Era abril de 1927. Calvin Coolidge era presidente, y los eventos dignos de mención que historiadores acérrimos o fanáticos del béisbol pueden recordar incluyen a los anarquistas italianos Saccho y Vanzetti recibiendo sus sentencias de muerte y Babe Ruth golpeando el primero de sus 60 jonrones - un récord de temporada única en el momento. Para los inversores, un tercer evento en abril de 1927 ha demostrado ser igualmente importante y mucho más rentable: el debut de los recibos de depósito estadounidenses (ADR).

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Un ADR representa la propiedad de acciones de una empresa extranjera, pero puede comprarse y venderse como cualquier acción estadounidense, lo que permite a los inversores diversificar sus carteras con activos extranjeros, pero omita las complicaciones de una correduría extranjera. cuenta. ¿Suena intrigante? Descubra cómo funcionan estos valores y qué pueden agregar a su cartera.

Beneficios de la inversión ADR
Algunos beneficios de la inversión ADR son claros. En primer lugar, muchos mercados internacionales, especialmente los mercados emergentes, tienen tasas de crecimiento del PIB más altas que los Estados Unidos o Europa. Si bien las acciones estadounidenses en su cartera pueden estar estancadas, la celebración de algunos ADR tiene el potencial de proporcionarle sólidos retornos durante las recesiones en los mercados internos. Su corredor y los medios financieros siempre están abogando por la diversificación; Los ADR representan una gran vía para diversificar su cartera.

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Otro beneficio que los inversores pueden obtener a través de la inversión ADR es la conversión de divisas favorable para dividendos y otras distribuciones de efectivo. Por ejemplo, si posee acciones de un ADR europeo y el euro es fuerte frente al dólar, un aumento de dividendo será mucho más gratificante porque el pago de dividendos debe convertirse a dólares.

El beneficio más obvio de los ADR es que hacen que las compañías internacionales normalmente tengan que pagar una prima (o tal vez no poder comprar) para que los inversionistas sean más accesibles. Si desea comprar 100 acciones de Petrobras, el gigante petrolero brasileño, todo lo que necesita hacer es llamar a su agente o iniciar sesión en su cuenta de corretaje en línea. No es necesario encontrar un pariente lejano que viva en Brasil para realizar el intercambio por usted.

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Peligros y trampas
Como compradores, tratamos los ADR como lo haríamos con cualquier otra compra de valores: queremos obtener ganancias. Sin embargo, pueden surgir problemas con los ADR que no siempre están relacionados con las acciones nacionales. Usemos un conflicto geopolítico de 2008 para resaltar un posible peligro. Digamos que posee algunas acciones de una ADR petrolera rusa, y el país vecino, el ejército de Georgia noquea un par de cientos de millas de oleoductos. Por muy extenso que parezca, este escenario podría ser útil, especialmente en una nación en desarrollo. Lo mismo ocurre con los disturbios políticos.Probablemente sea mejor identificar dictadores y no invertir en compañías basadas en naciones gobernadas por estos líderes, ya que estos países son más propensos a las luchas políticas.

Por supuesto, sus inversiones en ADR están sujetas a algunos de los mismos riesgos que sus inversiones nacionales, incluidos los riesgos de crédito, moneda e inflación. Estos deben tenerse en cuenta, independientemente del estado del mercado. Hay algunos mercados, como Australia y Canadá, donde las monedas locales están directamente vinculadas a los precios de los productos básicos. Si el oro o el petróleo están subiendo, esto contribuye a un aumento en esas monedas. Por supuesto, cuando esas materias primas caen, las monedas caen en tándem. Este es solo un factor más que un inversor debe tener en cuenta.

Hay niveles de ADR en los mercados de EE. UU. Por ejemplo, un ADR de Nivel I se negocia en el mostrador y, como tal, es altamente especulativo. Es probable que esas acciones no sean líquidas y, lo que es peor, la información sobre la compañía es escasa. Tenga en cuenta que muchos países no requieren que sus empresas públicas den a conocer los resultados trimestralmente como lo hace Estados Unidos. Para bien o para mal, los problemas de Nivel I son el segmento de mayor crecimiento del mercado de ADR, según el Banco de Nueva York Mellon.

Pensando en comprar esa compañía solar china que intercambia 20,000 acciones por día a $ 1. 50? Probablemente sea mejor esperar a que se gradúe en el Nasdaq o en la Bolsa de Nueva York. Los ADR de nivel II y III son donde los inversores quieren estar. Estos son los ADR que se negocian en las principales bolsas de los Estados Unidos y deben respetar las mismas normas generales de información y las reglamentaciones SEC que las corporaciones estadounidenses.

Tratamiento fiscal de los ADR
El tratamiento fiscal de los ADR por parte del IRS generalmente es el mismo que para las inversiones domésticas. Los inversores están sujetos a las mismas ganancias de capital e impuestos sobre dividendos a las mismas tasas. Sin embargo, hay un pequeño giro: muchos países retendrán impuestos sobre los dividendos pagados. Si bien el inversionista estadounidense aún debe pagar el impuesto a la renta de los Estados Unidos sobre el dividendo neto, el monto del impuesto extranjero puede ser reclamado por el inversionista como una deducción contra el ingreso o reclamado contra el impuesto a la renta de los Estados Unidos. Se alienta a los inversores a consultar a un asesor fiscal o de inversiones profesional para asegurarse de que están registrando (y pagando impuestos) sus inversiones ADR de forma adecuada.

Conclusión
Los inversores deben mirar más allá de los confines de las fronteras de los Estados Unidos para diversificar y maximizar los rendimientos. Muchos inversores ignoran por completo la clase de activos de capital extranjero, y esto no es beneficioso para sus carteras. Los ADR son una forma de diversificar su cartera y ayudarlo a obtener mejores rendimientos cuando el mercado de los EE. UU. Está en una mala racha.