La producción de energía solar está en auge pero las acciones del sector no han tenido un buen rendimiento en 2015, atrapado en la espiral descendente que afecta a todo el complejo de productos básicos. A pesar de la amplia presión de venta, los comerciantes e inversionistas estarán tomando una nueva mirada a la industria a principios de 2016 para ver si es el momento adecuado para volver a entrar y construir una exposición prolongada.

2015 marcará otro año récord para la instalación de energía solar, en una curva de crecimiento espectacular que se acelera desde 2010. Se espera que la industria instale casi 8000 mw (megavatios) durante el año, llevando la base de instalación a 28,000 mw. Los mercados residenciales y de servicios públicos muestran las tasas de crecimiento más altas, con el 40% de la nueva capacidad de generación de electricidad proveniente de la energía solar.

Mientras tanto, los precios solares han ido en sentido opuesto en la última década. El precio medio PV solar combinado ($ / Watt) bajó gradualmente de $ 8. 00 / vatios en 2005 a $ 7. 50 / watt en 2009 y luego se sumió en una gran tendencia bajista, recortando $ 3. 00 / watt en 2013. Esta disminución ha aumentado la asequibilidad para los consumidores, pero generó una amplia competencia para las empresas que reducen la rentabilidad de la industria.

Las rápidas disminuciones en el petróleo crudo, el combustible para calefacción y el gas natural también han afectado al sector, con menos consumidores potenciales dispuestos a cruzar a la energía solar porque las facturas de energía de combustibles fósiles han disminuido drásticamente. La industria también se enfrenta a importantes vientos en contra de la expiración y reducción programadas del Crédito fiscal a la inversión, que se espera que desencadene una disminución del 55% en la capacidad solar instalada en 2017.

Finalmente, las compañías de servicios públicos plantean desafíos a las políticas de medición neta que permiten a los propietarios vender la capacidad no utilizada a los servicios públicos. El impacto de la industria podría ser devastador, como se evidenció cuando el Proyecto Salt River de Arizona agregó una tarifa que derogó la práctica en 2015, lo que provocó un descenso del 95% en las instalaciones. Los propietarios de viviendas solares pueden pagar $ 15,000 o más por las instalaciones, lo cual solo tiene sentido si pueden recuperar los costos a través de la medición neta.

Guggenheim Solar ETF

Guggenheim Solar ETF (TAN TANClaymore Tr 224. 57-0. 89% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) proporciona la el principal barómetro comercial y de mercado de la industria. Hace un seguimiento de un índice de compañías que se enfocan en diversos grados en la producción solar. El fondo tiene 25 valores, sobreponderando las jugadas puras de la industria mientras infravalora las jugadas no puras. First Solar (FSLR FSLRFirst Solar Inc62. 01 + 0. 88% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) actualmente tiene la mayor ponderación en 10. 37% mientras que Enphase Energy (ENPH ​​ ENPHEnphase Energy Inc1. 50 + 0. 67% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) trae la parte trasera con un 1. 08% de ponderación.

Los componentes se extraen de todo el mundo, con una gran ponderación en las acciones chinas.Esto reduce el impacto del gobierno de EE. UU. Y los subsidios a los servicios mientras aumenta el impacto de la economía de China. Esta es una consideración importante porque el crecimiento en los países BRIC se ha estancado en los últimos años, lo que ha reducido las perspectivas económicas de los EE. UU. Y los socios comerciales europeos.

TAN se hizo pública cerca de 280 (recalculada para febrero de 2012, división inversa de acción 1:10) en abril de 2008 y entró en una tendencia bajista inmediata, agravada por el mercado bajista de ese año. Tocó fondo en marzo de 2009 a 46. 52 y más que duplicó su precio en solo tres meses, alcanzando un máximo de 117 en junio. Dos años de acción lateral dieron paso a un desglose de 2011 a un mínimo histórico, con la tendencia bajista continuando en el mínimo de 2012 en 12. 60. El desglose corresponde aproximadamente con un menor crecimiento del PIB en la economía china.

El fondo se recuperó de una nueva resistencia en el mínimo de 2009 en 2014, y ese nivel terminó con el esfuerzo de recuperación. Una prueba de junio de 2015 no produjo una ruptura, y el precio se desplomó en una nueva tendencia bajista tres meses más tarde, al mismo tiempo que el petróleo crudo se sumía en un feroz descenso hacia los años 30. Se estaba negociando cerca de un mínimo de 2 años al final de 2015.

Perspectiva del sector solar

El fracaso de TAN para acercarse a mediados de los años 30 durante el cuarto trimestre de 2015 sugiere precios más bajos en el primer semestre de 2016. Peligro los niveles para posiciones largas aumentarán geométricamente si el fondo rompe el mínimo de 2015 cerca de 25. Si eso sucede, los vendedores en corto pueden mirar nuevas posiciones porque la tendencia bajista podría alcanzar el mínimo de 2012 en los adolescentes bajos. Eso marcaría un descenso del 50% con respecto a los niveles de finales de 2015.

Longs debería mantenerse a un lado a principios de 2016 y dejar que se desarrolle este escenario bajista. El soporte puede mantenerse pero aún así se incrementará a mediados de los 30 para mejorar el deterioro de la perspectiva técnica. Incluso entonces, el fondo aún se negociará en el desglose de 2011 en la parte superior de los 40, lo que limita el potencial de ganancias de 2016. Dada esta recompensa desfavorable: perfil de riesgo, las oportunidades se ven estrechamente sesgadas al lado corto.

La perspectiva mejorará significativamente si el Congreso renueva los subsidios vencidos y la economía china vuelve a encarrilarse. No es probable que la acción del Congreso ocurra hasta fines de 2016, cuando la fecha de vencimiento se acerca. Incluso entonces, las elecciones presidenciales probablemente constituyan una barrera importante para la legislación, con condiciones altamente partidistas que inhiben todo tipo de reglamentación.

The Bottom Line

La industria solar ha crecido rápidamente en la última década, pero se enfrenta a importantes obstáculos que han reducido los valores de la industria en declives a largo plazo. La posible eliminación de los subsidios residenciales y de servicios públicos se encuentra en la parte superior de esta lista, amenazando con reducir sustancialmente la producción futura. Como resultado, las ventas cortas pueden ofrecer mejores oportunidades a corto y largo plazo que las posiciones largas.