La Reserva Federal es ampliamente considerada como una de las instituciones financieras más importantes del mundo. La Fed puede ser su amada abuela o la suegra del infierno, y su carácter generalmente es una función de la junta de gobernadores de la Reserva Federal. Sus decisiones de política monetaria pueden enviar ondas no solo a los mercados de los Estados Unidos, sino también al mundo. (Para averiguar qué hace la Reserva Federal para los inversores, consulte nuestro Federal Reserve tutorial.)

En este artículo veremos la formación de la Reserva Federal y seguiremos su historia a medida que irrite el mercado y luego lo revierte y lo envíe a nuevos máximos.

La vida antes de la Reserva Federal Estados Unidos era considerablemente más inestable financieramente antes de la creación de la Reserva Federal. Los pánicos, los contratiempos estacionales y una alta tasa de quiebras bancarias hicieron que la economía de EE. UU. Fuera un lugar más riesgoso para que los inversores nacionales e internacionales coloquen su capital. La falta de crédito confiable impidió el crecimiento en muchos sectores, incluidos la agricultura y la industria. (Para obtener más información sobre la historia de la banca, consulte Cold Hard Cash Wars y The Evolution Of Banking .)

J. P. Morgan y el pánico de 1907 Fue J. P. Morgan quien obligó al gobierno a actuar sobre los planes de la banca central que había estado considerando durante casi un siglo. Durante el pánico del Banco de 1907, Wall Street recurrió a J. P. Morgan para dirigir el país a través de la crisis que amenazaba con empujar a la economía al borde de una crisis y depresión total. Morgan fue capaz de convocar a todos los principales actores de su mansión y comandar todo su capital para inundar el sistema, flotando así los bancos que, a su vez, ayudaron a flotar los negocios hasta que pasó el pánico.

El hecho de que el gobierno debía su supervivencia económica a un banquero privado forzó la legislación necesaria para crear un banco central y la Reserva Federal. (Siga leyendo sobre esto en Conozca a los principales bancos centrales .)

Aprendiendo de Europa En los años entre 1907 y 1913, los principales banqueros y funcionarios gubernamentales en los EE. UU. Formaron el National Comisión Monetaria y viajó a Europa para ver cómo se manejaba la banca central allí. Regresaron con impresiones favorables de los sistemas británico y alemán, usándolos como base y agregando algunas mejoras obtenidas de otros países.

A la Reserva Federal se le dio poder sobre la oferta monetaria y, por extensión, la economía. Aunque muchas fuerzas dentro del público y el gobierno estaban pidiendo un banco central que imprimiera dinero a pedido, el presidente Wilson se dejó influir por los argumentos de Wall Street contra un sistema que causaría una inflación desenfrenada. Entonces el gobierno creó la Reserva Federal, pero de ninguna manera estaba bajo el control del gobierno.

La Gran Depresión El gobierno pronto se arrepintió de la libertad que le había otorgado a la Reserva Federal durante el colapso de 1929 y se negó a prevenir la Gran Depresión que siguió.

Incluso ahora, se debate si la Fed podría haber detenido la depresión, pero no hay duda de que podría haber hecho más para suavizarla y acortarla al proporcionar tasas de interés más bajas para permitir a los agricultores seguir plantando y mantener las empresas. productor. Las altas tasas de interés pueden incluso haber sido responsables de los campos no plantados que se convirtieron en cuencos de polvo. Al restringir el suministro de dinero en un mal momento, la Fed dejó sin alimentos a muchas personas y negocios que de otro modo podrían haber sobrevivido.

La recuperación Fue la Segunda Guerra Mundial, no la Reserva Federal, la que sacó a la economía de la depresión. La guerra también benefició a la Reserva Federal al expandir su poder y la cantidad de capital que debía controlar para los Aliados. Después de la guerra, la Fed pudo borrar algunos de los malos recuerdos de la depresión al mantener las tasas de interés bajas a medida que la economía de EE. UU. Entró en una corrida que prácticamente no se interrumpió hasta los años 60.

¿Inflación o desempleo? La estanflación y la inflación golpearon los Estados Unidos en los años 70, golpeando a la economía en el rostro, pero perjudicando al público mucho más que a los negocios. La administración de Nixon puso fin al asunto de la nación, una y otra vez, con el patrón oro, haciendo que la Fed sea mucho más importante para controlar el valor del dólar de los Estados Unidos. La gran pregunta para la Fed era si la nación estaba mejor con la inflación o el desempleo. (Para obtener más información, lea The Gold Standard Revisited .)

Al controlar las tasas de interés, la Fed puede facilitar el crédito corporativo, lo que alienta a las empresas a expandirse y crear empleos. Desafortunadamente, esto también aumenta la inflación. Por otro lado, el fed puede desacelerar la inflación al elevar las tasas de interés y ralentizar la economía, causando desempleo. La historia de la Fed es simplemente la respuesta de cada presidente a esta pregunta central. (Para obtener más información, consulte Todo sobre la inflación .)

The Greenspan Years Alan Greenspan se hizo cargo de la Reserva Federal un año antes del infame colapso de 1987. Cuando pensamos en accidentes, muchos la gente considera que el colapso de 1987 fue más un error que una verdadera crisis, un evento no más cercano al pánico. Esto es cierto solo por las acciones de Alan Greenspan y la Reserva Federal. Al igual que J. P. Morgan en 1907, Alan Greenspan reunió a todos los jefes necesarios y mantuvo la economía a flote.

Sin embargo, a través de la Reserva Federal, Greenspan usó el arma adicional de bajas tasas de interés para hacer negocios a través de la crisis. Esto marcó la primera vez que la Fed había operado como sus creadores se concibieron por primera vez 80 años antes. (Para leer sobre una Fed más moderna, consulte Lucha contra la recesión de la Reserva Federal y Adiós a Alan Greenspan y Ben Bernanke: Antecedentes y filosofía .)

The Bottom Line
Continúan las críticas a la Reserva Federal. Disminuidos, estos argumentos se centran en la imagen que las personas tienen del cuidador de la economía. Puede tener una Fed que alimente la economía con tasas de interés ideales que conduzcan a un desempleo bajo, lo que posiblemente genere problemas en el futuro, o puede tener una Fed que ofrezca poca ayuda, lo que finalmente obligará a la economía a aprender a ayudarse a sí misma. La Fed ideal estaría dispuesta a hacer ambas cosas. Aunque ha habido llamados a la eliminación de la Reserva Federal a medida que madura la economía de Estados Unidos, es muy probable que la Fed continúe guiando la economía por muchos años más.