Entonces, ha decidido que comprar cóndores de hierro es una estrategia que satisface sus necesidades y lo ayudará a alcanzar sus metas financieras. Sin embargo, cuando compra un cóndor de hierro, a menudo hay muchas opciones que puede tomar que pueden afectar su resultado. Entre las decisiones que debes tomar al establecer un cóndor de hierro están las siguientes:

• ¿Cuánto debes intentar ganar por cóndor de hierro?
• ¿Cuánto riesgo tomar al tratar de obtener esa ganancia?
• ¿Qué opciones comerciar?
  • ¿Qué tan lejos del dinero (OTM)?
  • ¿Cuánto tiempo antes de que caduquen las opciones?
  • ¿Qué tan amplios son los call y put spreads?
• ¿Qué activo subyacente elegir?

Ante estas elecciones, es posible congelarse con indecisión. Este artículo brinda orientación para ayudarlo a establecer un cóndor de hierro que satisfaga sus expectativas y satisfaga sus preferencias personales.

Determinación del riesgo / potencial de recompensa
La probabilidad de obtener un beneficio se relaciona con qué opciones se venden (qué tan lejos del dinero), no con qué opciones se compran. Para los lectores que entienden a los griegos, delta se aproxima a la probabilidad de que una opción esté en el dinero cuando llega la fecha de vencimiento. Por lo tanto, si vende una opción con un delta de. 30 (o -. 30), estará en el dinero aproximadamente el 30% del tiempo el día de vencimiento. (Para conocer el significado y la importancia de los griegos, lea Conozca a los "griegos" o consulte nuestro Opciones griegos tutorial.)
Suponiendo que decida comprar un cóndor de hierro en un índice importante, siempre habrá muchos precios de ejercicio entre los que elegir. Aunque algunos precios de ejercicio no son intercambiables (no hay ofertas y, por lo tanto, no se pueden vender), con tantas opciones, puede encontrar opciones que se adapten a sus preferencias. (Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial de opciones básicas )

El ancho de spread (diferencia entre los precios de ejercicio de las dos llamadas o dos puts) establece cuánto dinero está en riesgo. Lamentablemente, este punto es ignorado por muchos inversores, que asumen que la posición es tan segura (porque las opciones vendidas son muy OTM) que no importa qué opción se compre, siempre y cuando se compre alguna opción . Cuando el margen es estrecho, la prima cobrada, el potencial de beneficio y la pérdida máxima (el diferencial × 100, menos la prima en efectivo cobrada) se reducen. Cuando el margen es amplio, se recauda más efectivo, pero la pérdida potencial es mayor. (Para obtener más información, consulte nuestro tutorial Opciones de estrategias de distribución )

Recuerde: si vende diferenciales amplios para cobrar efectivo adicional, se está arriesgando a sufrir una gran pérdida. El mercado puede avanzar más allá de lo que la mayoría de los operadores piensan que es posible. Por ejemplo, Nassim Taleb ha descrito cómo 'las colas de la curva' ocurren mucho más a menudo en la vida real de lo que predice la curva de campana matemática.En otras palabras, los eventos de "cisne negro" (inesperado) ocurren con más frecuencia de lo que predice la aleatoriedad, y es importante tener en cuenta que estos eventos pueden suceder. Si los operadores toman demasiado riesgo, pueden perder mucho más de lo que esperaban. Una de sus tareas es decidir cuánto riesgo debe tomar en un esfuerzo para ganar la recompensa potencial. Es una decisión, y ninguna 'regla' específica satisface a todos.

Si decides vender un put con un precio de ejercicio de 1600 cuando el índice es 2000, eso no significa que sea razonable comprar 1500 y creer que estás protegido. Aunque es una ocurrencia muy improbable, se arriesga a perder hasta $ 10,000 por cóndor de hierro (el diferencial entre los precios de ejercicio de cien puntos multiplicado por $ 100). Si compra el 1575 put en cambio, la pérdida es menor ($ 2, 500 o menos) si ocurre esa catástrofe. Su elección es entre más riesgo / recompensa o menos de cada uno.

Elección de una fecha de caducidad
Las opciones con cuatro a cinco semanas antes de su vencimiento son una opción popular entre los compradores de cóndores de hierro. La mayoría de los vendedores de opciones premium prefieren posiciones de corto plazo, pero no hay nada de malo en mudarse a otra fecha de vencimiento cuando no se puede encontrar un cóndor de hierro adecuado en el mes anterior (que expira más pronto). Trate de no salir más de un mes o dos adicionales.

Examinando el subyacente
Si el subyacente tiene muchos precios de ejercicio, como Google Inc. (Nasdaq: GOOG) o cualquiera de los índices de amplia base (como SPX, NDX, RUT), entonces tiene opciones. El corolario es que las acciones a bajo precio y no volátiles ofrecen pocas opciones.

Precaución : la mayoría de las opciones de índice tienen opciones de estilo europeo, que son muy diferentes de las opciones de estilo estadounidense. Asegúrese de comprender estas diferencias antes de comprar cóndores de hierro en los índices de amplia base.

Equilibrar la ganancia y la pérdida
La mayoría de los compradores de cóndores de hierro disfrutan de la sensación de tener posiciones que no son problemáticas durante la vida de la posición. Escribir opciones, cobrar primas y ver cómo las opciones caducan sin valor es una experiencia agradable. Es un método que se promociona a lo largo y ancho de Internet. Tenga en cuenta que esta es no la estrategia infalible y garantizada para hacer dinero que muchos afirman que es. El desastre golpea sin previo aviso, con la frecuencia suficiente para que no se pueda ignorar el peligro. No quiere ver muchos meses, o años, de ganancias perdidas en una sola operación.

Por lo tanto, es importante vender call y colocar spreads de crédito que cumplan con sus objetivos de ganancias, tolerancia al riesgo y zona de confort general. Administre el riesgo total al no comprar demasiados cóndores de hierro al mismo tiempo.

Su objetivo, como comprador de cóndores de hierro, es encontrar el compromiso adecuado para usted. Tenga cuidado de no aceptar las pautas de los demás. Esto es realmente una cuestión de sentirse cómodo con sus posiciones. La mayoría de los inversores individuales prefieren opciones que están lejos del dinero. Su objetivo es obtener ganancias de manera consistente, pero eso no es para todos. Otros inversores prefieren lo que perciben como la "seguridad" de cobrar una prima grande, lo que limita las pérdidas.A pesar de la pequeña posibilidad de mantener el monto total recaudado, tienen la tranquilidad de saber que su pérdida máxima es una cantidad que pueden aceptar. (Para más información sobre esta estrategia, vea Tome vuelo con un Cóndor de Hierro .)

Conclusión
Comprar cóndores de hierro es una estrategia de inversión atractiva para muchos porque la probabilidad de obtener un beneficio significativo es alta. Cuando se negocian cóndores de hierro en los índices (recomendado), se deben tomar decisiones porque a menudo hay muchas opciones para elegir. Recuerde que no hay un solo "mejor" cóndor de hierro para comerciar. Cada inversor debe ser capaz de encontrar un potencial de beneficio atractivo y un nivel de riesgo que satisfaga su propio estilo de inversión individual. Si no confía demasiado y es cuidadoso al administrar el riesgo de sus posiciones, los cóndores de hierro representan una estrategia atractiva para todos, excepto para los mercados más volátiles.