Para quienes trabajan en el mundo de las finanzas o tienen aspiraciones de trabajar un día en el mundo de las finanzas, es probable que esté familiarizado con la designación de Analista Financiero Colegiado (CFA). La designación de CFA, como se la conoce, se ha convertido posiblemente en la designación profesional más reconocida y buscada en la industria. Con temas de estudio que van desde estándares de conducta profesional, medidas cuantitativas, informes financieros y gestión de carteras, por nombrar algunos, recibir una designación CFA es una tarea larga y desafiante. Convertirse en un fletador trae consigo un nivel de logro y con suerte abre puertas en la profesión que puede no haber estado allí antes.

TUTORIAL: Grandes Inversores

Dicho esto, la carta CFA es realmente una designación global que se centra más en la gestión de cartera en su nivel más alto. Sin embargo, para las personas que buscan alcanzar un dominio más experto en el área de inversiones alternativas, se debe considerar la designación de Analista de Inversión Alternativo Colegiado (CAIA), ya sea como una designación independiente o para aumentar su carta de CFA. (Para obtener más información, consulte A Look At CFA Job Opportunities . )

La designación de CAIA se centra en la (s) clase (s) de activos de inversión alternativos, que incluyen capital privado, fondos de cobertura, productos básicos e inmuebles, entre otros. Los activos alternativos se pueden considerar inversiones y clases de activos que no caen bajo el paraguas general de acciones o ingresos fijos. La inversión y el interés en tales activos alternativos continúa creciendo en la comunidad financiera, y las personas con experiencia avanzada en el área tienen una demanda cada vez mayor. Aquí, le presentaremos el programa CAIA y temas relacionados con la obtención de la designación CAIA. (Para la lectura relacionada, vea The Alphabet Soup Of Financial Certifications .)

La CAIA La Asociación CAIA fue fundada en 2002 por la Alternative Investment Management Association y el Center for International Securities and Derivatives Markets, y ofreció el primer examen CAIA en febrero de 2003. La designación CAIA es otorgado por la Asociación CAIA a aquellos que completaron los requisitos establecidos del programa CAIA. Para obtener la designación, los candidatos deben: tener un título universitario de los Estados Unidos (o su equivalente); superar con éxito los exámenes de Nivel I y II; tener más de un año de experiencia laboral calificada (o cuatro años de experiencia profesional); mantener las cuotas anuales de membresía y cumplir con el acuerdo de membresía.

El programa en sí se basa en el aprendizaje autodirigido, como la mayoría de las designaciones profesionales, lo que significa que depende del candidato decidir qué y cuánto estudiar, según el plan de estudios de orientación y las lecturas obligatorias de la Asociación CAIA.Probablemente, la mejor manera de aprender sobre la obtención de la designación en sí sería pasar por el examen CAI de Nivel I y los temas cubiertos dentro de él, y tocar un poco el examen de Nivel II también.

Temas Los exámenes de Nivel I y II se ofrecen dos veces al año, en marzo y septiembre, y los estudiantes tienen la opción de reservar su examen dentro de un período de 10 días hábiles durante los períodos de examen. El examen de Nivel I consta de 200 preguntas de opción múltiple y tiene como objetivo tomar el conocimiento elemental de los candidatos de los temas de estudio y construir sobre lo que uno debería haber aprendido durante su pregrado. El examen cubre siete temas distintos, todos los cuales comparten una ponderación relativamente uniforme en el examen:

Estándares profesionales y ética Esta sección cubre la mayoría de los mismos temas que se cubrirían en el plan de estudios CFA, como el profesionalismo, deberes a los empleadores y clientes, y conflictos de interés. Al igual que el CFA Institute, la Asociación CAIA pone un énfasis serio en los estándares profesionales y la ética, y se enfoca en el hecho de que obtener la designación de CAIA y la membresía viene con sólidos lineamientos profesionales y éticos.

Controladores alfa y beta La segunda sección tiene como objetivo definir activos alternativos y su importancia para generar alfa y beta en la gestión activa. Como se señaló anteriormente, un activo alternativo puede definirse mejor como una clase de activos o inversión que no se consideraría un patrimonio o un ingreso fijo. Esta sección también se centra en medir la efectividad de la gestión activa, a través del uso de medidas tales como la relación de información, el coeficiente de información y el continuo beta. Otros temas incluirían el Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM) y la identificación de puntos de referencia. (Para obtener más información, lea Modelo de fijación de precios de activos de capital .)

Propiedades inmobiliarias La sección Bienes inmuebles presenta a los estudiantes los diferentes tipos de inversiones reales, como los fondos de inversión inmobiliaria (REIT) , inversión directa en bienes raíces y valoración inmobiliaria. Además, comprender el papel del Consejo Nacional de Fiduciarios de Inversión en Bienes Raíces (NCREIF) y sus índices son aspectos importantes de la sección de bienes inmuebles.

Hedge Funds Hedge Funds cubre una amplia gama de temas relacionados con fondos de cobertura y, más que probable, actúa como una introducción a la mayoría de la industria de fondos de cobertura. Los candidatos aprenderán sobre los diferentes tipos y estilos de fondos, cómo se puede medir su desempeño, las estructuras de comisiones y los riesgos inherentes asociados con la inversión de los fondos de cobertura. Además, los estudios sobre colapso de fondos de cobertura conocidos, como las caídas de Amaranth y Marin Capital, son parte del estudio. (Para obtener más información sobre los colapsos de los fondos de cobertura, consulte Fracasos masivos de fondos de cobertura .)

Productos básicos y fondos administrados Esto busca familiarizar a los estudiantes con los mercados de futuros y materias primas, junto con la parte que desempeñan en una cartera diversificada. Los temas relacionados con los productos básicos y los futuros, como el contando, los precios spot versus futuros y las relaciones de tendencia, forman parte del plan de estudios aquí.Comprender los roles de los coberturistas y los especuladores en este mercado también es un tema clave.

Private Equity A continuación, la sección Private Equity (PE) aborda temas tales como capital de riesgo, compras apalancadas (LBO) y deuda mezzanine. Además, las lecturas analizan las tendencias en la industria y la economía de las inversiones de capital privado, a saber, el papel de la deuda.

Derivados de crédito El último tema cubre todo el crédito, especialmente las Obligaciones de deuda garantizada (CDO). En esta sección, se espera que los candidatos comprendan la base detrás de la valoración de CDO y los diferentes subyacentes en los que puede basarse un CDO, como deuda en dificultades y CDO de arbitraje. Esta suele ser una de las secciones más difíciles para los estudiantes en el examen, por lo que la mayoría puede tener que prestar más atención a este tema final. (Para lecturas relacionadas, vea Obligaciones de deuda colateralizada: de Boon to Burden .)

Las similitudes y diferencias El examen de nivel II cubre muchas de las mismas áreas de estudio que el nivel I, pero los desafíos los que toman las pruebas para llevar el conocimiento que obtuvieron del Nivel I a un nivel más profundo de comprensión. Además, las secciones que se encuentran en el segundo examen y que no están presentes en la primera incluyen Administración de Riesgos, Debida Diligencia y Temas Actuales. Si bien solo consta de 100 preguntas de opción múltiple, el examen de Nivel II también incluye tres conjuntos de preguntas de ensayo escritas, lo que pondrá a prueba la comprensión total del material por parte del candidato. Las tasas de aprobación histórica para los dos exámenes también confirman que el examen de Nivel II es mucho más desafiante para los escritores de prueba, ya que en los últimos años aproximadamente el 72% de los escritores de Nivel I recibió una calificación aprobatoria, mientras que aproximadamente el 70% II. Sin embargo, no permita que estas estadísticas lo desalienten; si dedica el tiempo y el esfuerzo requeridos, lo más probable es que sea recompensado por su arduo trabajo.

The Bottom Line Al convertirse en miembro de la CAIA, los miembros pueden disfrutar de muchos beneficios asociados con la designación. En primer lugar, la designación de CAIA se considera el estándar para profesionales de inversión alternativos y, por lo tanto, los miembros de CAIA pueden encontrarse en puestos en muchas áreas diferentes, incluidos fondos de cobertura, fondos de PE, bancos de inversión y mesas de productos básicos. Además, la membresía trae consigo acceso a eventos y conferencias relacionadas, donde los miembros pueden compartir ideas con profesionales con ideas afines y desarrollar su conocimiento de inversiones alternativas. Al igual que las designaciones profesionales de mayor prestigio, los beneficios asociados con la membresía (tanto profesionales como de otro tipo) a menudo son una gran parte de la recompensa.

Este ha sido solo un vistazo rápido al programa CAIA y lo que las personas nuevas en la designación pueden esperar del programa. Para obtener más información, visite el sitio web de CAIA para obtener una introducción completa y una descripción del programa y de la Asociación CAIA. (Para obtener más información sobre otras designaciones, lea Una guía para las designaciones financieras .)