¿Qué enfoque es mejor en el entorno actual del mercado: indexación (inversión pasiva) o selección de valores individuales (inversión activa)? Es un tema frecuentemente debatido. A largo plazo, la indexación gana claramente, de acuerdo con los datos de Morningstar Inc. (que incluyen dividendos y gastos):

Tipo de fondo	Rendimiento de 1 año	Rendimiento de 3 años	Rendimiento de 5 años	Rendimiento de 10 años
Activo	14. 04%	17. 92%	14. 21%	8. 62%
Pasivo	14. 20%	18. 57%	14. 89%	8. 66%

Además de los rendimientos a largo plazo, la indexación es atractiva por varias otras razones. Los inversores menos experimentados son particularmente adecuados para la indexación porque elimina la emoción, la principal razón por la cual los inversores individuales experimentan pérdidas acumuladas. Además, la indexación no incluye las tarifas de negociación, que a menudo son menos de $ 10 por transacción, pero pueden sumar rápidamente. (Para obtener más información, consulte: Introducción a la Inversión de Índice Fundamentalmente Ponderado .)

La indexación ofrece una amplia diversificación, simplicidad, administración pasiva (disminuye las probabilidades por error humano), baja rotación anual de las existencias (reduce los costos y las obligaciones tributarias) y una menor proporción de gastos. En una carta anual de 2013 a Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 66-0. 33% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) accionistas, Warren Buffett recomendó capital asignación de 10% de efectivo y 90% en un fondo de bajo costo Standard & Poor's 500 Index. Si busca un fondo indexado de muy bajo costo y no sabe dónde buscarlo, considere comenzar con Vanguard Group, que ofrece las tarifas más bajas. (Para la lectura relacionada, consulte: ¿Cómo hace Warren Buffett las decisiones de inversión? )

Todos estos son positivos, seguro, pero la pregunta es qué enfoque es mejor en este momento, no a largo plazo.

Entorno actual

El promedio industrial Dow Jones estaba estableciendo registros a principios de este año, y el NASDAQ recientemente superó su pico de la burbuja de las puntocom. Los inversores han estado haciendo fortunas en las acciones en los últimos años, en gran parte debido a las tasas de interés bajas récord prolongadas diseñadas por la Reserva Federal. El Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco Popular de China también han estado alimentando este ambiente de "dinero barato". Con todo este dinero barato inundando los mercados, la deuda es fácil de obtener; esa deuda conduce a un crecimiento apalancado. (Para la lectura relacionada, ver: ¿Qué hacen los bancos de la Reserva Federal?)

Los inversores que han adoptado un enfoque pasivo en los últimos años han ganado dinero, pero no tanto como los que están recogiendo activamente acciones. El selector de acciones asume un mayor riesgo, y cuando los mercados están en modo bull, esos riesgos generalmente dan sus frutos.Dado que la indexación es un enfoque más diversificado, no habrá tanto potencial alcista, pero la diversificación limitará el riesgo a la baja. Esto debería significar que si las tasas de interés aumentan, los inversores que hayan asumido más riesgos se verán más perjudicados que aquellos que han adoptado un enfoque más pasivo, pero ese podría no ser el caso. (Para la lectura relacionada, consulte: Los índices bursátiles de las principales causas podrían estar sesgados .)

Entorno futuro

Cuando las tasas de interés suben, toda esa deuda que se asumió para ayudar a impulsar el crecimiento se volverá más costoso. A muchas empresas les resultará difícil crecer mientras pagan altas cargas de deuda, y para liberar capital para pagar esas deudas, muchas de estas empresas tendrán que reducir su plantilla. Cuando se producen esos despidos, habrá una reducción en el gasto del consumidor. Cuando hay una reducción en el gasto de los consumidores, el rendimiento de la línea superior para cualquier negocio relacionado con los consumidores disminuirá (el 70% de la economía se basa en el consumo). Para mejorar el rendimiento de las ventas, las empresas relacionadas con el consumidor se verán obligadas a reducir los precios de los bienes y servicios. Esto es deflacionario Cuando se produce la deflación, las poblaciones sufren. (Para más información, consulte: The Upside of Deflation .)

La verdad es que será difícil ver una rentabilidad positiva tanto si es un selector de acciones como un inversor de índices. Sin embargo, esa no es la última palabra.

Maniobrando la tendencia

Si está en un índice que rastrea el S & P 500 cuando los tanques del mercado, no estará satisfecho. El único positivo es que el S & P 500 no va a cero. Por lo tanto, si tiene suficiente capital, puede aplicar una estrategia de promedios de costo en dólares y continuar comprando acciones hasta que llegue al índice. Esto maximizará tu potencial en el camino de regreso. La gran desventaja aquí es que esto tomará un tiempo, tal vez años, asumiendo que el mercado eventualmente se convierta en tanques. (Para obtener más información, consulte: Pros y contras de promedios de costo en dólares .)

Otra opción es invertir en un fondo cotizado en bolsa de alta calidad que rastrea empresas que constantemente han aumentado sus dividendos a lo largo de los años. . La mayoría de las compañías que han aumentado sus dividendos consistentemente son compañías de alta calidad que probablemente estarán presentes por mucho tiempo. Por lo tanto, con un ETF como Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG VIGVng Dvdnd Aprct96.94-0. 28% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), solo realiza un seguimiento de alta calidad. compañías. Este ETF no se apreció durante la última crisis, pero sabía que no iba a $ 0. Eso es muy positivo si tiene un promedio de costo en dólares. (Para obtener más información, consulte: La diferencia entre un fondo de índice y ETF .)

Si no planea emplear un promedio de costo en dólares, se encuentra en un índice tradicional que rastrea el mercado en general y los tanques del mercado, no hay potencial alcista. Sin embargo, si un selector de acciones realiza su propia diligencia debida, ese inversor tendrá la oportunidad de determinar qué compañías merecen ver caer sus acciones y cuáles están siendo castigadas injustamente.Los inversores podrían pensar que este es un buen momento para invertir en acciones debido a las bajas tasas de interés, pero en una base de acciones individuales, no será nada en comparación con la compra de empresas de alta calidad a precios de oferta en el sótano. Solo tenga en cuenta que la mayoría de las empresas no encajarán en esta categoría. (Para obtener más información, consulte: Cómo elegir una acción .)

Conclusión

A largo plazo, la inversión en índices ha demostrado ser más efectiva, pero no mucho. En la actualidad, y considerando los riesgos asociados con el mercado en general, un selector de acciones que se quede con compañías de alta calidad podría tener una ventaja porque un índice que rastrea el mercado definitivamente sufrirá. Si prefiere la inversión pasiva, aún existen oportunidades, pero deben enfocarse de forma prudente y estratégica. (Para obtener más información, consulte: ¿El stock es un mito? )

Dan Moskowitz no posee acciones en BRK-B o VIG.