Entendiendo cómo la Reserva Federal crea dinero

La reserva fraccionaria | Fragmento del documental Zeitgeist (Marcha 2024)

La reserva fraccionaria | Fragmento del documental Zeitgeist (Marcha 2024)
Entendiendo cómo la Reserva Federal crea dinero

Tabla de contenido:

Anonim

La Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos y es posiblemente la institución económica más influyente del mundo. Una de las principales responsabilidades establecidas en los estatutos de la Fed es la gestión del suministro total pendiente de dólares estadounidenses y sustitutos del dólar. La Fed es responsable de crear o destruir varios miles de millones de dólares cada día.

A pesar de tener el cargo coloquial de manejar la imprenta de billetes de un dólar, la Reserva Federal moderna ya no solo ejecuta nuevas facturas en papel fuera de una máquina. Aún se produce cierta impresión real en dólares (con la ayuda del Departamento del Tesoro de los EE. UU.), Pero la gran mayoría de la oferta monetaria estadounidense se carga digitalmente y se acredita a los principales bancos. La creación de dinero real se lleva a cabo después de que los bancos otorguen esos nuevos saldos a la economía en general.

Determinación del suministro de dinero

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y los asesores económicos asociados se reúnen periódicamente para evaluar el suministro de dinero de los EE. UU. Y la situación económica general. Si se determina que se necesita crear dinero nuevo, entonces la Fed apunta a un cierto nivel de inyección de dinero e instituye una política correspondiente.

Es difícil rastrear la cantidad real de dinero en la economía porque muchas cosas se pueden definir como dinero. Obviamente, las facturas de papel y las monedas de metal son dinero, y las cuentas de ahorro y las cuentas corrientes representan saldos de dinero directos y líquidos. Los fondos del mercado monetario, los pagarés a corto plazo y otras reservas también suelen contabilizarse. Sin embargo, la Fed solo puede aproximarse a la oferta monetaria.

La Fed podría iniciar operaciones de mercado abierto, donde compra y vende bonos del Tesoro para inyectar o absorber dinero. Puede usar acuerdos de recompra para expansiones temporales. Puede usar la ventana de descuentos para préstamos a corto plazo a bancos. Con mucho, el resultado más común es un aumento en las reservas bancarias.

Mecanismo de creación de dinero

En los primeros días de la banca central, la creación de dinero era una realidad física; se elaborarán nuevas notas de papel y nuevas monedas metálicas, se imprimirán dispositivos antifraude y posteriormente se lanzarán al público (casi siempre a través de alguna agencia gubernamental favorecida o empresa conectada políticamente).

Desde entonces, los bancos centrales se han vuelto mucho más creativos tecnológicamente. La Fed descubrió que el dinero no tiene que estar físicamente presente para trabajar en un intercambio. Las empresas y los consumidores podrían usar cheques, tarjetas de débito y crédito, transferencias de saldo y transacciones en línea. La creación de dinero no tiene que ser física tampoco; el banco central puede simplemente imaginar nuevos saldos en dólares y acreditarlos en otras cuentas.

Una Reserva Federal moderna emite nuevas cuentas fácilmente liquidables, como U. S. Treasurys, y las agrega a las reservas bancarias existentes. Normalmente, los bancos venden otros activos monetarios y financieros para recibir estos fondos.

Esto tiene los mismos efectos que imprimir nuevas facturas y transportarlas a las bóvedas del banco, solo que es más barato. Es tan inflacionario, y los saldos de dinero recién acreditados cuentan tanto como las facturas físicas en la economía.

El embudo del mercado de crédito

Supongamos que el Tesoro de EE. UU. Imprime $ 10 mil millones en nuevas cuentas, y la Reserva Federal acredita $ 90 mil millones adicionales en cuentas fácilmente licuables. Al principio, podría parecer que la economía acaba de recibir una afluencia monetaria de $ 100 mil millones, pero que en realidad es solo un porcentaje muy pequeño de la creación de dinero real.

Esto se debe a la función de los bancos y otras instituciones de crédito que reciben dinero nuevo. Casi todos esos $ 100 mil millones adicionales entran en las reservas bancarias. Los bancos no solo se sientan con todo ese dinero, a pesar de que la Fed ahora les paga 0. 25% de interés para simplemente estacionar el dinero con el Banco de la Reserva Federal. La mayor parte se presta a gobiernos, empresas y particulares.

Los mercados de crédito se han convertido en un embudo para la distribución de dinero. Sin embargo, en un sistema bancario de reserva fraccional, los nuevos préstamos realmente crean incluso más dinero nuevo. Con un coeficiente de reserva legalmente requerido del 10%, los nuevos $ 100 mil millones en reservas bancarias podrían resultar en un aumento monetario nominal de $ 1 billón.