Han pasado casi 10 años desde que la Reserva Federal elevó su tasa de interés de referencia a corto plazo, que se ha mantenido cerca de cero desde diciembre de 2008 con la esperanza de estimular una recuperación económica de la crisis financiera mundial. Aunque la recuperación ha sido moderada, hay señales de fortaleza que han motivado señales de la Reserva Federal de que es probable que se produzca un aumento en las tasas de interés antes de fin de año.

Sin embargo, la agitación del mercado bursátil en China y una sorpresiva devaluación sorpresiva del yuan tienen muchas preocupaciones de que el crecimiento chino sea más lento de lo esperado y probablemente influya en la decisión de la Reserva Federal. Mientras que la desaceleración económica de China complica las intenciones señaladas de la Fed de elevar las tasas de interés, los funcionarios siguen divididos sobre lo que hará la Fed en el próximo Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) programado del 16 al 17 de septiembre (para lecturas relacionadas, ver: > La devaluación china del Yuan .)

Evidencia de un aumento en la tasa de interés

Si bien el empleo máximo y los precios estables son mandatos establecidos por el Congreso, la Fed es responsable de interpretar los datos económicos apropiados y de implementar las herramientas políticas adecuadas para cumplir con estos mandatos duales. Durante bastante tiempo, la Fed ha determinado que la mejor forma de cumplir estos mandatos es apuntar a un objetivo de tasa de inflación del 2%.

Con una tasa actual de inflación del 1, 2% -basada en la medida más preferida de la Reserva Federal-, parece que la inflación no debería ser una preocupación y un aumento de la tasa de interés podría posponerse fácilmente. Sin embargo, los efectos de las decisiones de política monetaria a menudo tienen un retraso de tiempo considerable que puede tomar años antes de que se realicen. Esperar hasta que la inflación alcance el objetivo del 2% para actuar sería demasiado tarde y podría seguir elevándose a niveles en los que sería difícil reinar. Algunos afirman que las recientes presiones deflacionarias debidas a la caída del precio del petróleo y un dólar estadounidense más fuerte que probablemente se desvanecerá pronto, emparejado con una tasa de desempleo en un mínimo de siete años de 5. 1%, aumento de las nóminas no agrícolas, cifras del PIB superiores a las esperadas en julio y años de política monetaria excesivamente laxa deberían dar a la Reserva Federal razón para temer el aumento de la inflación. Sin embargo, gran parte de esta información optimista se ha visto eclipsada por la derrota del mercado bursátil chino y la sorpresiva devaluación del yuan que ha causado preocupaciones de un crecimiento que se desacelera rápidamente en la segunda economía más grande del mundo. (Para más información, consulte:

Impacto de la economía china en la economía de los EE. UU.

.) Complicación de la decisión: desaceleración de China No hay duda de que la economía china ha estado desacelerándose por algún tiempo , pero hay temores de que su crecimiento para este año podría ser incluso más lento de lo esperado.Durante casi tres décadas desde principios de la década de 1980, la economía de China ha crecido a una tasa promedio del 10%; sin embargo, entre 2011 y 2014, el crecimiento promedio se redujo a alrededor del 8%. Si bien el objetivo oficial establecido para este año fue del 7%, un desempeño más débil de lo esperado ha pronosticado una tasa de crecimiento tan baja como 4% para algunos economistas.

Datos recientes han indicado que, en agosto, el sector manufacturero de China se hundió a su ritmo más rápido en seis años, mientras que las exportaciones cayeron un total de 8. 3% en julio respecto al año anterior. Como la economía china representa el 15% de la producción mundial total y, en los últimos años, ha sido responsable de hasta la mitad del crecimiento mundial, una desaceleración definitivamente está despertando dudas de que la Fed eleve las tasas a fines de este mes. (Para obtener más información, consulte:

¿Están listos los mercados para un aumento de tasas de interés?

) A pesar de que solo el 8% -esto es, el 0. 7% del PIB- de las exportaciones estadounidenses se dirigen a China , el crecimiento más lento de lo previsto ejerce presión a la baja sobre los precios de las materias primas y varias otras monedas. Los precios más bajos de los productos básicos y la fortaleza cada vez mayor del dólar en relación con la depreciación de las monedas harán que las importaciones en los Estados Unidos sean mucho más baratas, lo que ayudará a aliviar las presiones inflacionarias. El jurado todavía está deliberando sobre cuál será la decisión de la Fed a finales de este mes. Los funcionarios de la Fed parecen estar divididos en el aumento de la tasa. Tanto Dennis Lockhart como James Bullard, presidentes del Banco de la Reserva Federal de Atlanta y San Luis respectivamente, indicaron su apoyo para un aumento de las tasas en septiembre, pero la presidenta de la Fed de Minneapolis, Naranyana Kocherlakota, cree que sería un error. La decisión final finalmente tendrá que recaer en Janet Yellen, la presidenta de la Fed. (Para obtener más información, consulte también:

¿2016 es el año de un aumento de tasas de interés?

) Conclusión El centro de atención es Janet Yellen, ya que probablemente tendrá la decisión más difícil en solo más de una semana desde que asumió el cargo en febrero de 2014. Como la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto se celebró del 28 al 29 de julio, antes de la sorpresiva devaluación del yuan y los efectos económicos globales que tuvo China, es incierto dónde están sus inclinaciones . Pero sin dudas es consciente de las posibles consecuencias: avanzar y un alza en las tasas podría devolver a la recesión a una economía estadounidense que se recupera lentamente, mientras que posponer el aumento podría suponer que todo el exceso de dinero en la economía genere una espiral inflacionaria futura.