La República Bolivariana de Venezuela atraviesa una fase caótica con una desaceleración del crecimiento económico, una inflación anual que supera el 60 por ciento y una escasez de bienes esenciales en las tiendas. Venezuela se ha visto envuelta en problemas económicos desde hace algún tiempo, pero la fragilidad de su economía se hizo evidente cuando las ganancias de divisas de las exportaciones petroleras del país comenzaron a evaporarse debido a que los precios del petróleo cayeron a la mitad en unos pocos meses. Los problemas en Venezuela pueden atribuirse en gran medida a su economía mal administrada, sus políticas populistas, su disfuncional sistema de tipo de cambio y la crisis del dólar derivada de ello.

Sistema de tipo de cambio

El bolívar venezolano (VEF), la moneda oficial de Venezuela, ha estado bajo un sistema controlado por más de 12 años. Aunque ha sufrido devaluaciones periódicas, todavía está sobrevaluado a la tasa de cambio "oficial". Sin embargo, su valor es aproximadamente 30 veces menor en el mercado negro. Venezuela tiene un complejo sistema de tipo de cambio de varias capas que ofrece diferentes tipos de cambio. La primera tasa de cambio ofrecida es la tasa de cambio oficial, destinada a importar alimentos y medicinas a una tasa de 6. 3 VEF por USD. Esta tasa está reservada solo para unas pocas circunstancias y está muy sobrevalorada. La segunda tasa de cambio para los sectores prioritarios está supuestamente basada en subasta, pero es bastante fija, actualmente alrededor de 12 VEF por USD, se llama Sistema de Administración de Moneda Extranjera Auxiliar I o SICAD I. Hay otra tasa, SICAD II, que era introducido en marzo de 2014 y es un poco más realista en alrededor de 52 VEF por USD. El gobierno controla estas tres tasas. Fuera del ámbito gubernamental, sin embargo, existe la amarga realidad: el mercado negro, donde el tipo de cambio es de casi 190 VEF por USD, según DolarToday. com.

En febrero de 2015, el gobierno de Venezuela anunció un nuevo sistema de tipo de cambio en un intento de descontrol de la moneda. El nuevo mecanismo no termina con el sistema de niveles, sino que permite la compra y venta legal de bolívares en donde el precio de la moneda será establecido por las fuerzas de la oferta y la demanda, i. mi. , la tasa de mercado.

Según el nuevo sistema, el primer nivel, que vende dólares a 6. 3 VEF por USD, continúa como está. Sin embargo, SICAD I y II se fusionarán y se usarán para ciertos sectores e importaciones a una tasa regulada por el gobierno de 12 VEF por USD. Este será el segundo nivel. El nuevo mecanismo, SIMADI o Marginal Currency System, será el tercer nivel. Bajo SIMADI, la compra y venta de divisas por parte de empresas e individuos se permitirá al precio establecido por las fuerzas del mercado. Por el momento, según el presidente venezolano, Nicolás Maduro, el nuevo sistema representará solo del tres al cinco por ciento de las transacciones en dólares, ya que el sistema estará bajo "prueba de prueba" inicialmente.

El sistema SIMADI en su primer día de operaciones estaba en 170. 1 VEF por USD, una devaluación de facto de alrededor de 2698 por ciento sobre el tipo de cambio oficial irreal de 6. 3 VEF por USD. Aunque todavía era más fuerte que la tasa del mercado negro de aproximadamente 178 VEF por USD en el mismo día.

Dollar Crunch

Aunque Venezuela es un importante exportador de petróleo crudo, depende de las importaciones para casi todo lo demás. Por lo tanto, los dólares ganados por las exportaciones de petróleo son preciosos, ya que se utilizan para pagar la factura de importación. El gobierno ha estado emitiendo sus petrodólares a tasas subvencionadas mantenidas artificialmente, y este "subsidio" en dólares ha dado lugar a problemas económicos y sociales, ya que no está llegando al hombre común, sino que es manipulado por los acaudalados.

El sistema de tipo de cambio venezolano ofrece diferentes tasas para diferentes personas, dependiendo del propósito. Si bien podría ser aceptable dar una tasa preferencial para las importaciones esenciales, los problemas comienzan cuando las tasas preferidas son accesibles solo para los influyentes. Esto, junto con un sistema que admite el arbitraje de la moneda debido a las diferentes tasas de dólares dentro del país, ha estado destruyendo el equilibrio. Digamos, por ejemplo, que un hombre de negocios influyente pide al gobierno $ 100, 000 para importar aerosol para el alivio del dolor. Él tiene que pagar 100, 000 X 6. 3 = 630, 000 VEF para obtener los dólares. El empresario puede usar estos dólares para su ventaja, puede importar aerosoles de alivio por valor de solo $ 10, 000 dólares y vender el resto de dólares en el próspero mercado negro, para obtener 90, 000 X 180 (asumido) = 16, 200, 000 VEF . Entonces, el empresario ha ganado mucho más de lo que invirtió inicialmente, pero en el proceso, creó una "escasez" de aerosoles para aliviar el dolor, que ahora se venderán a tasas aún más altas que lo que cuestan, alimentando la inflación.

El gobierno venezolano vendió alrededor de $ 11. 4 mil millones de dólares en 2014 y tiene la intención de vender $ 8 mil millones de USD en 2015 a la tasa oficial de 6. 3 VEF por USD, de acuerdo con Barclay. El 70 por ciento y el 25 por ciento de las importaciones del país se pagan en dólares intercambiados a 6. 5 VEF (oficial) y 12 VEF (SICAD I ahora SICAD). Esto explica la gran escasez de productos esenciales y precios en alza. El siguiente gráfico muestra los tipos de cambio oficiales y no oficiales en el país. La diferencia entre las dos tasas se ha ido ampliando a lo largo del tiempo.

La sobrevaloración de la moneda nacional está perjudicando de otra manera. En situaciones donde el tipo de cambio oficial es fijo y la devaluación no es poco común, las personas tienden a mantener dólares en lugar de su propia moneda y vender esos dólares cuando la moneda sufre devaluación (o venden dólares en el mercado paralelo para obtener más de la moneda nacional ) A medida que más personas comienzan a ganar dinero fácil de esta manera, comienzan a exigir dólares y, en los casos en que es escaso, el precio del mercado negro aumenta. Esto empuja aún más la inflación y una mayor inflación empuja nuevamente el precio del dólar. Por lo tanto, de alguna manera, la inflación y la tasa del dólar comienzan a alimentarse entre sí.(Lectura relacionada, ver: La importancia de la inflación y el PIB)

The Bottom Line

La introducción de SIMADI por parte del gobierno venezolano es el primer paso hacia un sistema de tipo de cambio basado en el mercado. Pero representa solo el cinco por ciento de los intercambios de dólares, que no es suficiente para resolver problemas como la crisis del dólar. En el lado positivo, esto puede inducir a las personas a optar por el sistema de tipo de cambio legal respaldado por el gobierno en lugar del mercado negro, ya que la diferencia entre estos dos no es sustancial. El gobierno de Maduro teme la pérdida política si devalúa el tipo de cambio oficial para aliviar la inflación en el país, ya que los precios de los bienes subirán. Pero la brecha entre la "artificialidad y la realidad" tiene que llenarse gradualmente para la salud económica del país a largo plazo, ya que frenará el arbitraje de divisas y la comercialización ilegal de divisas y bienes.