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Un inversor con aversión al riesgo debería construir su cartera de jubilación al armar una cartera bien diversificada y luego reequilibrarla regularmente. Debe gestionar dos riesgos opuestos para alcanzar sus objetivos de jubilación: el riesgo de ser demasiado conservador (y no obtener suficientes rendimientos) y el riesgo de una pérdida de principal que puede retrasar la cartera durante años.

Con un inversor averso al riesgo, este último riesgo es más una amenaza. Otro factor es la edad del inversor con aversión al riesgo y su edad de jubilación objetivo. Cuando el inversor comienza su carrera, décadas después de la jubilación, debería tener más fondos desplegados en el mercado bursátil en lugar de bonos. Las acciones obtienen mayores rendimientos y tiene más tiempo para compensar las pérdidas de un mercado bajista o una corrección. A largo plazo, el mercado de valores aumenta a medida que las empresas ganan más dinero debido al aumento de la actividad económica y la inflación.

Otro problema es el tipo de acciones que se comprarán. Los inversores con aversión al riesgo deberían centrarse en una cartera bien diversificada de fondos de intercambio indexado (ETF) que den exposición al amplio mercado. Estos ETF son de bajo costo y garantizan que el riesgo individual de una acción no conduzca a una pérdida significativa de capital. Además, la diversificación se atiende automáticamente y los índices se actualizan periódicamente para reflejar las tendencias económicas.

A medida que se acerca a la jubilación, necesita integrar productos de renta fija en la cartera con un reequilibrio periódico entre las dos clases de activos. Después de los 40 años, debe asignar un 25% a los bonos y luego aumentar la asignación en un 3% cada año. Los productos de renta fija reducirán el riesgo general de la cartera, ya que tienden a aumentar cuando las acciones disminuyen. Esta estrategia mejorará las probabilidades de alcanzar los objetivos de jubilación y de cambiar apropiadamente la dinámica de riesgo contra rendimiento a la edad del inversionista.

Las grandes pérdidas en el mercado bursátil tardan en superarse. Los mercados bajistas tienden a ocurrir aproximadamente una vez cada cinco o siete años, lo que lleva a una corrección de casi 40% en las acciones, en promedio. Claramente, este tipo de disminución es inaceptable para alguien cercano a la jubilación.

Un jubilado no debería estar mirando los giros del mercado bursátil por ninguna otra razón que no sea el entretenimiento. El mercado bursátil sube de manera confiable a más largo plazo. Sin embargo, en el corto plazo, es extremadamente impredecible y puede ir hacia los lados durante décadas. Por ejemplo, entre 2000 y 2015, el Nasdaq no alcanzó un nuevo récord. El promedio industrial Dow Jones superó en agosto de 1929 alrededor de 5, 190. No excedió este máximo hasta mayo de 1959. Un inversor no puede confiar en la bolsa para extraer los gastos de subsistencia.

Dentro de cuatro a seis años, el mercado de valores en general tiende a superar los máximos del pico anterior. Si bien el mercado bajista es ciertamente doloroso, permite al inversor adquirir acciones con descuento. El reequilibrio entre acciones y bonos funciona bien porque a medida que caen los precios de las acciones, comprará más acciones, aprovechando los precios más bajos.