El mercado es una bestia grande y confusa. Con múltiples índices, tipos de acciones y categorías, puede ser abrumador para el inversionista entusiasta. Pero al comprender cómo los diferentes mercados interactúan entre sí, la imagen más amplia puede ser mucho más clara. Observar la relación entre los productos básicos, los precios de los bonos, las acciones y las monedas también puede conducir a intercambios más inteligentes.

TUTORIAL: Conceptos de bonos avanzados

En la mayoría de los ciclos, hay un orden general en el que se mueven estos cuatro mercados. Al observarlos a todos, estamos en mejores condiciones de evaluar la dirección en la que está cambiando el mercado. Los cuatro mercados trabajan juntos. Algunos se mueven entre ellos y otros en contra. Siga leyendo para descubrir cómo funciona el ciclo y cómo puede hacer que funcione para usted. (Para leer en segundo plano, consulte Descripción de los ciclos de mercado: la clave del tiempo de mercado y El ciclo de existencias: lo que sube debe bajar .)

The Market Push and Pull
Echemos un vistazo a cómo interactúan commodities, bonos, acciones y monedas. A medida que los precios de las materias primas aumentan, el costo de los bienes sube. Esta creciente acción del precio es inflacionaria, y las tasas de interés también aumentan para reflejar la inflación. Dado que la relación entre las tasas de interés y los precios de los bonos es inversa, los precios de los bonos bajan a medida que aumentan las tasas de interés.

Los precios de los bonos y las acciones generalmente están correlacionados. Cuando los precios de los bonos comiencen a caer, las acciones eventualmente seguirán y también bajarán. A medida que el endeudamiento se vuelve más costoso y el costo de hacer negocios aumenta debido a la inflación, es razonable suponer que las compañías (acciones) no lo harán tan bien. Una vez más, veremos un desfase entre la caída de los precios de los bonos y la caída del mercado de valores resultante.

Los mercados de divisas tienen un impacto en todos los mercados, pero el principal en el que centrarse son los precios de los productos básicos. Los precios de las materias primas afectan a los bonos y, posteriormente, a las acciones. El dólar de EE. UU. Y los precios de los productos básicos generalmente tienden en direcciones opuestas. A medida que el dólar disminuye en relación con otras monedas, la reacción se puede ver en los precios de los productos básicos (que se basan en dólares estadounidenses). (Para obtener más información, consulte Precios de productos básicos y movimientos de divisas .)

La tabla siguiente muestra las relaciones básicas de los mercados. La tabla se mueve de izquierda a derecha y el punto de partida puede estar en cualquier lugar de la fila. El resultado de ese movimiento se reflejará en la acción del mercado a la derecha.

Moneda: <

Materias primas: ß

Precios de los bonos:

Acciones: <

Moneda: ß

Materias primas: <

Precios de los bonos: ß

Acciones: ß

Recuerde que hay retardos de respuesta entre las reacciones de cada mercado: no todo sucede a la vez. Durante ese retraso, muchos otros factores podrían entrar en juego.

Entonces, si hay tantos rezagos, y algunas veces los mercados inversos se mueven en la misma dirección cuando deberían moverse en direcciones opuestas, ¿cómo puede el inversor tomar ventaja?

Aplicación El análisis de mercado no es un método que le dará señales específicas de compra o venta. Sin embargo, proporciona una herramienta de confirmación excelente para las tendencias, y advertirá sobre posibles reversiones. A medida que los precios de las materias primas aumentan en un entorno inflacionario, es solo cuestión de tiempo antes de que un efecto de amortiguación llegue a la economía. Si las materias primas están subiendo, los bonos comenzaron a bajar, y las acciones siguen cobrando más. Estas relaciones finalmente superarán el optimismo en las acciones. Las acciones se verán obligadas a retirarse; es solo una cuestión de cuándo.

Como se mencionó, las materias primas en alza y los bonos que comienzan a bajar no son una señal para vender en el mercado bursátil. Es simplemente una advertencia de que una reversión es extremadamente probable dentro de los próximos dos meses a un año si los bonos continúan bajando. Todavía podría haber excelentes ganancias del mercado alcista en acciones durante ese tiempo. (Conozca los diferentes tipos de mercados en Profundizando en mercados de Bull and Bear .)

Lo que debemos observar es que las acciones eliminen niveles de soporte importantes o quebranten por debajo de una media móvil (MA) después los precios de los bonos ya comenzaron a caer. Esta sería nuestra confirmación de que las relaciones entre mercados están tomando el control y que las acciones ahora se están revirtiendo. (Para obtener más información, lea Reversiones del mercado y cómo detectarlas .)

¿Cuándo no funciona? Siempre existen relaciones entre estos mercados, sin embargo, a veces las relaciones mencionadas anteriormente parecen romperse. Durante el colapso asiático de 1997, los mercados de los Estados Unidos vieron que las acciones y los bonos se disociaban (las acciones caían a medida que subían los bonos y las acciones subían a medida que caían los bonos). Esto viola la relación de correlación positiva de los precios de bonos y acciones. Entonces, ¿por qué ocurrió esto? Las relaciones de mercado típicas asumen un entorno económico inflacionario. Entonces, cuando nos movemos hacia un ambiente deflacionario, ciertas relaciones cambiarán. (Para obtener más información, consulte ¿Qué significa la deflación para los inversores? )

La deflación generalmente empujará al mercado de valores a la baja. Sin potencial de crecimiento en las acciones, es poco probable que suban más. Los precios de los bonos, por otro lado, van a subir más para reflejar la caída de las tasas de interés (recuerde, las tasas de interés y los precios de los bonos se mueven en direcciones opuestas). Por lo tanto, debemos ser conscientes del tipo de economía en el que nos encontramos para poder determinar mejor si los bonos y las acciones tendrán una correlación positiva o negativa.

En ciertos momentos, un mercado no parece moverse en absoluto. Sin embargo, el hecho de que una pieza del rompecabezas no responda no significa que las otras reglas todavía no se apliquen. Por ejemplo, si los precios de las materias primas se han estancado pero el dólar de los Estados Unidos está cayendo, es probable que esto siga siendo bajista para los precios de los bonos y las acciones. Las relaciones básicas aún se mantienen, incluso si un mercado no se mueve. Esto se debe a que siempre hay múltiples factores en el trabajo en la economía.

Además, a medida que las empresas se vuelven cada vez más globales, estas compañías juegan un papel importante en la dirección del mercado de acciones.A medida que las empresas continúan expandiéndose, la relación entre el mercado de valores y las monedas puede estar inversamente relacionada. Esto se debe a que a medida que las empresas hacen más y más negocios en el extranjero, el valor del dinero que se devuelve a EE. UU. Crece a medida que cae el dólar, lo que aumenta las ganancias. Para aplicar eficazmente el análisis entre mercados, siempre es importante comprender la dinámica cambiante de las economías globales cuando se observan desviaciones en las relaciones de clases de activos.

The Bottom Line El análisis de mercado es una herramienta valiosa cuando los inversores entienden cómo usarlo. Sin embargo, debemos ser conscientes del tipo de entorno económico en el que nos encontramos a largo plazo, y ajustar las relaciones que veremos en consecuencia. El análisis de mercado debe usarse como una herramienta para juzgar cuándo es probable que un determinado mercado se invierta, o si es probable que la tendencia continúe.