La inflación es inevitable. Cualquier economía que vea crecimiento lo experimentará, y los consumidores lo pagarán a través de bienes de mayor precio. Pero, ¿qué se puede hacer al respecto? (Para obtener más información, consulte, Luchar contra la inflación .)
TUTORIAL: Guía del inversionista para la inflación

Mucho: cuando se trata de bancos centrales. Los banqueros centrales globales han tenido que lidiar con la inflación y todo tipo de otras fuerzas monetarias a través de los años. En respuesta, los responsables de la formulación de políticas han tenido que aumentar el número de estrategias para combatir las presiones inflacionarias, desde cambios en la política monetaria (como mayores tasas de interés) hasta transacciones de derivados. Estas estrategias ayudan a calmar el rápido aumento de los precios cuando se implementan, pero también pueden proporcionar pistas a más largo plazo para los inversores de divisas.

Elevar la tasa de interés
Aumentar las tasas de interés de referencia es el plan de acción preferido en lo que respecta a la lucha del banco central contra la inflación. ¿Por qué? Es la estrategia más fácil y simple, y los resultados a veces pueden ser más rápidos en comparación con otros métodos. Todo lo que hace un cuerpo monetario, en este caso, es aumentar el punto de referencia al que se refieren la mayoría de los bancos comerciales y minoristas cuando crean préstamos para clientes. Estos productos incluyen préstamos hipotecarios, para estudiantes y automóviles, junto con préstamos comerciales para empresas. Una vez que estas tasas aumentan, el costo del dinero aumenta. Esto no es algo bueno para clientes o empresas. (Para obtener más información sobre la relación entre las tasas de interés y la inflación, consulte Comprensión de las tasas de interés, la inflación y el mercado de bonos .)

Los inversores de divisas siempre están a la caza de esta oportunidad.

Los inversores globales buscan constantemente altas tasas de interés combinadas con un riesgo relativamente bajo. Lo mismo ocurre con los inversores de divisas. Entonces, cuando un banco central elige elevar las tasas, puede estar seguro de que la demanda de esa moneda aumentará. Por ejemplo, el dólar australiano se benefició de este fenómeno a partir de junio de 2010. El banco central de Australia aumentó las tasas varias veces entre finales de 2009 y principios de 2011. En enero de 2011, el dólar australiano había subido un 26% en comparación con el dólar estadounidense en respuesta , como se muestra en la Figura 1.

Figura 1: Mayores tasas de interés impulsaron al dólar australiano en un 26% frente al dólar estadounidense en 2010

Fuente: FX Trek Intellicharts

A medida que la economía australiana se recuperó rápidamente en medio de una economía global en decadencia , el banco central del país se vio obligado a subir las tasas más de una vez, en 25 puntos básicos cada vez, para luchar contra la inflación. Las decisiones condujeron a una mayor demanda del dólar australiano, especialmente contra el dólar estadounidense, durante ese tiempo. (Para más información sobre la U.S. y el dólar australiano, consulte Juegue monedas extranjeras contra el dólar estadounidense y gane .)

Ajuste de los requisitos de reserva
Una estrategia igualmente efectiva para los bancos centrales es aumentar los requisitos de reserva de las instituciones bancarias .

Cuando un banco central elige elevar los requisitos de reserva, está limitando la cantidad de dinero o dinero en efectivo en el sistema, conocida como la base monetaria. Un aumento en el requerimiento de reserva aumenta la reserva mínima en efectivo que se rige por un banco comercial, por lo que este ajuste evita que el banco otorgue préstamos en efectivo. Esta restricción del dinero ralentizará el aumento de los precios, ya que habrá menos dinero persiguiendo los mismos bienes de precio caro (con la esperanza de suprimir la demanda). El gobierno chino está a favor de esta política debido a su propia política monetaria semifija. Desde principios de 2011, el Banco Popular de China eligió elevar el requisito de reserva tres veces, aumentando la tasa en 50 puntos básicos cada vez.

La decisión de aumentar los requisitos de reservas eventualmente debería desacelerar la inflación de la moneda de una nación. En la mayoría de los casos, tal decisión también ayuda a alimentar la tendencia alcista del tipo de cambio debido a los especuladores. Entonces, la decisión del banco central tiene importancia para el inversionista de divisas.

Al aumentar los requisitos de reserva, el banco central reconoce que la inflación es un problema y la enfrenta de forma agresiva. Sin embargo, esto podría aumentar el atractivo de una divisa para los inversores de divisas, ya que anticipan otra ronda de aumento de los requisitos de reservas. A medida que se reduce el suministro de dinero, como resultado de las mayores reservas de los bancos, la especulación ayuda a respaldar e incluso a propagar una mayor valoración de la moneda (lo que reduce la inflación). Refiriéndose al yuan chino, los efectos de la demanda especulativa son evidentes: la moneda ganó casi un 4% luego de una serie de aumentos de las tasas de reserva desde junio de 2010 hasta enero de 2011, ya que los especuladores anticiparon mayores aumentos de las cuotas de reserva para los bancos nacionales chinos. (Para obtener más información sobre el dólar estadounidense y el yuan chino, consulte Por qué Tangos en moneda china con USD .)

Operaciones en el mercado abierto Los bancos centrales globales también realizan operaciones de mercado abierto para regular el suministro de dinero y en última instancia, controlar la inflación del consumidor. Utilizado por los funcionarios de la Reserva Federal de los EE. UU., Las transacciones en el mercado abierto son bastante simples. Utilizando sus relaciones con unos 20 intermediarios entre mercados, la Reserva Federal realizará transacciones en acuerdos de recompra inversa para reducir temporalmente el suministro de dinero o realizar acuerdos de recompra a un día para crear temporalmente el suministro. (Para leer más sobre cómo funciona la Fed, consulte Nuevas herramientas de la Fed para manipular la economía .)

Sí, estas operaciones tienen un impacto en las tasas de cambio de divisas, ya que normalmente se hacen en apoyo de una decisión a más largo plazo. Por ejemplo, si los banqueros centrales se ponen de acuerdo con un aumento de la tasa de interés, posteriormente buscarán usar acuerdos de recompra inversa para retirar aún más el dinero del sistema.Como resultado, los inversores de divisas siempre estarán atentos a estos anuncios para garantizar que el actual tema de ajuste monetario permanezca intacto.

Apreciación de la moneda
Por último, pero no por ello menos importante, los bancos centrales recurrirán a la simple apreciación de la moneda en la lucha contra los precios al consumidor.

Esta estrategia generalmente solo la usan los gobiernos que ofrecen monedas fijas o vinculadas, simplemente porque pueden controlar efectivamente el tipo de cambio de la moneda. El motivo de esta elección estratégica es simple. Por lo general, los precios al consumidor aumentan a medida que aumentan los costos de los insumos de los productores o los precios de las materias primas. Para mitigar los precios más altos de los productores, los banqueros centrales permitirán que una moneda más fuerte disminuya el precio nominal de estos insumos. Esto efectivamente reducirá los precios al consumidor a medida que los productores transmitan precios de mercado más bajos a los clientes.

Por ejemplo, un barril de petróleo a un precio de $ 100 por barril costará 700 yuanes a una tasa de cambio de 7 USD / CNY. Pero si el yuan se fortalece a 3 USD / CNY, el mismo barril de petróleo solo costará 300 yuanes. Eso es el equivalente a la caída del precio a alrededor de $ 43 por barril. (Lea, Conozca los principales bancos centrales para obtener más información sobre los bancos centrales.)

Los inversores en divisas verán esto como una oportunidad. La apreciación de la moneda fija o fija solo aumentará la fortaleza subyacente de la moneda en el futuro. ¿Por qué? La demanda del mercado seguirá superando a la oferta a medida que aumenten las expectativas de movimientos similares en el corto plazo.

La economía de Singapur adoptó esta política en 2007-2008, ya que la inflación al consumidor aumentó en un promedio del 6% y el PIB creció un 10% durante ese tiempo. Desde entonces, la moneda subyacente (el dólar de Singapur) ha aumentado en un 13% frente al dólar de los Estados Unidos. La Autoridad Monetaria de Singapur amplió la banda de negociación del dólar de Singapur para compensar los crecientes precios al consumidor. Como se esperaba, la especulación de una mayor flexibilidad en la banda de negociación ayudó a la moneda del país a apreciar. (Para más información sobre los mercados asiáticos, consulte Introducción A los mercados asiáticos .)

Conclusión
Aumentando las tasas de interés, aumentando los requisitos de reserva y aplicando herramientas monetarias actualizadas. los bancos centrales actuales tienen muchas estrategias para considerar al combatir la inflación. El momento y el anuncio de estas estrategias pueden presentar grandes oportunidades para los operadores de divisas que están dispuestos a mantener su mirada en la política monetaria mundial. (Para obtener más información, consulte El borde de información del mercado de divisas .)