Para tener una idea rápida del equilibrio de poder en el mercado, un operador técnico puede desear dejar a un lado las tablas y gráficos por un tiempo y examinar otra información para obtener una perspectiva general del toros y los osos. Un medio común y ampliamente aceptado para determinar este equilibrio de poder es tomar una lectura rápida de un índice de sentimiento, el más frecuente de los cuales es la cifra reportada por Investors Intelligence, que es publicada por Chartcraft.

En la actualidad, el índice de confianza de la Inteligencia del inversor puede referirse a uno de varios posibles indicadores de sentimiento, incluida una revisión del sentimiento del asesor y una revisión de la actividad interna. Estos índices individuales se agrupan según sectores representativos de los participantes en el mercado. Por ejemplo, se considera que los asesores de mercado poseen un cierto nivel de percepción sobre la posible dirección del mercado que puede diferir de la de los economistas o, peor aún, los "parlantes" son una corriente continua de comentarios del mercado de los canales de cable comerciales. En el mismo sentido, se puede ganar un sentido de sentimiento a partir de la actividad interna, que muestra las acciones y los sentimientos de un director de una empresa pública. Este sentimiento se utiliza para determinar los rendimientos potenciales de las acciones de esa compañía.

Sentimiento de los asesores
Cuando nos referimos al índice de sentimiento de Inteligencia de los inversores, generalmente estamos hablando de la opinión del asesor, que es la culminación de los pronósticos de los redactores del boletín. Los redactores del boletín emiten consejos independientes de sus publicaciones y comentarios. Chartcraft estudia más de 100 boletines de este tipo para obtener el Índice de Sentimiento de Inteligencia de los Inversores.

El índice de confianza de Inteligencia del inversor se basa en proposiciones contrarias, según las cuales los operadores de acciones deben actuar de forma opuesta al saldo de la opinión de los expertos. El indicador de sentimiento asume que una tendencia de consenso siempre está a punto de revertirse, brindando a los operadores la oportunidad de capitalizar una inminente reversión en el movimiento de los precios. Los signos de una inversión son más fuertes cuando el equilibrio de opinión está fuertemente sesgado en una dirección.

Investigación académica y sentimiento del inversor
Aunque el famoso índice de Inteligencia de los inversores se creó en la década de 1950 y se refinó en la década de 1960, no fue sino hasta el cambio de siglo cuando se colocó el índice. una prueba rigurosa En los años previos al año 2000, escritores de la Universidad de Santa Clara realizaron un estudio, escrito por Ken Fisher, director ejecutivo de Fisher Investments, y Meir Statman, profesor de finanzas de Glenn Klimek en la Universidad de Santa Clara. Su estudio demostró solo una débil correlación entre el Índice de Sentimiento de Inteligencia de los Inversores y los principales puntos de inflexión del mercado. El estudio concluyó lo siguiente: "Encontramos que la relación entre el sentimiento de los redactores del boletín según lo medido por la encuesta Investors Intelligence y los futuros retornos del S & P 500 es negativa pero no estadísticamente significativa" (publicado en la edición de marzo / abril de 2000 de ). > Financial Analysts Journal ). Es por este tipo de críticas que Investors Intelligence aclaró el propósito de su indicador, al mismo tiempo que da una buena ilustración de lo que es exactamente el sentimiento de los inversionistas y, quizás más importante, de lo que no es. En particular, como cualquier otro indicador, el índice de sentimiento generalmente no le dice nada: la mayor parte del tiempo el sentimiento del inversionista está instalado en un rango normal, donde su lectura neutral no proporcionará ningún indicador de negociación útil. Este "rango normal" de Inteligencia de los Inversores considera 45% de toros, 35% de osos y 20% de corrección.

Ranking del índice de sentimiento

Sin embargo, para hacer que el índice sea útil para los comerciantes, la compañía delinea un sistema de clasificación en todos sus indicadores, asignando una clasificación numérica a todos y cada uno de los indicadores, incluido el índice de sentimiento. El optimismo extremo está representado por cualquier clasificación que se aproxime a -10, lo que indica un posible cambio a la baja en la dirección de la dirección del mercado. La bajista extrema sería cualquier número cercano a +10, lo que daría una señal de que el mercado está a punto de cambiar en una dirección positiva, con los toros tomando el control.
Específico para el índice de sentimiento, las clasificaciones negativas van desde -1, que se asigna cuando los toros son 51% o más, hasta -10, que es la clasificación máxima, asignada cuando los toros están por encima del 60%. Si los toros caen por debajo del 45%, se asigna una clasificación de +1 y si los toros caen al 36% o menos, se da la lectura máxima de +10. En la dirección opuesta, se asigna una clasificación de -10 si los osos caen por debajo del 20%, y esta clasificación permanece activa durante tres meses. La ponderación del sentimiento solo puede alcanzar un puntaje máximo de -20.

Investors Intelligence también indica lecturas de "eventos más raros". Por ejemplo, si los osos superan el 55%, se agrega otro +10 al ranking durante seis meses. En diciembre de 1994, por ejemplo, los toros fueron hasta 59% + durante dos semanas seguidas, emitiendo el nivel más alto de alcista registrado por el índice en 12. 5 años. Además, en febrero de 1995, terminó la racha bajista más larga en la historia del índice, con una duración de 45 semanas. Los siete "eventos" bajistas previos habían sido seguidos por ganancias promedio de 29. 9% en nueve meses. Siguiendo esta misma tendencia exhibida por los patrones del índice de sentimiento pasado, el Dow en realidad se recuperó en un 29% en noviembre de 1995, por lo que el evento de febrero de 1995 fue un importante predictor contrario. Sin embargo, tenga en cuenta que, incluso en el caso de eventos significativos indicados por el índice de sentimiento, se requerirá una cuestión de semanas e incluso meses para que el mercado se mueva en la dirección contraria; obviamente este no es un indicador apropiado. para los comerciantes a corto plazo!

The Bottom Line

En resumen, el sentimiento del inversor suele ser neutral, pero también puede ser ligeramente demasiado alcista o bajista. Por el contrario, las señales más significativas están dadas por clasificaciones alcistas o bajistas más fuertes y por las ocurrencias menos comunes de lecturas significativas de "eventos". El índice de confianza de Inteligencia del inversor ha mostrado una alta correlación con los principales acontecimientos y el rendimiento real de los mercados.Sin embargo, incluso si la compañía que emite siempre mantiene, el sentimiento de los inversores nunca debe usarse solo, sino en combinación con tantos otros indicadores válidos como sea posible.