Los inversores que esperan maximizar sus ganancias intentan identificar las acciones que tienen un precio incorrecto, creando oportunidades largas para las empresas de bajo precio y oportunidades cortas para las acciones con sobreprecio. No todos creen que una acción puede tener un precio incorrecto, particularmente aquellos que proponen la hipótesis de mercados eficientes. La teoría de los mercados eficientes presupone que los precios del mercado reflejan toda la información disponible sobre un stock y esta información es uniforme. Tales observadores también sostienen que las burbujas de los activos son impulsadas por información y expectativas que cambian rápidamente en lugar de comportamientos irracionales o excesivamente especulativos.

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Muchos inversores creen que los mercados son en su mayoría eficientes y algunas acciones tienen un precio incorrecto en varias ocasiones. En algunos casos, todo el mercado puede ser empujado más allá de lo razonable en una corrida de toros u osos, desafiando a los inversores a reconocer los picos y valles en un ciclo económico. La información sobre una empresa puede ser ignorada por el mercado. Las acciones de pequeña capitalización son especialmente propensas a la información irregular porque hay menos inversores, analistas y fuentes de medios que siguen estas historias. En otros casos, los participantes del mercado pueden calcular mal la magnitud de las noticias y distorsionar temporalmente el precio de una acción.

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Estas oportunidades se pueden identificar a través de varias metodologías amplias. La valoración relativa y la valoración intrínseca se centran en los datos y fundamentos financieros de una empresa. La valoración relativa emplea una serie de métricas comparativas que permiten a los inversores evaluar una acción en relación con otras acciones. Los métodos de valoración intrínseca permiten a los inversores calcular el valor de una empresa subyacente independiente de otras compañías y los precios del mercado. El análisis técnico permite a los inversores identificar las acciones mal valoradas ayudándolas a identificar posibles movimientos futuros de los precios causados ​​por el comportamiento de los participantes en el mercado.

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Valoración relativa

Los analistas financieros emplean varias métricas utilizadas para relacionar datos financieros de precio con fundamentales. La relación precio-ganancias (relación P / E) mide el precio de una acción en relación con las ganancias anuales por acción (EPS) generadas por una empresa, y generalmente es la tasa de valoración más popular porque las ganancias son esenciales para determinar la real valor del negocio subyacente proporciona ganancias. La relación P / E a menudo utiliza estimados de ganancias a futuro en su cálculo porque las ganancias anteriores ya están teóricamente representadas en el balance general. La relación precio-libro (P / B) se usa para mostrar cuánto se genera la valoración de una empresa por su valor contable. El P / B es importante en el análisis de las firmas financieras, y también es útil para identificar el nivel de especulación presente en la valuación de una acción. El valor de la empresa (EV) a las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) es otra medida de valoración popular utilizada para comparar empresas con diferentes estructuras de capital o requisitos de gasto de capital.La relación EV / EBITDA puede ayudar al evaluar empresas que operan en diferentes industrias.

El análisis de rendimiento se emplea comúnmente para expresar los rendimientos de los inversores como un porcentaje del precio pagado por una acción, lo que permite al inversor conceptualizar los precios como un desembolso en efectivo con potencial de rendimiento. Los dividendos, las ganancias y el flujo de efectivo libre son tipos populares de rendimiento de la inversión y se pueden dividir por el precio de las acciones para calcular el rendimiento.

Las proporciones y los rendimientos son insuficientes para determinar la determinación de los precios por sí mismos. Estas cifras se aplican a la valoración relativa, lo que significa que los inversores deben comparar las diversas métricas entre un grupo de candidatos de inversión. Los diferentes tipos de empresas se valoran de diferentes maneras, por lo que es importante que los inversores utilicen comparaciones sólidas. Por ejemplo, las empresas de crecimiento suelen tener una relación P / E más alta que las empresas maduras. Las empresas maduras tienen perspectivas de mediano plazo más modestas y también suelen tener más estructuras de capital con alta deuda. La relación P / B promedio también varía sustancialmente entre las industrias. Si bien la valoración relativa puede ayudar a determinar qué acciones son más atractivas que sus pares, este análisis debe limitarse a empresas comparables.

Valor intrínseco

Algunos inversores se adscriben a las teorías de Benjamin Graham y David Dodd de Columbia Business School, quienes sostienen que las acciones tienen un valor intrínseco independiente del precio del mercado. De acuerdo con esta escuela de pensamiento, el verdadero valor de una acción está determinado por los datos financieros fundamentales y por lo general se basa en la especulación mínima o nula sobre el rendimiento futuro. A largo plazo, los inversores de valor esperan que el precio de mercado tienda hacia un valor intrínseco, aunque las fuerzas del mercado pueden impulsar los precios temporalmente por encima o por debajo de ese nivel. Warren Buffet es quizás el inversor de valor contemporáneo más famoso; él ha implementado las teorías de Graham-Dodd con éxito durante décadas.

El valor intrínseco se calcula utilizando datos financieros y puede incorporar algunas suposiciones sobre rendimientos futuros. El flujo de efectivo descontado (DCF) es uno de los métodos de valoración intrínseca más populares. DCF supone que un negocio vale el efectivo que puede producir y que el efectivo futuro debe descontarse al valor presente para reflejar el costo del capital. Aunque el análisis avanzado requiere un enfoque más matizado, las partidas del balance general en un momento determinado de la vida de un negocio en marcha representan simplemente la estructura del negocio que produce efectivo, por lo que el valor total de la empresa puede determinarse en realidad por el valor descontado de flujos de efectivo futuros esperados.

La valoración del ingreso residual es otro método popular para calcular el valor intrínseco. A largo plazo, el cálculo del valor intrínseco es idéntico al flujo de efectivo descontado, pero la conceptualización teórica es algo diferente. El método de ganancias residuales supone que un negocio vale su patrimonio neto actual más la suma de las ganancias futuras en exceso del rendimiento sobre el capital requerido. La rentabilidad requerida del capital depende de una serie de factores y puede variar de un inversor a otro, aunque los economistas han podido calcular la tasa de rendimiento requerida implícita en función de los precios del mercado y los rendimientos de la deuda.

Análisis técnico

Algunos inversores renuncian al análisis de los detalles del negocio subyacente de una acción, optando en su lugar por determinar el valor mediante el análisis del comportamiento de los participantes del mercado. Este método se llama análisis técnico, y muchos inversores técnicos suponen que los precios de mercado ya reflejan toda la información disponible con respecto a los fundamentos de una acción. Los analistas técnicos pronostican movimientos futuros de los precios de las acciones al pronosticar las decisiones futuras de compradores y vendedores.

Al observar los gráficos de precios y el volumen de negociación, los analistas técnicos pueden determinar aproximadamente el número de participantes del mercado dispuestos a comprar o vender una acción en varios niveles de precios. Sin cambios importantes en los fundamentos, los objetivos de precio de entrada o salida para los participantes deberían ser relativamente constantes, de modo que los analistas técnicos puedan detectar situaciones en las que existen desequilibrios de oferta y demanda al precio actual. Si el número de vendedores a un precio determinado es menor que el número de compradores, entonces debería impulsar los precios hacia arriba.