Las inversiones alternativas están ganando popularidad, especialmente aquellas ofrecidas en un formato líquido por los fondos mutuos y los proveedores de fondos cotizados (ETF). Las compañías de fondos mutuos no pueden desarrollar nuevos productos alternativos lo suficientemente rápidos como para ofrecerlos a asesores financieros o directamente a inversionistas individuales.

En el pasado, las alternativas se ofrecían principalmente en productos de inversión, como los fondos de cobertura, con requisitos para que los inversionistas estén acreditados, lo que significa que cumplen con las condiciones de ingreso mínimo y patrimonio neto. A raíz de la turbulencia en los mercados financieros durante la crisis financiera de 2008-2009, cada vez se empaquetan más en formatos más líquidos y accesibles. (Para obtener más información, consulte: ¿Son fondos mutuos cubiertos para usted? ).

¿Qué son inversiones alternativas?

Las alternativas son vehículos de inversión que no son puramente acciones, bonos o efectivo. El objetivo de las alternativas es diversificar una cartera de inversiones. En el mejor de los casos, estos vehículos alternativos tienen una baja correlación con las tenencias de acciones de larga duración y de renta fija que son el núcleo de muchas carteras. Las estrategias alternativas incluyen:

• Fondos de cobertura (incluidos fondos de fondos)
• Fondos de estrategia macro
• Productos básicos y futuros gestionados
• Bienes inmuebles
• Metales preciosos
• Capital largo / corto
• Arbitraje convertible
• Capital privado
• Estrategias de bonos no tradicionales
• Fondos buitre
• Fondos de riesgo
• Arbitraje de fusiones

Una vez confinados a los fondos de cobertura y vehículos de inversión restrictivos similares, muchas de estas estrategias ahora están disponibles en envoltorios de fondos mutuos y ETF. Esto es significativo ya que pueden ser comprados por todos los inversores, no solo por los inversores acreditados. Esto hace que estas estrategias de empaquetado sean especialmente atractivas para las compañías de fondos mutuos para su distribución. (Para obtener más información, consulte: Conozca los fondos mutuos con cobertura similar ).

Hay un gran dinero involucrado

Durante 2013, alrededor de $ 40 mil millones en activos fluyeron hacia fondos de inversión alternativos con otros $ 19 mil millones en 2014 (hasta finales de noviembre), según Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 23 + 0. 14% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Los fondos de inversión alternativos tenían más de $ 206 mil millones en activos principalmente de inversores individuales a partir de septiembre de 2014. Esto se ha multiplicado por diez en los últimos 10 años.

Hay casi 500 fondos mutuos alternativos, pero solo una pequeña parte de ellos existía antes de la recesión del mercado de 2008. Esto significa que las estrategias y quizás los puntos de referencia subyacentes se desarrollaron en base a pruebas retrospectivas, pero no se han probado en un mercado a la baja real.

No es la dotación de Yale

Las inversiones alternativas han recibido mucha presión favorable a lo largo de los años debido al éxito que han tenido con ellas importantes dotaciones universitarias como las que benefician a la Universidad de Yale y la Universidad de Harvard.Al considerar este éxito, los inversionistas deben recordar que los principales inversores institucionales de este tipo tienen personal interno masivo además de la experiencia de grandes consultores de inversión para ayudarlos a elegir, evaluar y monitorear su exposición a alternativas. Además, su poder de compra les da acceso a muchas oportunidades de inversión directa que los inversores más pequeños simplemente no tienen. (Para obtener más información, consulte: Cómo invertir como una dotación ).

¿Entiende estas inversiones?

Invertir en cualquier cosa que no entiendas rara vez es una buena idea. Si está considerando un fondo mutuo o ETF que invierte en una estrategia alternativa, ¿entiende qué hace el fondo, qué factores de mercado le hacen ganar o perder dinero y lo más importante por qué una inversión en este fondo es una buena idea para usted? ¿Puede su asesor financiero explicarle estos puntos? ¿Comprende realmente la inversión propuesta o es algo que su empresa está presionando para ganar comisiones y tarifas más altas?

Los inversores que se vendan invirtiendo en alternativas pero que no entienden las complejidades de algunos de estos vehículos o los mecánicos tienen menos probabilidades de seguir con ellos cuando las fuerzas del mercado van en contra de ellos. Esto puede frustrar todo el propósito de usar alternativas. (Para obtener más información, consulte: Minimice sus pérdidas con los Fondos de estrategia alternativos ).

Gastos y liquidez

Muchos fondos de inversión alternativos tienen altos índices de gastos. Esto puede deberse a algunas de las estrategias complejas utilizadas o quizás a la base de activos relativamente baja que tienen algunos de estos fondos. Además, hay relativamente pocos jugadores en este espacio, por lo que no es necesario ser competitivo en cuanto a precios.

Las alternativas en los formatos de fondos de cobertura más tradicionales generalmente implican gastos incluso más altos, incluidos los honorarios de rendimiento en muchos casos. (Para obtener más información, consulte: Honorarios de fondos de cobertura: gastos exóticos ).

La liquidez siempre ha sido un problema de una u otra forma con las inversiones alternativas tradicionales. A menudo, los reembolsos solo se pueden realizar en determinados momentos del año y, en general, se requiere algún tipo de notificación. Este problema llegó a la vanguardia durante la crisis financiera de 2008-2009 cuando varios fondos de cobertura suspendieron los reembolsos y los clientes que necesitaban su dinero tuvieron dificultades para conseguirlo en algunos casos.

Los fideicomisos de inversión inmobiliaria no cotizados (REITS) han sido una inversión popular lanzada por muchos asesores financieros basados ​​en comisiones en los últimos años. Se trata de inversiones bursátiles esencialmente ilíquidas en compañías involucradas en algún aspecto de bienes inmuebles. En muchos casos, estas inversiones han tenido un buen rendimiento en los últimos años, pero la liquidez es limitada y no existe un mercado secundario para estos valores. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuáles son las posibles dificultades de poseer REIT? ).

¿Qué es una cartera equilibrada?

Una cartera balanceada tradicional podría consistir en un 60% de acciones y un 40% de ingresos fijos. Las acciones pueden ser fondos mutuos y ETF en clases de activos tradicionales, como grandes capitales, capitalización mediana, pequeña capitalización e internacional.La porción de renta fija podría consistir en un fondo de bonos básicos, un bono a corto plazo, un fondo de valores protegidos por la inflación del Tesoro (TIP) y quizás alguna exposición a bonos extranjeros. (Para obtener más información, consulte: The Best Portfolio Balance ).

Una publicación reciente en Investment News sugirió que la nueva versión de la cartera equilibrada podría convertirse en un 30% de acciones, un 30% de renta fija y un 40% de alternativas tácticas líquidas. Francamente, el uso de las asignaciones tradicionales de larga duración divididas entre acciones y renta fija ha funcionado bien como diversificador. El impacto del aumento de las tasas de interés en los bonos una vez que esto suceda realmente podría generar más interés en las alternativas líquidas.

Al igual que cualquier inversión, si se utiliza correctamente para una cartera de clientes determinada, las alternativas pueden proporcionar diversificación y pueden ayudar a administrar el riesgo.

The Bottom Line

Desde hace tiempo, se sabe que los proveedores de fondos mutuos y ETF capitalizan las tendencias y la evolución de los mercados financieros en términos de los productos que introducen. Las inversiones alternativas envasadas en fondos mutuos accesibles y líquidos y formatos ETF son furor. Al igual que cualquier otra cosa, los inversores deben asegurarse de que estos productos sean adecuados para ellos y su cartera. Si se usan correctamente y se tiene cuidado al seleccionar los productos de inversión alternativos adecuados, estos vehículos pueden servir bien a los inversores. (Para la lectura relacionada, consulte: ¿Están los asesores financieros abandonando alternativas? )