Costco Wholesale Corp. (NASDAQ: COST COSTCostco Wholesale Corp165. 05-0. 84% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), un minorista diversificado, ha experimentado un crecimiento sostenido de ventas y ganancias desde al menos 2011, gracias a su estrategia de fijación de precios controlada y un ritmo mesurado en las aperturas de tiendas. Los márgenes de beneficio de Costco pueden no ser los más ricos entre los pares en la industria de venta al por menor diversificada, que incluye a sus rivales Target Corp. (NYSE: TGT TGTTarget Corp59. 29-0. 12% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) y Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), pero es razonablemente marcado- hasta la mercancía atrae a los clientes y se vende bien.

Sin embargo, los minoristas especializados pueden lograr un rendimiento de ventas positivo sin tener que sacrificar márgenes. Whole Foods Market Inc. (NASDAQ: WFM) es un ejemplo notable de este fenómeno. La composición del cliente y la demografía pueden marcar la diferencia en las operaciones de un minorista. Whole Foods está orientado a una clientela más próspera, al igual que Costco, un factor que potencialmente contribuye a mejores ventas para ambas compañías. Por la misma razón, tener clientes en su mayoría de bajos ingresos puede haber puesto a Target y Wal-Mart en una desventaja competitiva.

Para Costco, el continuo aumento de las ventas respaldado por precios competitivos ha llevado a una expansión continua del mercado en las aperturas de tiendas. Un crecimiento más rápido ha ayudado a Costco a acumular mejores ganancias con el tiempo. Mientras tanto, los mayores márgenes de beneficio de los precios más agresivos de Target e incluso de Wal-Mart no se han traducido en un crecimiento constante de las ventas y aumentos de las ganancias. Una operación robusta con ventas sólidas y rápida rotación de inventario ha presentado a Costco finanzas más sanas en áreas tales como el uso de la deuda, el flujo de caja y, en última instancia, su valuación de acciones.

Ratio inventario-ventas

La relación inventario-ventas mide la tasa de rotación de inventario; es decir, dado el ritmo actual de ventas anuales de una empresa, cuántos días o meses lleva vender el inventario disponible. Cuanto menor es la relación inventario-ventas, más rápido se revierte el inventario y más eficiente es una operación con las ventas y viceversa. El análisis de rotación de inventarios también puede proporcionar información sobre ciertos problemas financieros. Dependiendo de la eficiencia de la gestión de la cadena de suministro, una empresa puede almacenar más o menos inventarios para satisfacer las necesidades de ventas, pero con diferentes niveles de inventario en existencia, se inmoviliza una cantidad diferente de fondos en mercaderías no vendidas, lo que afecta la eficiencia de la inversión.

De 2011 a 2015, la relación inventario-ventas de Costco se mantuvo estrechamente entre 0. 07 y 0. 08, lo que equivale aproximadamente a 25 a 29 días de inventario en stock a la vez.En comparación, los índices de inventario a ventas para Target y Wal-Mart fueron algo mayores, alrededor de 0.12 (44 días) y 0. 09 (33 días), respectivamente, durante el mismo período. La mejor relación inventario / ventas de Costco sugiere que la compañía puede hacer más ventas en un período determinado o entregar su inventario en menos tiempo. Además, Costco probablemente tenga una mejor administración de la cadena de suministro. Tener la capacidad de almacenar suficiente inventario listo para las ventas en un plazo más breve elimina la necesidad de contar con un exceso de existencias y fondos de estacionamiento.

Whole Foods tuvo un índice aún menor de inventario a ventas que Costco a lo largo de los años. Con su índice de rotación de inventario de solo un poco más de 0. 03, o alrededor de 10 días de inventario en existencia, Whole Foods ha logrado mantener sus productos frescos.

Ratio Deuda a EBITDA

La relación de deuda a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) mide qué tan fácilmente disponible los ingresos de una empresa de las operaciones son para pagar deudas. Cuanto mayor sea el ingreso operativo, mayor será la probabilidad de que la deuda esté cubierta de manera segura y, en primer lugar, se utilice una cantidad potencialmente menor de deuda. Por el contrario, una relación más baja significa que es más probable que la deuda pueda ser devuelta. Los ratios de deuda a EBITDA para Costco, Target, Wal-Mart y Whole Foods son consistentes con el estado de las operaciones respectivas de las compañías. Con mejores ventas e ingresos, Costco tuvo un índice de deuda a EBITDA más bajo de 1. 7, en comparación con Target de 2. 3 y Wal-Mart de 2. 1, en promedio entre 2011 y 2015. Con un desempeño operativo aún mejor, Whole Los alimentos tuvieron un índice de deuda a EBITDA de 0. 8, menor que el de Costco durante el mismo período.

Proporción de flujo de efectivo libre a capitalización de mercado

Si bien las ventas y las ganancias son a menudo los titulares observados por el mercado, el flujo de efectivo libre indica específicamente cuánto efectivo hay disponible para los accionistas. Por lo tanto, esta es una referencia de valuación importante para los inversores potenciales. Una compañía rica en flujo de efectivo libre normalmente tiene operaciones efectivas y inversiones de capital bien financiadas, que son ambos valores fundamentales deseables de una acción. El coeficiente de capital libre en el mercado muestra cómo el mercado puede valorar una acción en función del rendimiento pasado del flujo de efectivo libre de una empresa, y las empresas con un historial de aumento del flujo de efectivo libre probablemente exijan una mayor capitalización bursátil. Por lo tanto, cuanto menor sea el coeficiente de flujo de caja libre al mercado, mayor será el valor del mercado. A partir del 12 de mayo de 2016, la relación entre Costco y Whole Foods fue de aproximadamente 0. 03 para ambas compañías, en comparación con 0. 09 y 0. 07 para Target y Wal-Mart, respectivamente. Las operaciones y finanzas más sanas se han traducido en una mayor valuación de las acciones de Costco y Whole Foods.