Si alguna vez vio un programa de noticias financieras, es probable que haya escuchado al periodista hacer referencia a "analistas". Se cree que estos analistas, llamados analistas del lado de la venta, proporcionan una opinión imparcial basada en la investigación de propiedad de valores de una empresa. Los analistas del lado de la venta no compran ni venden acciones y bonos. Más bien, hacen recomendaciones sobre cómo creen que funcionará la acción o el bono. Estos analistas usan una jerga de inversión que a menudo es difícil de descifrar, sin embargo, tienen una gran influencia en el movimiento de acciones en el corto plazo. Comprender el rol del analista de ventas debería arrojar algo de luz sobre el movimiento a corto plazo de las acciones.

Cómo funciona la investigación de la venta directa
Los analistas del lado de la venta normalmente siguen una ruta de trabajo similar, que es: un analista se reúne con el equipo de gestión de una empresa, discute las fuentes de ingresos, productos o servicios y desarrolla un modelo financiero basado en las estimaciones de la compañía y en las expectativas del analista. Luego, el analista mantiene una vigilancia constante de la compañía, revisa muchas fuentes de datos para determinar si se siente seguro con su modelo o realiza revisiones basadas en nueva información. El analista a menudo coloca una etiqueta, llamada calificación de inversión, en las acciones o bonos de la compañía, generalmente en términos de "comprar", "vender" o "mantener". Las estimaciones derivadas de los modelos de varios de los analistas de ventas también se pueden promediar para llegar a una única expectativa llamada estimación "de consenso".

La investigación del lado de la venta a menudo se "comercializa" a empresas llamadas gerentes de inversiones del lado de la compra: estos son los profesionales de inversión que realizan la compra y venta de valores. Entre los ejemplos de estas empresas se incluyen administradores de fondos de pensiones o fondos de inversión. Las empresas del lado de la compra no suelen pagar o comprar directamente la investigación del lado de la venta. Por lo general, la empresa compradora paga dólares blandos a la empresa vendedora, que es una forma indirecta de pagar la investigación. Se puede pensar en los dólares blandos como dinero extra pagado cuando los intercambios se realizan a través de las firmas vendedoras. Así que, en esencia, la investigación de los analistas de la parte vendedora dirige a la empresa de compraventa a realizar intercambios a través de su departamento comercial, generando ganancias para la empresa vendedora. (Obtenga más información acerca de esta forma de pago para la investigación en las preguntas más frecuentes : ¿Qué son dólares blandos? )

Existe un conflicto inherente dentro de una empresa vendedora, aunque, debido a arreglos legales pasados, este conflicto debe ser eliminado. El conflicto es el siguiente: los analistas hacen recomendaciones para comprar o vender valores de una empresa. Estas empresas a menudo también son clientes de los bancos de venta, pagando tarifas a los bancos por los servicios de inversión. La banca de inversión es una gran fuente de ganancias para los bancos, y si un analista hace una recomendación negativa, el lado de la banca de inversión del negocio puede perder ese cliente.En segundo lugar, el analista necesita acceso al equipo de gestión de una empresa. Si el analista es negativo, ocasionalmente la empresa puede denegar el acceso, lo que hace que investigar a una empresa sea muy difícil.

Jargon de inversión
Como proveedores de noticias, los reporteros financieros tienden a hacer referencia a la investigación de ventas. Los reporteros discuten los términos de inversión, tales como las estimaciones de consenso, las calificaciones de inversión e informadas frente a las revisadas. Durante la temporada de ganancias, estos programas de noticias a menudo discuten números de consenso, generalmente comparando un informe financiero real de la compañía con el estimado del consenso. Si una empresa supera la estimación del consenso, su seguridad generalmente sube de precio, mientras que ocurre lo contrario si una empresa no alcanza el cálculo. Por lo tanto, a pesar de que una empresa tenga o no una ganancia o una pérdida, su seguridad puede subir o bajar de precio, en función de las expectativas perdidas o superadas. Sin embargo, hay momentos en que una empresa supera las estimaciones de consenso y la seguridad cae. ¿Por qué sucede eso? Ocasionalmente, los analistas de la parte vendedora no revisan sus estimaciones, pero sus expectativas sí cambian. A veces las noticias financieras se refieren a un "número de susurro". Un número de susurro es una estimación que es diferente de la estimación de consenso. Este número de susurro se convierte en la expectativa de consenso más reciente, aunque no escrita. (Obtenga más información acerca de estos números en Números de susurros: ¿debería escuchar? )

Los analistas también tienden a poner calificaciones de inversión en los valores. Estas calificaciones son una forma de calificar cómo el analista ve el potencial de apreciación del precio de las acciones. Cuando un analista cambia su calificación, el precio del valor puede cambiar. Esto depende de qué tan cerca estén los inversores de las recomendaciones del analista. Una actualización generalmente tiende a aumentar el precio, mientras que una rebaja hace lo contrario. Sin embargo, no es solo el cambio sino la razón del cambio lo que es importante entender.

Los analistas del sector de ventas a menudo realizan cambios en los informes financieros de una empresa para reflejar las operaciones en curso en lugar de los artículos de una sola vez que pueden afectar los resultados de un trimestre en curso. Estos cambios se incorporan al modelo financiero que el analista desarrolla para la empresa e impacta las expectativas o estimaciones. Los analistas se refieren a los cambios como números revisados ​​frente a los números reales informados.

Impacto de las calificaciones de los vendedores en los precios de las acciones
La calificación que los analistas colocan en las acciones de una empresa a menudo afecta el precio de las acciones en el corto plazo. Cuando un analista "inicia" la cobertura en una empresa, generalmente asigna una calificación en forma de "comprar", "mantener" o "vender". Esta calificación es una señal para la comunidad inversora, que describe cómo el analista cree que el precio de las acciones se moverá en un marco de tiempo determinado. La calificación a veces puede ser un reflejo del movimiento de stock esperado, y no un reflejo de cómo el analista siente que la empresa funcionará. Por ejemplo, si la compañía tiene perspectivas de crecimiento muy sólidas en los próximos seis meses y las acciones están infravaloradas según las estimaciones del analista, entonces se puede colocar una calificación de "compra" en la acción.Por el contrario, las perspectivas débiles de crecimiento pueden justificar una calificación de "venta". Sin embargo, si la misma empresa tiene fuertes perspectivas de crecimiento, pero el precio de las acciones ha aumentado a tal punto que ha excedido las estimaciones y se considera sobrevaluado, el analista puede colocar una "venta" en la acción. Después de que la clasificación inicial se coloca en la acción, los analistas pueden actualizar la calificación. Estas actualizaciones resultan en actualizaciones (desde "vender" hasta "mantener" o "comprar") o rebajar (desde "comprar" hasta "mantener" o "vender").

Conclusión
Los medios financieros con frecuencia se refieren a notas de investigación de venta cuando se discuten los movimientos potenciales o reales en las acciones. Comprender el impacto de esta investigación es crucial para que los inversionistas respondan preguntas críticas como por qué una acción se mueve cuando no hay noticias recientes o la industria o por qué un cambio en la calificación de inversión afecta el precio de las acciones y qué significa todo esto para el precio de las acciones a largo o corto plazo? Sin reconocer el "tirón" que tiene la investigación del lado de la venta sobre el movimiento del precio a corto plazo de las acciones, los inversores pueden tomar este movimiento del precio para significar algo más, tomando así una decisión de inversión errónea.

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