Para un cierto tipo de inversionista, pocos escenarios parecen más satisfactorios que la idea de entrar en la planta baja de una oportunidad de inversión y luego ver cómo aumentan las inversiones mientras los últimos compiten por la disminución. y restos de mesa cada vez más preciosos. La gente quiere apostar por el oro en la parte anteriormente olvidada de Klondike, perforar el pozo productivo de gatos monteses en la cuenca del Pérmico o ser el tercer socio de Steve Jobs y Steve Wozniak. Hacer esto implica un poco más de trabajo y más riesgos que encontrar un boleto ganador de la lotería en la calle, pero sin una posibilidad apreciablemente mejor de éxito.

Entre algunas otras razones, este innato deseo codicioso de pasar al frente de la fila es la razón por la cual la industria de suscripción atrae a la clase de gente que lo hace. Y por qué las ofertas públicas iniciales (IPO) atraen tanta atención.

Matanza pública inicial

El concepto es bastante simple. Cada corporación pública en existencia tuvo que comenzar a negociar en algún punto, es decir, iniciar una OPI.

Decenas de empresas comienzan a comercializar al público todos los meses, la mayoría de las cuales nunca has oído hablar. En 2015, los notables han variado desde un mercado en línea de gran importancia regional (Alibaba Group Holding Limited [BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Creado con Highstock 4. 2. 6 ] ) a un operador de gimnasio (Planet Fitness, Inc. [PLNT PLNTPlanet Fitness Inc26. 80-0. 08% Creado con Highstock 4. 2. 6 ]). Otras IPO de 2015 incluyen GoDaddy, Inc. (GDDY GDDYGoDaddy Inc47. 22 + 0. 77% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Etsy, Inc. (ETSY ETSYEtsy Inc17. 15 + 3. 38% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y muchos otros que no son conocidos. La mayoría de las OPI, como la mayoría de las empresas en general, operan discretamente, fuera del ojo público. Un vistazo a la lista de OPI de este año muestra muchos fabricantes de dispositivos médicos y procesadores de administración de reclamaciones.

Lo que conduce indirectamente a la primera regla del análisis efectivo de IPO: analizar. O para elaborar, no se deje influir por la publicidad y la exposición. Cargando en Groupon, Inc. (GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) (83% menos de su debut en 2011) solo porque tus amigos usan el servicio diario y los portavoces de la compañía brindan entretenidas entrevistas en CNBC que pide ser pobre. Al igual que cualquier inversión, debe investigar, incluso analizar, antes de comprometerse con dinero. Pasar un par de horas rondando los prospectos y los estados financieros no es un tedio, está aprovechando un poco de tiempo para el potencial de un gran beneficio monetario. Hacer cualquier cosa menos no es invertir, es apostar.

Por dónde comenzar

Incluso si una de las corporaciones privadas más ricas se hiciera pública, digamos Cargill o Koch Industries, no sería suficiente comprar acciones tan pronto como estuvieran disponibles y luego asumir el viaje en cohete continuará. Como dice la vieja pero verdadera sierra, usted hace que su dinero entre. Una lucrativa pero costosa casa de dinero podría no ser tan buena como su contraparte medianamente rentable pero mucho menos costosa.

El problema, por supuesto, es que las IPO incipientes, en virtud de ser actualmente compañías privadas, no tienen una larga historia de divulgación de estados financieros públicamente. Pero revelan que sí, de la misma manera que empresas públicas establecidas. Todos producen balances, estados de resultados y estados de flujo de efectivo, todos los culpables habituales.

Tome Global Market Group, que está programado para subir al NASDAQ por primera vez más adelante este año. El mercado de fabricantes chinos ya comercializa sus acciones en la Bolsa de Londres, pero aún no lo ha hecho en este lado del Atlántico. Dedique menos de un minuto a buscar las revelaciones financieras de la empresa, contraste con el valor teórico inicial teórico de la compañía (precio de salida por número de acciones emitidas) y luego determine por sí mismo si la gerencia de la empresa y los bancos de suscripción han superado, infravalorado o evaluado precisamente.

Hacer esto es más difícil, pero aún posible, con un problema realmente nuevo. Regenxbio, por ejemplo, es un desarrollador de terapia genética que planea abrir con lo que será una capitalización de mercado de alrededor de $ 500 millones. Eso representa más de un siglo de las ventas anuales de la compañía, y si intentas medir esa capitalización de mercado en términos de ganancias anuales, tu calculadora dará una respuesta sin sentido. Regenxbio perdió $ 10 millones el año pasado. De acuerdo, la compañía solo ha existido desde 2008 y, según se admite, los desarrolladores de terapias genéticas raramente ganan dinero desde la puerta. Pero podría ser pedirle a un poco del inversor ordinario que suponga que Regenxbio a) será una de las pocas empresas que superará las expectativas yb) justificará un precio IPO incongruente con su historial de pérdidas sostenidas y sustanciales.

The Bottom Line

La mayoría de las ofertas públicas iniciales decepcionan a sus inversores. Pero, de nuevo, eso refleja el mercado en su conjunto, que se compone de nada más que OPI de diferentes añadas. (Por ejemplo, el ancestro lineal del Bank of New York Mellon [BK BKBank de Nueva York Mellon Corp51. 35 + 0. 04% Creado con Highstock 4. 2. 6 ] comenzó a cotizar en el New York Stock Exchange en su inicio en 1792). El inversionista inteligente (con disculpas a Benjamin Graham) entiende que los fundamentos del juego trascienden la inversión particular. Compre activos subvalorados. Vender, o evitar, los sobrevalorados. Entonces sé paciente, luego gana.