda afecta principalmente a la industria del petróleo al determinar el precio del petróleo. El precio y las expectativas sobre el precio del petróleo son los principales factores determinantes de cómo las empresas de la industria petrolera asignan sus recursos. Los precios crean ciertos incentivos que influyen en el comportamiento; este comportamiento eventualmente retroalimenta la oferta y la demanda para determinar el precio del petróleo.

Por ejemplo, períodos prolongados de altos precios del petróleo llevan a los consumidores a rechazar vehículos que no son eficientes en combustible, lo que reduce su manejo. Las empresas y las personas pueden prestar más atención a la conservación de la energía debido a su costo. Estos factores reducen la demanda.

Del lado de la oferta, los altos precios del petróleo llevan a más proyectos de perforación; se vierte más dinero de investigación y se genera innovación en nuevas técnicas y eficiencias; y muchos proyectos que no eran viables a precios más bajos se vuelven viables. Todas estas actividades aumentan el suministro.

Un ejemplo de esta circunstancia se observó entre 2007 y 2014, cuando los precios del petróleo estaban por encima de los $ 100 en su mayor parte. Las inversiones masivas se vierten en el sector a través del crédito y las nuevas empresas. La producción aumentó en respuesta a los altos precios, especialmente con las innovaciones en fracking y arenas petrolíferas. Estas inversiones solo podrían justificarse en función de los altos precios del petróleo y contribuyeron a un suministro récord en 2014.

Además, se lograron grandes avances en eficiencia y energía alternativa, lo que contribuyó a la disminución de la demanda por persona. En el verano de 2014, hubo un shock deflacionario debido a la debilidad económica en China y Europa. Dada la dinámica de la oferta y la demanda, los precios del petróleo cayeron, cayendo más del 50% en un período de cuatro meses.

Un precio bajo del petróleo crea el conjunto opuesto de incentivos. La producción disminuye ya que muchas empresas en la industria del petróleo pueden declararse en bancarrota y los proyectos en desarrollo se cierran; esto aplasta el suministro. La demanda también aumenta a medida que las personas manejan más y se enfocan en cuestiones de eficiencia de manera menos material debido a los menores costos de energía.