Mientras otros productos se están hundiendo, todavía tienen un propósito. El oro tiene muy poco propósito en el mundo real (aproximadamente el 10% del oro nuevo se destina a usos industriales) y la demanda de joyas ha disminuido en todo el mundo. El oro es ampliamente visto como una inversión de refugio seguro, pero ese no es siempre el caso. Es por eso que el oro presenta un peligro tan inmenso para los inversores en los próximos años. La razón de esto es que actualmente nos encontramos en un entorno deflacionario. El oro solo es seguro en entornos inflacionarios.

Divulgación: Soy dueño de DUST DUSTDx Dly Gold Min25. 76-6. 36% Creado con Highstock 4. 2. 6 , que pone en corto a los mineros de oro.

Oro y economía

Piense en 2008. El 31 de agosto de ese año, SPDR Gold Shares (GLD GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) negociado a $ 85. 07. El 30 de septiembre de 2008, se negoció a $ 71. 34. Esto fue en el momento álgido de la crisis financiera. ¿Por qué tropezó GLD? Porque estábamos en un entorno deflacionario. La razón por la que Gold y GLD volvieron a subir durante meses y años fue porque la Reserva Federal intervino y avivó la inflación. (Para obtener más información, consulte: ¿Qué impulsa el precio del oro? )

En ese momento, la Fed tenía mucha munición y era altamente efectiva, al menos en lo que respecta a avivar la inflación artificial. Hoy, ese no es el caso. En caso de que la deflación golpee, la Fed podría rescatar al bajar las tasas de interés o incluso implementar tasas de interés negativas, pero aún no hay muchos lugares a donde ir en comparación con 2008. Cualquier aumento de inflación será de corta duración, lo que significa que cualquier oro los mítines no serán sostenibles.

Si no cree que la deflación está sobre nosotros y la economía mejorará, entonces la Fed aumentará las tasas de interés, lo que también será una mala noticia para el oro. De cualquier manera, el oro queda atrapado y es probable que baje en los próximos años. Pero no todas son malas noticias para los comerciantes. Dado que los inversores pasan al oro cuando las acciones flaquean, el oro puede presentar oportunidades comerciales a corto plazo que pueden producir ganancias significativas. Sin embargo, el resultado final no es probable que sea bueno. Una vez que el humo despeje en cualquier dirección, alcista o bajista con la deflación, el oro recibirá un golpe. (Para obtener más información, consulte: Rompiendo el doble mandato de la Reserva Federal .)

Ángulo de moneda

Algunas personas están invirtiendo en oro porque no creen en el dólar de los Estados Unidos. Para empezar, la Reserva Federal no ha sido tan dócil como el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, lo que debería conducir a mejores resultados para el dólar en los próximos años. También debe considerar un proceso de desapalancamiento que, en función de la oferta y la demanda, también aumentará el valor del dólar estadounidense.

Para jugar al abogado del diablo, digamos que el dólar de EE. UU. Falló. El oro no sería su reemplazo.Irán acaba de anunciar que quiere abandonar el dólar de EE. UU. Y cambiar al rublo, al euro o al yuan chino. Esa es solo una pequeña nota. En una escala más grande, nos estamos moviendo lenta pero seguramente hacia una sociedad sin efectivo. Si no vamos a usar papel moneda porque se ve como una forma de comercio obsoleta, entonces pasar al oro sería arcaico. Todo se moverá finalmente de forma digital.

Big Opinions

Jeffrey Currie, jefe global de productos básicos de Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc.243. 49-0. 37% Created with Highstock 4. 2. 6 < ), recientemente declaró que el riesgo sistémico del petróleo, China y las tasas de interés negativas es muy poco probable. Continuó afirmando que la venta masiva de acciones relacionadas con la caída del petróleo no continuará porque el miedo al comercio relacionado con el petróleo ha terminado. En lo que respecta al oro, tiene un objetivo a tres meses de $ 1, 100 por onza y un objetivo a 12 meses de $ 1, 000 por onza. (Para obtener más información, consulte: Los 3 principales ETF de oro para 2016 .) Simon Weeks, jefe de metales preciosos en Bank of Nova Scotia (BNS

BNSBank de Nova Scotia65. 82 + 0. 44% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), dijo recientemente a Reuters: "El oro subió bastante fuerte, y un período de reflexión y de comercio lateral parece apropiado. " Mineros de oro

Los mineros de oro han sufrido una rotura casi implacable en las últimas semanas, pero el rally se relaciona con el impulso, no con el valor. Aquí hay unos ejemplos. Barrick Gold Corp. (ABX

ABXBarrick Gold Corporation14. 01 + 0. 07% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) los resultados del cuarto trimestre no fueron lo que usted llamaría impresionantes. Los ingresos se redujeron 10. 8% año tras año, y el ajuste EPS llegó a $ 0. 08 frente a $ 0. 15 en el trimestre del año anterior. En 2016, la compañía espera producir 5. 5 millones de onzas de oro a $ 775- $ 825 por onza. En 2015, produjo 6. 1 millón de onzas de oro. Newmont Mining Corp. (NEM NEMNewmont Mining Corp36. 37 + 0. 92% Created with Highstock 4. 2. 6 ) tampoco impresionó, con los ingresos y las EPS ajustadas disminuyendo un 10% y 76 .5%, respectivamente. Esto se debió a los menores precios de los metales y las desinversiones. The Bottom Line

Los únicos catalizadores reales para el oro son el pánico / confusión en el mercado bursátil y la Reserva Federal volviéndose pesimista. Si bien ambos catalizadores tienen el potencial de conducir a grandes ganancias a corto plazo, ninguno de ellos generará ganancias sostenibles. Es un perder / perder por el oro. Si la economía global está entrando en un ciclo deflacionario, entonces el oro tendrá un impacto significativo. Si la economía mundial está mejorando, la Fed se apretará y el oro tendrá un impacto significativo. (Para obtener más información, consulte:

Las 5 mejores acciones de oro para 2016 .) Actualmente, Dan Moskowitz es dueña de DUST. Él no tiene ninguna posición en GLD, GS o BNS.