Así como el precio de las acciones en la cartera del fondo determina su valor, la actividad comercial de los fondos de inversión está intrínsecamente vinculada al precio de las acciones en las que invierten. Cuando los fondos mutuos compran y venden acciones, los precios de esas acciones se ven afectados automáticamente.

De hecho, debido al tamaño de sus inversiones, los fondos mutuos pueden tener un gran impacto en los precios de las acciones, tanto a corto como a largo plazo. El comercio de fondos mutuos puede subir o bajar los precios de las acciones en cualquier día dado, y el efecto de pastoreo de los fondos mutuos y otros inversores institucionales a gran escala puede crear tendencias duraderas que influyen en el precio de las acciones a lo largo del tiempo.

Impacto inmediato

El impacto más obvio de la negociación de fondos mutuos sobre los precios de las acciones es el aumento o disminución inmediata que genera. Dado que los precios de las acciones son el resultado compuesto de la actividad inversora de todo el día, cualquier gran compra o venta de una acción individual naturalmente tiene un gran impacto en el rango de cotización del día. Si un fondo mutuo liquida todas sus acciones de ABC, por ejemplo, y la operación hace que el número de ventas totales sea mayor que el número total de compras del día, el precio de ABC disminuirá. La actividad comercial de ese día mostrará que la mayoría de los inversores eran bajistas, porque la mayoría vendió en lugar de comprar las acciones. El hecho de que el fondo mutuo represente a una gran parte de los inversores para ese día no importa.

Por el contrario, si un fondo mutuo decide agregar una acción a su cartera, el precio de las acciones aumenta en proporción al tamaño de la inversión del fondo. Un fondo agresivo que elige una acción con la probabilidad de generar ganancias sustanciales puede asignar una gran parte de sus activos a esa inversión, creando un aumento mayor que si hubiera invertido en un número menor de acciones.

Este efecto sería el mismo si un inversor individual comprara o vendiera una gran participación en la empresa emisora, pero es mucho más común que los fondos mutuos y otros inversores institucionales ejerzan el tipo de poder de compra necesario para crear cambios sustanciales en los precios. . Incluso las conversaciones institucionales sobre un stock dado pueden afectar su precio en el corto plazo.

Herding Institucional

Un efecto menos obvio de la negociación de fondos mutuos sobre los precios de las acciones es el del pastoreo institucional. Cuando un fondo mutuo compra o vende un valor, es muy probable que otros hagan lo mismo si el valor en cuestión se ajusta a sus objetivos de inversión.

Este efecto se debe en gran medida a la mentalidad de multitud entre los inversores de todos los niveles de experiencia. Cuando un administrador de fondos hace un movimiento, especialmente uno audaz, otros gerentes comienzan a temer que hayan perdido información clave.El miedo a perder es generalmente mayor que el deseo de recompensa, por lo que los gerentes de fondos tienden a ejecutar las mismas operaciones en los mismos valores para evitar perderse las oportunidades lucrativas que sus competidores están aprovechando. Este efecto se denomina "pastoreo" y sirve para exacerbar el impacto de la negociación de fondos mutuos sobre los precios de las acciones al multiplicar el número de intercambios institucionales idénticos que se están produciendo al mismo tiempo.

Tendencias a largo plazo

Debido a que muchos fondos mutuos están diseñados para emplear una estrategia de inversión de compra y retención, tienen el poder de influir en los precios de las acciones a largo plazo. Cuando los individuos intercambian acciones, tienden a subir el precio y luego lo vuelven a vender vendiendo con relativa rapidez. El impacto de estos intercambios es esencialmente neutral a largo plazo. Sin embargo, dado que los fondos mutuos pueden generar cambios de precios tan grandes y mantener sus inversiones durante largos períodos, pueden crear tendencias alcistas a largo plazo. Además, cuando los fondos eligen una acción para invertir a largo plazo, tienden a aumentar sus tenencias gradualmente a lo largo del tiempo. Cuanto más alto sea el precio, mayor será el atractivo. Este aumento constante del interés de los fondos mutuos refuerza aún más el crecimiento alcista de las acciones.

Además, la comunidad inversora sabe que los fondos mutuos investigan transacciones potenciales rigurosamente, otorgando credibilidad adicional para financiar la actividad comercial. Una inversión en un fondo indica que la acción ha pasado por algunos procesos rigurosos de investigación, mientras que una venta indica que los gerentes profesionales del fondo ya no tienen confianza en la empresa emisora.

Si un fondo mutuo realiza una gran inversión en ABC, por ejemplo, el efecto inmediato es que el precio de las acciones aumenta. Sin embargo, si el fondo posee ABC en lugar de vender de inmediato, este efecto no se neutraliza, especialmente si el fondo continúa incrementando su inversión. El aumento en el precio de ABC y el endoso implícito del fondo señala a otros inversionistas que la acción está funcionando bien y que se está preparando para una corrida alcista. Esto alienta a los inversionistas institucionales e individuales a comprar acciones, lo que eleva aún más el precio. Esencialmente, el impacto inmediato y sostenido de las inversiones de fondos mutuos puede crear la oportunidad para una tendencia alcista autocumplida. Los inversores piensan que el precio aumentará, y sus inversiones posteriores, a su vez, hacen que ese aumento se haga realidad.

Por el contrario, cuando los fondos mutuos venden grandes tenencias, la caída del precio puede crear incertidumbre en el mercado bursátil, agravada por el voto de no confianza del fondo en la empresa emisora. Otros inversores pueden comenzar a vender sus acciones para evitar pérdidas, actualizando la tendencia bajista percibida.

Al igual que el impacto inmediato sobre los precios de las acciones de las operaciones con fondos, la probabilidad de que las operaciones de fondos mutuos generen tendencias a largo plazo aumenta si varios fondos o instituciones realizan transacciones idénticas simultáneamente.

Utilizándolo a su ventaja

Mientras que el impacto de la negociación de fondos mutuos en los precios de las acciones puede causar una volatilidad desconcertante para los inversores que no entienden el papel de los inversores institucionales en el mercado de valores, aquellos que saben cómo identificar este tipo de la actividad puede usarlo para obtener beneficios sustanciales.

Por ejemplo, si un índice elimina un valor determinado de su lista, los fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF) que rastrean ese índice tienen prácticamente la garantía de liquidar sus tenencias en el futuro inmediato. Cortar estas acciones o comprar opciones de venta en preparación para la caída de precios predecible puede ser una forma rápida de generar ganancias, aunque requiere un estilo de inversión muy activo y atento.

Conclusión

Debido al considerable impacto que los fondos comunes de inversión pueden tener en el mercado bursátil, es importante comprender cómo operan los fondos mutuos y por qué eligen ejecutar diferentes negocios. Una comprensión completa de cómo funciona el mercado de valores, cómo y por qué los precios de las acciones fluctúan y el papel de los inversionistas institucionales en la determinación del valor de las acciones le ayudará a asegurarse de tomar decisiones educadas al construir su cartera.